#美联储加息会议
Lo que más me importa no es lo que ocurra a las 02:00, hora de Beijing, cuando la Fed anuncie su decisión. Es lo que ocurra después de que el mercado haya tenido tiempo de asimilar la decisión, el diagrama de puntos y la rueda de prensa.

Ahí es donde creo que comienza la verdadera operación.

De cara a esta reunión, una subida de 25 puntos básicos ya se da ampliamente por descontada. La probabilidad implícita del mercado se ha acercado al 90%, mientras que la última encuesta de economistas de Reuters mostró que el 85% espera un aumento de 25 puntos básicos. Por tanto, si la Fed aplica la subida esperada, no la consideraría automáticamente un acontecimiento bajista. El mercado ya ha tenido tiempo de prepararse para ello.

Para mí, lo primero que observaría después de la decisión serían los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar estadounidense. Pueden indicarnos si el mercado considera que el mensaje de la Fed es realmente más agresivo o más moderado de lo esperado.

Si los rendimientos suben con fuerza y el dólar se fortalece, adoptaría una postura más defensiva con los activos de riesgo. Si los rendimientos no logran seguir subiendo y el dólar comienza a perder impulso pese a la subida de tipos, eso me indicaría que el mercado podría haber interpretado a la Fed como menos agresiva de lo que temía.

Con BTC tendría especialmente paciencia.

Bitcoin ya ha sido sensible a los cambios en las expectativas de tipos, y la última acción del mercado muestra con qué rapidez las expectativas sobre la Fed pueden afectar a las criptomonedas. BTC se mantuvo recientemente por debajo del nivel psicológico de $80.000, mientras que las expectativas de tipos más altos respaldaron al dólar y lastraron el apetito por el riesgo.

Si la Fed aplica 25 puntos básicos y el diagrama de puntos apunta a otra subida, mi primera reacción no sería abrir posiciones cortas impulsivamente. Esperaría para ver si BTC realmente pierde un soporte importante y si los rendimientos del Tesoro confirman el movimiento. Si ambas señales coinciden, reduciría mi exposición larga y mantendría más efectivo disponible.

Pero si BTC se vende inmediatamente y después recupera el nivel perdido, mientras los rendimientos y el dólar no logran seguir subiendo, consideraría que es una señal muy diferente. Podría tratarse del clásico caso en el que el mercado vende el titular y luego se da la vuelta cuando los operadores se dan cuenta de que la trayectoria futura de la política monetaria no es tan agresiva como temían.

Para las acciones estadounidenses, adoptaría un enfoque similar.

Una subida de 25 puntos básicos no es automáticamente bajista para la renta variable, porque al mercado le importa toda la trayectoria de los tipos, no una decisión aislada. El mayor riesgo sería una combinación de tipos más altos, mayores rendimientos de los bonos del Tesoro y una Fed que señale un endurecimiento adicional. Eso ejercería más presión sobre las acciones de crecimiento y de alta valoración, porque los beneficios futuros resultan menos atractivos cuando aumenta la tasa de descuento.

Por eso, después de la reunión, buscaría confirmación en el Nasdaq y en la amplitud general del mercado, en lugar de asumir que todas las acciones deberían moverse en la misma dirección.

Si los rendimientos suben pero las acciones se mantienen fuertes, eso me indica que los inversores están absorbiendo el entorno de tipos más altos.

Si los rendimientos suben y el Nasdaq pierde simultáneamente un soporte clave, sería mucho más cauteloso.

El oro es otra historia.

Una Fed agresiva, un dólar más fuerte y unos rendimientos reales más altos normalmente ejercerían presión sobre el oro. Pero el oro también cuenta con el respaldo de la inflación y el riesgo geopolítico, por lo que no aplicaría una regla simple de “la Fed sube los tipos = vender oro”.

Observaría primero el dólar y los rendimientos del Tesoro.

Si ambos siguen subiendo después de la decisión, evitaría perseguir posiciones largas en oro. Si la Fed suena menos agresiva de lo esperado y los rendimientos se dan la vuelta a la baja, el oro podría recuperar rápidamente el impulso.

Después está el petróleo, al que creo que muchos operadores de criptomonedas no están prestando la atención que merece.

Los precios del petróleo ya han subido con fuerza, con el Brent cotizando recientemente por encima de $100 y el WTI por encima de $100, mientras se intensificaban los riesgos geopolíticos para el suministro. Los precios más altos de la energía importan a la Fed porque pueden mantener elevada la presión inflacionaria y complicar más las perspectivas de inflación.

Eso crea un bucle de retroalimentación interesante.

Un petróleo más caro puede aumentar las expectativas de inflación.

Unas expectativas de inflación más altas pueden mantener a la Fed más agresiva.

Una Fed más agresiva puede impulsar al alza los rendimientos y el dólar.

Unos rendimientos más altos y un dólar más fuerte pueden presionar entonces a BTC, las acciones y potencialmente al oro.

Por eso no veo el petróleo como una materia prima más en la pantalla. Puede convertirse en parte de la narrativa macroeconómica que determine cómo actuarán la Fed y el mercado a continuación.

¿Cómo ajustaría mi propia estrategia de activos?

No haría una gran apuesta direccional justo antes de la decisión.

Mantendría un apalancamiento menor, conservaría algo de liquidez disponible y dividiría el mercado en escenarios de confirmación, en lugar de intentar predecir un único resultado exacto.

Si la Fed es más agresiva de lo esperado, reduciría el riesgo en los activos de alta beta, evitaría perseguir las caídas de BTC o de las acciones y esperaría a que los niveles de soporte se estabilizaran. También observaría si los rendimientos más altos siguen fortaleciendo al dólar.

Si la Fed sube los tipos, pero el diagrama de puntos y la rueda de prensa son más moderados de lo esperado, me interesaría más añadir riesgo gradualmente en lugar de comprarlo todo de inmediato. BTC, las acciones y el oro podrían reaccionar de manera diferente dependiendo de cómo se comporten los rendimientos.

Si la Fed sorprende al mercado en cualquier dirección, dejaría que la primera reacción se asentara antes de aumentar el tamaño de las posiciones.

Probablemente esa sea la mayor lección que he aprendido al operar con grandes acontecimientos macroeconómicos.

Tener razón sobre la Fed no es suficiente. También hay que acertar con la reacción del mercado.

El mercado puede oír “subida de tipos” y vender.

Luego, cinco minutos después, puede escuchar la rueda de prensa y comprar.

Por eso no quiero operar basándome únicamente en el titular.

Mi lista de comprobación posterior a la reunión sería sencilla:

Fed → diagrama de puntos → rendimientos de los bonos del Tesoro → dólar estadounidense → BTC / acciones / oro → petróleo.

Si las señales coinciden, me vuelvo más agresivo.

Si se contradicen entre sí, reduzco el tamaño de las posiciones.

Para BTC, quiero confirmación del precio.

Para las acciones estadounidenses, quiero ver si los rendimientos más altos están dañando realmente el apetito por el riesgo.

Para el oro, quiero ver el dólar y los rendimientos reales.

Para el petróleo, quiero saber si la presión inflacionaria se está volviendo lo bastante persistente como para cambiar la trayectoria futura de la Fed.

Y para mi cartera en general, quiero una sola cosa por encima de todo:

control del riesgo.

Porque después de una reunión de la Fed, la mejor operación no es necesariamente la que más se mueve.

Es aquella en la que la señal macroeconómica, la estructura del precio y la relación riesgo/recompensa finalmente coinciden.

La Fed controla el tipo de interés.

El diagrama de puntos nos muestra la dirección.

Pero el mercado sigue teniendo la última palabra.

#GateSquareMidAutumnReunion #GateMeme #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square

$BTC

‌$GT

‌$ETH

‌$XAU