#AnthropicSigns35BCloudDeal

El 31 de agosto de 2026, Anthropic —la empresa de IA detrás de Claude— firmó un acuerdo de computación en la nube por valor de 35 mil millones de dólares con Lambda, un proveedor de nube respaldado por Nvidia, según Bloomberg y The Wall Street Journal. La infraestructura: un centro de datos en el condado de Nueces, Texas, desarrollado por Hut 8, un minero de bitcoin convertido en desarrollador de centros de datos; y la parte llamativa: Nvidia será quien tenga el arrendamiento. Es el último de una impresionante serie de acuerdos de computación que muestran cómo la IA consume capital, electricidad y chips como nunca antes.

Primero, ¿qué es un acuerdo de nube y por qué vale 35 mil millones de dólares? Significa que Anthropic no está construyendo sus propios centros de datos; alquila una enorme potencia de computación a un proveedor de nube que opera servidores llenos de chips de IA. Los modelos como Claude se entrenan y funcionan con chips especiales —GPU de Nvidia, TPU de Google y aceleradores personalizados— que necesitan centros de datos, refrigeración y electricidad enormes. Las estimaciones del sector sitúan un centro de datos de un gigavatio en unos 50 mil millones de dólares, de los cuales aproximadamente 35 mil millones, cerca del 70%, corresponden a los propios chips. Así que 35 mil millones de dólares son esencialmente la factura de chips de un centro de datos masivo; así de cara se ha vuelto la infraestructura de IA.

Y este acuerdo no está aislado. La semana pasada Anthropic comprometió 45 mil millones de dólares con Nscale durante seis años de capacidad de Nvidia (460 megavatios) en Virginia Occidental. Antes llegaron Google (hasta un millón de TPU personalizadas, más de un gigavatio de capacidad), Amazon (hasta cinco gigavatios), Google junto con Broadcom (cinco gigavatios de TPU), Microsoft (30 mil millones de dólares de computación de Azure más un gigavatio de hardware de Nvidia) y SpaceX (capacidad de GPU en sus centros Colossus). Total: aproximadamente entre 12 y 13 gigavatios repartidos entre seis proveedores; uno de los mayores programas de adquisición de computación jamás reunidos.

Las cifras detrás de Anthropic explican la urgencia. Su tasa de ingresos anualizada pasó de aproximadamente mil millones de dólares a finales de 2024 a unos 5 mil millones a mediados de 2025, alrededor de 7 mil millones en octubre de 2025 y después entre 30 y 40 mil millones para la primavera de 2026, impulsada principalmente por la herramienta de programación Claude Code y el uso empresarial de la API. Una expansión de entre 30 y 40 veces en dieciséis meses. La valoración siguió el mismo camino: 61,5 mil millones de dólares en marzo de 2025, unos 350 mil millones en noviembre de 2025 tras una inversión de 15 mil millones de dólares de Microsoft y Nvidia, y después 965 mil millones de dólares de valoración posterior a la inversión en mayo de 2026, cuando recaudó 65 mil millones de dólares en una ronda Serie H liderada por Altimeter, Dragoneer, Greenoaks y Sequoia. Eso supone un aumento de 15,7 veces en poco más de un año, y la negociación secundaria ya implica una cifra cercana a 1 billón de dólares. Con una OPV prevista, según se informa Anthropic planea decir a los inversores que su oportunidad potencial de ingresos supera los 30 billones de dólares, por encima de los 28,5 billones de SpaceX.

Ahora ampliemos la perspectiva al sector, donde los porcentajes se vuelven descomunales. Dell'Oro proyecta que el gasto de capital mundial en centros de datos superará los 3 billones de dólares para 2030, y que los aceleradores de IA representarán aproximadamente un tercio de esa cifra. McKinsey estima que la infraestructura relacionada con la IA necesitará 5,2 billones de dólares para 2030, o unos 156 gigavatios de capacidad. UBS prevé que los proveedores de nube a hiperescala gastarán 4,1 billones de dólares en infraestructura de IA entre 2026 y 2028, más del triple de los 1,29 billones de dólares de los seis años anteriores, con un gasto de capital que aumentará de 1,009 billones de dólares en 2026 a 1,619 billones en 2028, un salto del 60% en dos años. Goldman Sachs espera que el consumo eléctrico de los centros de datos aumente un 165% entre 2023 y 2030; los servidores optimizados para IA crecen un 30% anual frente al 9% de los convencionales, y un único proveedor de nube a hiperescala de IA ya utiliza tanta electricidad como 100.000 hogares.

En el mercado bursátil, el acuerdo es otro viento de cola para Nvidia, que cerró el lunes a $220,78, con una subida del 1,48%, después de anunciar una recompra trimestral de 20 mil millones de dólares, aproximadamente el 0,38% de su capitalización bursátil. Nvidia se sitúa ahora cerca de los 5,25 billones de dólares, la empresa más valiosa del mundo, con un rango de 52 semanas de $164,07 a $236,54 y un múltiplo de precio-beneficio en la parte alta de los 30. Sin embargo, Nvidia solo ha ganado alrededor del 16% en 2026, frente al 62% del índice PHLX Semiconductor; el mercado se pregunta si incluso Nvidia puede crecer al ritmo de este ciclo de gasto de capital. Los analistas aún ven potencial alcista: objetivos medios de entre $308 y $323, y Raymond James elevó recientemente el suyo a $352. Y hay que fijarse en la estructura: Nvidia invierte en Lambda, alquila a Hut 8 el sitio de Texas y suministra el hardware, convirtiendo su balance en un motor de demanda que asegura pedidos de chips plurianuales.

Ahora, los riesgos, porque un análisis honesto los menciona. Primero, la financiación circular: Nvidia invierte en Lambda, Lambda compra chips de Nvidia y Anthropic alquila capacidad; los ingresos circulan dentro de un ecosistema financiado parcialmente por la propia Nvidia. Segundo, gasto de capital frente a ingresos: se espera que Amazon, Microsoft y Alphabet gasten aproximadamente el 102% de sus ingresos de nube en gasto de capital en 2026, reciclando casi todos los ingresos de nube en infraestructura de IA; algo sostenible solo mientras los ingresos se capitalicen. Tercero, el precipicio de la depreciación: unos chips que quedan obsoletos en dos o tres años implican amortizaciones brutales. Cuarto, la energía: la electricidad, no los chips, puede ser el verdadero cuello de botella. Quinto, la valoración: incluso los alcistas admiten que Anthropic, con entre 22 y 25 veces sus ingresos, está cara, y que «la tasa de ingresos anualizada es una cifra de comunicado de prensa»; la cifra de entre 30 y 40 mil millones es una previsión de la empresa, no una realidad auditada. Por último, la dependencia: su distribución multicloud entre AWS, Google, Microsoft, Lambda y Nscale es en parte una cobertura frente a cualquier punto único de estrangulamiento.

Ahora, mi propia opinión: las cifras solo cuentan la mitad de la historia. En mi opinión, este acuerdo de 35 mil millones de dólares es una señal estructural, no solo un titular. La computación de IA se está convirtiendo en la electricidad del siglo XXI: no hay IA sin chips, energía y centros de datos, y quien controle esa capa controlará el sector. Que Anthropic se comprometa con aproximadamente 80 mil millones de dólares en computación en un solo mes (45 mil millones de dólares con Nscale más 35 mil millones con Lambda), mientras sigue siendo una empresa privada, demuestra que la computación, y no solo la calidad del modelo, es el principal campo de batalla: una apropiación de capacidad con años de antelación. El movimiento más inteligente de toda la historia es que Nvidia tenga el arrendamiento: monetiza su balance, asegura durante años la demanda de sus propios chips y se vuelve indispensable; un control estratégico que ningún fabricante de chips había tenido antes. Para los inversores, esta es mi opinión: el tema de la infraestructura de IA es real y probablemente aún está en una fase temprana, pero está valorado como si todo tuviera que salir perfecto. La ganancia del 16% de Nvidia frente al 62% del sector indica que el mercado ya teme que se haya alcanzado el máximo. No compren por los titulares; observen la utilización, los márgenes de la nube y si los ingresos de Claude siguen capitalizándose. Los ganadores serán quienes conviertan el gasto de capital en ingresos recurrentes duraderos, no quienes más gasten. Esperen una alta volatilidad: la energía, el capital y la ejecución son los cuellos de botella, y ningún sector aumenta el gasto de capital un 60% anual para siempre. Pero durante la próxima década, las empresas situadas en la intersección de los modelos de IA, los chips y los centros de datos están construyendo la infraestructura de todo. Este acuerdo es una prueba pequeña, pero muy contundente, de ello.

En resumen: la IA no se está desacelerando, está redoblando la apuesta. Anthropic gasta como una empresa que cree que el futuro tendrá un hambre insaciable de computación, Nvidia financia la venta de palas de toda la fiebre del oro, y la única pregunta es quién convertirá el mayor gasto en los mayores beneficios. Esa es la historia detrás del titular.

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