#HBMShortageBoostsAlChipPrices

El negocio de la IA tiene un nuevo cuello de botella, y está dentro del chip, no fuera del centro de datos.

Todo el mundo ha estado observando la demanda de GPU, los pedidos de servidores de IA y el gasto en centros de datos. Pero la próxima limitación podría ser mucho más sencilla: no hay suficiente capacidad de memoria de alto ancho de banda para satisfacer todo lo que las empresas de IA quieren construir.

La HBM se ha vuelto fundamental para los aceleradores de IA modernos porque las cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia necesitan un acceso extremadamente rápido a grandes cantidades de datos. A medida que se expande la infraestructura de IA, los proveedores de memoria están destinando más capacidad a la HBM y a otros productos orientados a servidores.

Y ahora estamos viendo el efecto en los precios reales de los chips.

Reuters informó de que las empresas chinas de chips de IA han subido los precios a medida que la escasez mundial de HBM incrementa los costes de producción. Según se informa, Huawei elevó el precio cotizado de su próximo acelerador Ascend 950DT a más de 250.000 yuanes, alrededor de un 20%–50% por encima de las cotizaciones anteriores. Cambricon también subió los precios de su chip 690 de próxima generación aproximadamente un 20%–30%.

Es una señal importante.

La escasez ya no es solo un asunto de las empresas de memoria.

Está empezando a afectar al precio del propio hardware informático de IA.

Y hay otra capa que creo que el mercado debería vigilar de cerca.

Cuando los fabricantes redirigen capacidad hacia la HBM y la memoria de servidores de alta gama, la DRAM convencional puede escasear porque los mismos recursos de producción subyacentes compiten por la capacidad.

Los últimos datos de TrendForce muestran hasta qué punto se ha agravado la presión: en el segundo trimestre de 2026, los ingresos de la DRAM para servidores se dispararon un 53% intertrimestral hasta los 75,58 mil millones de dólares, mientras que los precios medios de la DRAM para servidores aumentaron un 53%–58%. TrendForce afirma que los servidores de IA están impulsando la demanda de RDIMM de alta capacidad y DDR5, mientras que los inventarios de los proveedores siguen siendo extremadamente bajos.

La presión tampoco se limita a la DRAM.

Las previsiones anteriores de TrendForce ya mostraban que se esperaba que los precios contractuales de la DRAM convencional subieran un 58%–63% intertrimestral y los precios contractuales de NAND Flash un 70%–75% intertrimestral en el segundo trimestre de 2026, mientras los proveedores reasignan capacidad a aplicaciones para servidores y SSD empresariales.

Así que la cadena que estoy observando está cada vez más clara:

Demanda de IA → demanda de HBM → reasignación de capacidad → menor oferta de DRAM → precios de memoria más altos → mayores costes de infraestructura de IA.

Eso crea una división interesante en el sector de los semiconductores.

Los fabricantes de memoria pueden beneficiarse de un mayor poder de fijación de precios, mientras que los diseñadores de chips de IA y los operadores de centros de datos podrían tener que absorber mayores costes de los componentes.

Pero no diría que esto sea puramente alcista.

Si los precios de la memoria siguen subiendo, los proveedores de servicios en la nube a hiperescala podrían tener que gastar aún más en infraestructura solo para mantener los mismos planes de expansión. Eso podría acabar presionando los márgenes u obligando a las empresas a ser más selectivas sobre dónde despliegan nueva capacidad de IA.

Para mí, la conclusión más importante es esta:

El cuello de botella de la IA está evolucionando.

Ya no se trata únicamente de conseguir suficientes GPU.

Se trata de conseguir suficientes GPU con suficiente HBM, empaquetado avanzado e infraestructura de memoria complementaria a un coste aceptable.

Si la demanda de entrenamiento e inferencia de IA sigue acelerándose, la HBM podría seguir siendo uno de los puntos de mayor poder de fijación de precios de toda la cadena de suministro de semiconductores.

Y eso hace que vigile los precios de la memoria con tanta atención como los envíos de GPU.

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