#AugustCoreCPIBeatsExpectations

Sí, estos datos son una señal agresiva que podría crear presión a corto plazo sobre BTC.

* El IPC subyacente fue del 0,3% intermensual; la expectativa era del 0,2%. Esto indica que la inflación está volviendo a acelerarse mensualmente.

* Sin embargo, el IPC subyacente anual descendió al 2,4%, en línea con las expectativas. Por lo tanto, la situación no es completamente de una «inflación descontrolada».

* Más importante aún, tras la publicación del IPC, las expectativas de una subida de tipos de la Fed en septiembre aumentaron hasta aproximadamente el 90%.

* Esta situación podría impulsar al alza los rendimientos de los bonos estadounidenses y el dólar, al tiempo que reduciría el apetito por el riesgo. Dado que BTC es sensible a la liquidez y a las expectativas de tipos de interés, la reacción inicial podría ser negativa.

Escenarios para BTC:

Si se intensifica la previsión de una Fed agresiva: Podríamos ver presión vendedora sobre BTC y liquidaciones, especialmente en posiciones largas apalancadas.
Si el IPC subyacente anual continúa cayendo: Esto podría impedir que las ventas se conviertan en una tendencia sostenida.
Si la medida de la Fed ya está descontada en gran medida: Es posible una reversión en BTC del tipo «vende el rumor, compra la noticia» después de la decisión: un escenario de «comprar el hecho».

En mi opinión, el punto crítico ahora no es tanto «¿Subirá los tipos la Fed en septiembre?», sino «¿Habrá más subidas después de esta?». El mercado está descontando actualmente en gran medida una subida de 25 pb en la reunión de septiembre.

En resumen: A primera vista, parece bajista para BTC, pero la caída del IPC subyacente anual al 2,4% significa que, por sí sola, no es una señal definitiva de un cambio de tendencia. El riesgo real reside en que el mercado descuente una Fed que siga siendo agresiva incluso después de septiembre.