#BTCFallsBelow77000

Bitcoin ha caído por debajo de 77.000 y cotiza cerca de 76.840, un 1,9 % menos en 24 horas y un 4,9 % menos en la semana. Ethereum está más tranquilo, cerca de 2.451, con una caída del 1 % en el día. La capitalización total del mercado es de unos 2,71 billones de dólares, con una dominancia de BTC del 58,98 % y un índice de temporada de altcoins de 37, por lo que el dinero se está refugiando en Bitcoin en lugar de rotar hacia las altcoins. El sentimiento marca 67, todavía Neutral, así que aún no hay pánico.

El detonante fue macroeconómico. El PPI de EE. UU. de agosto registró un 5,4 % interanual frente al 5,3 % esperado, mientras que el PPI subyacente fue del 4,6 %. Eso elevó a aproximadamente un 61 % las probabilidades implícitas por el mercado de una subida de 25 puntos básicos de la Fed en la reunión del FOMC del 15 y 16 de septiembre. Los rendimientos y el dólar subieron, y los activos de riesgo se vendieron conjuntamente. Se liquidaron entre 450 y 560 millones de dólares en posiciones de criptomonedas en 24 horas, casi todas largas, lo que supone una limpieza del apalancamiento más que un colapso fundamental. Los ETF de Bitcoin al contado, que captaron unos 987 millones de dólares la semana anterior, pasaron a registrar una pequeña salida el 9 de septiembre, por lo que la demanda institucional se pausó justo ante el muro macroeconómico.

Bitcoin: niveles y previsión

Los indicadores técnicos están mezclados. En el gráfico horario, Bitcoin presenta una alineación bajista de las medias móviles, con un RSI cercano a 37, y el ADX diario por encima de 50 confirma una fuerte tendencia bajista. Pero el RSI de cuatro horas está sobrevendido y el CCI es profundamente negativo, por lo que es probable que se produzcan rebotes violentos. La alineación de las medias móviles diarias sigue siendo alcista, así que esto parece una corrección profunda dentro de un rango mayor, no todavía un mercado bajista estructural.

El soporte se sitúa entre 76.400 y 76.500, donde está el mínimo reciente, y después entre 74.000 y 75.000, con la zona baja de los 70.000 si los datos salen muy mal. La resistencia está en 77.300, después en 78.200 y luego en la zona de la media móvil de 200 días, cerca de 79.000-79.200. Un cierre diario por encima de aproximadamente 82.300 cambiaría el Parabolic SAR diario y restablecería una postura alcista.

Al alza, un IPC suave hoy, junto con una caída de las probabilidades de subida por debajo del 40 % y una pausa de la Fed la próxima semana, permitiría a Bitcoin recuperar rápidamente los 78.000-79.000 y después desafiar los 82.000, con los 85.000-88.000 al alcance si las entradas en los ETF regresan al ritmo de principios de septiembre. A la baja, un IPC elevado que impulse las probabilidades de subida por encima del 75 % implicaría que perder 76.400 abriría el camino hacia 74.000, y una sorpresa agresiva podría provocar un tanteo hacia 70.000. Mi lectura es que la bajada está mejor definida que la subida y, dado que las posiciones largas todavía se están liquidando y aún no ha aparecido una mecha de capitulación, perseguir un rebote antes del IPC es una apuesta de baja calidad. Hay que operar la reacción, no la anticipación.

Plan para las próximas 48 horas

Reduce el apalancamiento antes de la publicación del IPC, porque una sorpresa de 0,1 puntos porcentuales en la inflación subyacente puede mover Bitcoin varios puntos porcentuales en minutos. Mantén liquidez disponible para las pruebas de soporte en 76.400 y 74.000 en lugar de comprar fuerza ante la resistencia de 79.000. Si estás largo desde niveles superiores, un stop por debajo del nivel de 76.400 es la línea honesta, porque por debajo de este la estructura diaria se debilita. Si estás fuera del mercado, entra gradualmente en nuevas pruebas de soporte confirmadas con una invalidación firme, y considera las subidas hacia 78.000-79.000 como oportunidades para reducir posiciones. El FOMC del 15 y 16 de septiembre es el verdadero evento.

Ethereum y las altcoins

Ethereum es relativamente más fuerte que Bitcoin, pero no lidera. El soporte está en 2.425 y después en 2.380; la resistencia está en 2.483, luego en el Parabolic SAR diario cerca de 2.510 y en 2.560. Los flujos de los ETF de ETH han sido ligeramente positivos, así que si ETH absorbe entradas mientras los ETF de BTC registran salidas, la ratio ETH/BTC sería el primer lugar donde aparecería una rotación. Las altcoins de capitalización media están cayendo entre dos y tres veces más que Bitcoin, con Filecoin, CAKE, Mantle, HYPE y varias memecoins bajando entre un 3 % y un 8 % por el contagio macroeconómico y no por noticias de los proyectos.

Oro

El oro cotiza cerca de 4.400 dólares la onza, y los futuros de diciembre cerraron en 4.437 el 10 de septiembre, después de que una subida inicial se revirtiera por un dólar más firme y unos rendimientos al alza. El oro afronta la misma presión de inflación elevada y mayores rendimientos que las criptomonedas, pero resiste mucho mejor gracias a la demanda estructural de los bancos centrales y a la demanda de refugio seguro derivada de la tensión entre EE. UU. e Irán en torno al estrecho de Ormuz. Mi opinión es que ambos están divergiendo: sobre el papel, los dos son coberturas contra la inflación, pero solo el oro se comporta como tal en este shock, porque el temor a una subida de tipos comprime la valoración de las criptomonedas, impulsada por la liquidez, mucho más rápido que la de un metal con una demanda oficial récord. Un IPC elevado significa que el oro vacila, pero encuentra compradores en las caídas; un IPC moderado significa que sube gradualmente, y un petróleo por encima de 100 dólares mantiene la inflación persistente.

Calendario de datos

El IPC de agosto se publica esta mañana a las 8:30 a. m., hora del Este, aproximadamente a las 17:30 en tu hora local. El consenso es del 0,4 % intermensual y del 3,3 % interanual, una desaceleración desde el 3,4 %, con un IPC subyacente del 0,2 % y del 2,4 % anual. Es el dato decisivo para la Fed. Una lectura elevada impulsa al alza las probabilidades de subida y los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que es negativo para Bitcoin, Ethereum y valores de crecimiento sensibles a los tipos como NVDA, mientras que una lectura moderada ofrece una oportunidad a los moderados y eleva las criptomonedas y el sector tecnológico. Las nóminas no agrícolas de agosto ya fueron de 162.000, con el desempleo estable en el 4,1 %, lo bastante sólido como para volver a poner una subida sobre la mesa, y el próximo informe de empleo se publicará el 2 de octubre. La tasa de los fondos federales se sitúa entre el 3,50 % y el 3,75 %, con una inflación superior al 3 % y ningún miembro del FOMC hablando abiertamente de recortes, por lo que el escenario base para 2026 es «más alta durante más tiempo» y cualquier subida que no esté respaldada por una inflación en enfriamiento tendrá una vida corta.

NVDA

NVIDIA cerró en 218,40 el 10 de septiembre, un 2,25 % menos, y cotizaba cerca de 217,75 en el mercado posterior al cierre, aproximadamente un 5 % por debajo de su cierre de 230,40 del 4 de septiembre. La caída fue sectorial y macroeconómica, no específica de la empresa: el mismo repunte de los rendimientos provocado por el PPI golpeó a los semiconductores, y un informe que señalaba que es improbable un avance del H200 en China a corto plazo añadió presión. Los fundamentales siguen siendo sólidos, con unos ingresos del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 de 96.220 millones de dólares, por encima del consenso de 92.160 millones, y un BPA de 2,22, superior a 2,06. Los próximos resultados se publicarán el 18 de noviembre, con un consenso cercano a 108.900 millones de dólares de ingresos y un BPA de 2,49 dólares. El objetivo medio es de unos 302 dólares en TipRanks, con un rango de 250 a 425, y una mediana cercana a 315 entre 61 analistas, con casi ninguna recomendación de venta.

El soporte está entre 215 y 217, y después entre 208 y 210; la resistencia está entre 223 y 225, luego en 230 y en el máximo de 234,75 del 4 de septiembre. NVDA y Bitcoin representan ahora la misma operación: activos de riesgo de larga duración valorados frente a una misma trayectoria de tipos, por lo que el IPC y el FOMC moverán ambos en la misma dirección y mantener los dos no diversifica el riesgo macroeconómico. Los riesgos específicos de la empresa son la concentración de clientes, ya que tres clientes representaron aproximadamente el 44 % de los ingresos del primer semestre; el debate sobre la deuda de los centros de datos de IA señalado por el FMI y el BIS; las restricciones a las exportaciones a China; y las limitaciones de suministro eléctrico.

Mi opinión

El mercado está reevaluando las probabilidades de que el próximo movimiento de la Fed sea una subida en lugar de un recorte, justo antes del dato de inflación más importante del trimestre. Eso explica por qué Bitcoin está por debajo de 77.000 pese a las fuertes entradas en los ETF a principios de mes, por qué el oro resiste mejor que las criptomonedas y por qué NVDA ha caído un 5 % desde su máximo sin malas noticias empresariales. La asimetría es la siguiente: las criptomonedas han pasado la semana liquidando apalancamiento, el sentimiento es solo Neutral y no de miedo, y la estructura de la tendencia diaria sigue intacta, por lo que la resolución podría ser violenta en cualquier dirección, pero otra limpieza antes de un suelo duradero es un riesgo real. El plan más defendible es tener paciencia durante los datos de hoy, no utilizar apalancamiento de cara al FOMC, comprar soportes confirmados en lugar de perseguir el impulso y mantener algo de efectivo, porque un IPC elevado te ofrecería mejores entradas tanto en Bitcoin como en NVDA que cualquiera disponible esta mañana.