#8月CPI今晚公布

Esta mañana, nada más abrir los ojos, el grupo ya estaba que ardía. 76.400, cayó de golpe, sin dar siquiera margen para amortiguar. Todo eran lamentos, y algunos directamente dejaron de hablar.

Dicho claramente, todo se debe a que el PPI de Estados Unidos de anoche volvió a dispararse. La inflación no está ni de lejos controlada y el precio del petróleo sigue subiendo. De repente, todos se dieron cuenta: mal asunto, puede que la Reserva Federal realmente suba los tipos esta noche.

En realidad, el PPI solo fue el calentamiento. Lo verdaderamente decisivo es el CPI de esta noche, el último informe de inflación antes de la reunión de tipos. El mercado está ahora mismo completamente aterrado, y la probabilidad descontada de una subida de tipos ya se ha disparado a niveles absurdos. El viejo Waller lleva adoptando un tono agresivo desde Jackson Hole, y el mensaje, dicho de una forma u otra, es uno solo: el objetivo de inflación del 2% no se negocia.

El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. ya se ha disparado por encima del 5%. Mantener algo que no genera intereses, como Bitcoin, tiene un coste de oportunidad cada vez mayor. A corto plazo, 75.800 es un nivel clave; si no aguanta, quizá todavía tenga que explorar niveles más bajos. Pero, por otro lado, si el CPI se enfría inesperadamente esta noche, el rebote que lleva tanto tiempo contenido también podría ser especialmente violento.

Por suerte, el PPI subyacente mensual fue solo del 0,2%, sin superar las expectativas, así que no desencadenó una estampida masiva.

Durante los próximos días entrará en vigor el periodo de silencio previo a la reunión de tipos, y la volatilidad solo será mayor. Bitcoin está revalorizándose ahora por un escenario de «tipos más altos durante más tiempo». La tormenta aún no ha terminado, pero las oportunidades suelen esconderse precisamente cuando todo el mundo entra en pánico.

Aunque personalmente preveo que el CPI subyacente seguirá siendo del 0,2%, al operar no se puede apostar a la suerte. $BTC