#AugustNFPReportComing

El informe de empleo de EE. UU. por fin llega para poner a prueba si la reciente debilidad en la contratación es real o solo ruido.

El ADP de agosto sumó solo 38 mil empleos del sector privado, incumpliendo las expectativas y marcando la lectura más débil desde enero.

Ahora la atención se desplaza al NFP oficial.

Los economistas encuestados por Reuters esperan alrededor de 56 mil empleos en agosto, con el desempleo previsto cerca del 4,1 %, después de que julio mostrara inesperadamente un descenso de 23 mil puestos de trabajo.

Eso hace que la cifra de esta noche sea importante, pero no estoy observando solo las nóminas.

Si el NFP queda claramente por debajo de las expectativas y el desempleo empieza a subir, los mercados podrían descontar un enfriamiento más rápido del mercado laboral. Unos rendimientos más bajos y un dólar más débil podrían crear un contexto favorable para el Oro y $BTC .

Pero una cifra extremadamente débil podría provocar primero la reacción opuesta.

Si los operadores perciben riesgo de recesión en lugar de simplemente una política más flexible de la Fed, los activos de riesgo podrían venderse antes de que aparezca cualquier recuperación impulsada por la liquidez.

Por otro lado, una sorpresa positiva del NFP podría reavivar las expectativas de subidas de tipos, especialmente si el crecimiento salarial se mantiene sólido. Eso probablemente fortalecería el dólar y los rendimientos, haciendo que el entorno sea más difícil para el Oro y BTC.

Ya existe mucha incertidumbre en torno a la Fed. Las expectativas recientes de una subida en septiembre han caído, mientras que el gobernador de la Fed Waller ha enfatizado que los próximos datos de inflación podrían ser más decisivos que este informe de empleo.

Así que mi enfoque esta noche es sencillo:

NFP → desempleo → salarios → rendimientos de los bonos del Tesoro → DXY → reacción del Oro/BTC.

No quiero predecir la primera vela.

Quiero ver qué dirección acepta el mercado después de que se calme la volatilidad.

Un empleo débil podría respaldar la narrativa de relajación.
Un empleo sólido podría reavivar la narrativa restrictiva.
Pero la reacción del mercado nos dirá qué historia importa realmente.

Para $BTC y el Oro, esta noche quizá no se trate de la cifra de empleo en sí.

Podría tratarse de lo que esa cifra haga con los tipos, la liquidez y las expectativas sobre la Fed.

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