#OracleQ1EarningsBeatStockUpOver5%

Los resultados del primer trimestre de Oracle fueron sólidos a primera vista, y la reacción fuera de horario lo dejó claro. Las acciones subieron más de un 5 % justo después de conocerse las cifras. Al observar ahora el gráfico de cuatro horas, el movimiento ya se ha digerido y el precio vuelve a situarse cerca de la zona de 147-150.

Los ingresos totales alcanzaron 19,3 mil millones de dólares, un 30 % más. El BPA no conforme a los PCGA fue de 1,92 dólares, muy por encima del consenso de 1,74. La verdadera aceleración se produjo en la infraestructura en la nube, que más que se duplicó, con un crecimiento del 121 % hasta los 7,4 mil millones de dólares. Los ingresos totales de la nube aumentaron un 62 %. Las obligaciones de desempeño pendientes subieron hasta 664 mil millones de dólares, 209 mil millones más interanual, con más de 30 mil millones de dólares en nuevos contratos relacionados con la IA registrados durante el trimestre. La dirección también entregó más de 300.000 GPU y 850 megavatios de capacidad.

El gráfico muestra la historia de la continuación del movimiento. Tras el repunte inicial, la acción chocó con la zona de resistencia de 160-170, que ha limitado cada intento reciente de subir. Después, el precio retrocedió y ahora está poniendo a prueba el grupo de medias móviles alrededor de 149-150. El RSI se sitúa en 37,64, acercándose a niveles de sobreventa en este marco temporal. El MACD sigue siendo negativo, pero el histograma ya no se está expandiendo agresivamente a la baja.

Esa combinación suele producir uno de dos resultados. O bien la acción se estabiliza aquí y forma una base para otro avance hacia 154-160, o pierde el nivel de 147 y abre el camino de vuelta hacia la zona de soporte de 138-140 que se mantuvo a principios del verano.

Mi lectura actual es cautelosa, pero no bajista. La tesis fundamental en torno a la demanda de infraestructura de IA sigue intacta, y es difícil ignorar el crecimiento de la cartera de pedidos. El problema es que el mercado ya ha descontado gran parte de ese optimismo en subidas anteriores y ahora exige una mejora más clara del flujo de caja libre y pruebas más contundentes de que el elevado gasto de capital se está convirtiendo en márgenes duraderos. Hasta que eso se refleje con mayor claridad en las cifras, es probable que las subidas hacia la zona de 160 encuentren ventas.

Desde el punto de vista operativo, considero la zona de 147-150 como el área de decisión a corto plazo. Una permanencia sostenida con mejora del volumen me haría interesarme por una exposición larga selectiva en momentos de fortaleza. Una ruptura clara por debajo de 147 me mantendría al margen o buscando mejores entradas más abajo. En cualquier caso, el tamaño de la posición seguirá siendo moderado. La volatilidad en torno a estos valores vinculados a la IA sigue siendo elevada y el entorno general de tipos no está ofreciendo mucha ayuda en este momento.

Los resultados disiparon algunos de los temores más graves relacionados con la entrega de capacidad y la calidad de la cartera de pedidos. Que eso sea suficiente para que la acción se revalorice dependerá de la ejecución durante los dos próximos trimestres y de cómo el mercado asimile la intensidad sostenida del gasto de capital. Por ahora, el gráfico nos dice que las ganancias fáciles de los resultados ya se han obtenido.

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