#SenateReleasesNewCLARITYAct

Mi opinión: El texto actual de 630 páginas publicado por los republicanos del Senado incorpora más de 114 cambios solicitados por los demócratas —desde acotar las definiciones de DeFi hasta otorgar una autoridad más clara a las cooperativas de crédito—, pero **la votación de procedimiento programada para el 15 de septiembre sigue siendo un obstáculo importante**. Alcanzar el umbral de 60 votos requiere que al menos siete demócratas crucen las líneas partidistas, pero los desacuerdos profundamente arraigados hacen que la aprobación del proyecto de ley sea muy incierta.

El escenario optimista sugiere que el texto revisado incorpora más de 100 solicitudes demócratas e indica un progreso significativo de los negociadores hacia un paquete bipartidista.

El punto conflictivo reside en los siete votos demócratas finales. Aunque la ética sigue siendo un obstáculo importante, los incentivos y rendimientos de las stablecoins continúan generando tensiones tanto entre los demócratas como entre sectores del sistema bancario; los informes también indican que a algunos republicanos les preocupa que ciertas disposiciones sobre stablecoins puedan competir con los depósitos bancarios y afectar a los préstamos.

Por lo tanto, resumiría aproximadamente las probabilidades de la siguiente manera:

* Votación de procedimiento del 15 de septiembre: estimo en un 50–60% la probabilidad de superar el umbral de 60 votos.

* Probabilidad de aprobación en el Senado: menor, ya que las enmiendas podrían reabrir la coalición.

* Promulgación como ley en 2026: sigue siendo muy incierta; un análisis reciente estima en alrededor del 31% la probabilidad de aprobación este año.

Para los mercados de criptomonedas, una votación de procedimiento fallida podría ser más perjudicial que una exitosa, ya que la votación se está convirtiendo cada vez más en un referéndum sobre si realmente existe un acuerdo bipartidista. Una votación superior a 60 podría eliminar una incertidumbre política significativa y establecer una narrativa sólida de «claridad regulatoria» para los criptoactivos de EE. UU.

En resumen: soy cautelosamente escéptico, más que pesimista. El proyecto de ley está cobrando impulso, pero la ética y la economía de las stablecoins son precisamente los problemas que podrían impedir que los siete demócratas finales crucen la línea. En consecuencia, el 15 de septiembre plantea la pregunta —«¿Sigue existiendo una vía viable para que se apruebe la CLARITY Act?»— en lugar de limitarse a indicar que ha sido aprobada.