Revisión del mercado de agosto de 2026

Agosto fue un periodo que pareció sólido en términos de los principales índices, pero bajo la superficie surgió una imagen más heterogénea. El S&P 500 ganó un 2,6%, el Nasdaq un 3,9% y el Dow Jones un 1,3%. Sin embargo, el Russell 2000, que representa a las empresas más pequeñas, subió solo un 0,9%. Esto indica que el repunte del mercado se limitó a un grupo reducido.

Dinámica del mercado

A lo largo de agosto, los diferenciales de los bonos de alto rendimiento se redujeron en 25 puntos básicos y el VIX cayó aproximadamente un 6,7%. Los rendimientos de los bonos a dos años subieron 6 puntos básicos, mientras que los rendimientos de los bonos a diez años se mantuvieron estables en el 4,75%. El oro ganó aproximadamente un 9,7% y Bitcoin ganó aproximadamente un 22%. Los precios del petróleo Brent y WTI terminaron cerca de sus niveles de cierre de julio, pese a la extrema volatilidad durante el mes.

A finales de mes, la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre superó el 65%. Esta situación provocó una rápida valoración del mercado tras los comentarios restrictivos del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole.

Beneficios corporativos

La temporada de resultados del segundo trimestre fue bastante sólida. El 86% de las empresas del S&P 500 superó las expectativas de beneficio por acción, mientras que el 77% cumplió las expectativas de ingresos. El crecimiento combinado de los beneficios alcanzó el 52%. Incluso excluyendo las ganancias de inversión excepcionales de Alphabet y Amazon, el crecimiento fue del 33,8%.

El informe de resultados de NVIDIA fue el acontecimiento corporativo más importante del mes. La empresa registró 96,2 mil millones de dólares en ingresos y un crecimiento interanual del 106%. Los ingresos de los centros de datos aumentaron un 117%, mientras que la previsión de ingresos para el tercer trimestre se situó en torno a los 108 mil millones de dólares. Las empresas de software, como Salesforce y CrowdStrike, también revisaron al alza sus previsiones, confirmando que el ciclo de inversión en IA se está extendiendo más allá de los semiconductores.

Datos macroeconómicos debilitados

Aunque los resultados fueron sólidos, los datos macroeconómicos enviaron señales preocupantes. Las nóminas no agrícolas cayeron en 23.000 en julio, mientras que los datos de los dos meses anteriores se revisaron a la baja en un total de 103.000. El gasto real de los consumidores cayó a cero mensualmente. Las ventas de viviendas nuevas descendieron un 10,5%, hasta 607.000, mientras que la confianza de los consumidores cayó a 89,4, su nivel más bajo en siete meses.

En el frente de la inflación, el índice de precios PCE se mantuvo estable en el 3,7% interanual, mientras que el PCE subyacente se situó en el 3,3%. Estas cifras continúan estando muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.

Perspectivas para septiembre

El próximo mes se publicarán datos cruciales que determinarán la dirección del mercado. El informe oficial de empleo, que se publicará el 4 de septiembre, los datos de inflación del 11 de septiembre y la reunión del FOMC del 15 al 16 de septiembre serán el principal foco de atención. Entre los factores que podrían mejorar las perspectivas del mercado se incluyen una caída sostenida del rendimiento de los bonos a diez años por debajo del 4,60-4,65%, un fortalecimiento del Russell 2000 y un descenso del petróleo Brent por debajo de 88-90 dólares.

Esta información no constituye asesoramiento de inversión. Realiza tu propia investigación.

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