#NVIDIAEarnings

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Los resultados de NVIDIA no son solo el resultado trimestral de una empresa: son un chequeo de salud para toda la industria de la IA. NVIDIA es hoy la empresa más valiosa del mundo y el 26 de agosto de 2026 publicó su informe de resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027, con cifras récord. En esta publicación, te contaré todo lo que necesitas saber: ingresos, beneficios, BPA, crecimiento del centro de datos, precio de las acciones, volumen, liquidez, previsión y estrategia de trading, todo con precios y porcentajes.

En el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027, los ingresos totales de NVIDIA fueron de 96,22 mil millones de dólares, un 106% más que en el mismo trimestre del año pasado (46,74 mil millones de dólares) y un 18% por encima del trimestre anterior (81,62 mil millones de dólares). Wall Street esperaba solo 92,17 mil millones de dólares, por lo que la empresa superó las expectativas en un 4,4%. El BPA no GAAP fue de 2,22 dólares, un 5,7% por encima de los 2,10 dólares esperados. El beneficio neto GAAP fue de 59,69 mil millones de dólares —un salto del 126% respecto al año pasado— y el beneficio neto no GAAP fue de 53,95 mil millones de dólares, un 118% más. El margen bruto se sitúa en el 75%, frente al 72,4% de hace un año. Estas cifras muestran que NVIDIA no solo está creciendo: está creciendo de forma explosiva.

El corazón de NVIDIA es el negocio de centros de datos. Este trimestre, los ingresos de centros de datos alcanzaron los 89 mil millones de dólares, lo que representa el 92% de los ingresos totales y es un 117% más que el año pasado. La demanda de los chips Blackwell Ultra es tan fuerte que la oferta no puede seguir el ritmo. Los ingresos de redes también marcaron un récord: las redes Ethernet Spectrum-X crecieron 2,6x interanual. La empresa ha dejado de informar por separado sobre los segmentos de gaming y otros, pero se estima que el segmento de computación en el borde ronda los 7,22 mil millones de dólares. En realidad, NVIDIA se ha convertido en una empresa pura de infraestructura de IA.

El plan futuro es aún más impresionante. La empresa prevé unos ingresos de 108 mil millones de dólares para el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2027 (más o menos un 2%), un 4-5% por encima de la estimación del mercado de 103-104 mil millones de dólares. La previsión de margen bruto es del 74%, ligeramente por debajo del 75% debido a la presión de los costes de la memoria HBM. La mayor señal es que NVIDIA apunta a un crecimiento de los ingresos del 70% en el ejercicio fiscal 2028. La plataforma Vera Rubin ya ha llegado a Microsoft, OpenAI, Google Cloud, Oracle, CoreWeave y Nebius, y Jensen Huang ha afirmado que los pedidos combinados de Blackwell y Rubin se acercan a 1 billón de dólares hasta 2027.

Ahora hablemos del mercado. El 28 de agosto de 2026, las acciones de NVIDIA cerraron a 217,48 dólares, pero cayeron un 4,58% ese día, porque después del gran repunte del 8,56% del día anterior se produjo una toma de beneficios. En los dos días posteriores a los resultados, la ganancia neta de las acciones fue del +3,6%. En términos semanales, las acciones suben un 1,3%; en el último mes, un 8,3%; y en lo que va de 2026, un 16,8%. Las acciones están solo un 8,1% por debajo de su máximo de 52 semanas, de 236,54 dólares, mientras que el mínimo de 52 semanas fue de 164,07 dólares. La capitalización bursátil total ronda los 5,3 billones de dólares, lo que convierte a NVIDIA en la mayor empresa cotizada del mundo.

En cuanto a liquidez y volumen, NVIDIA es una de las acciones más líquidas del mundo. En los días normales de negociación, el volumen medio ronda los 53 millones de acciones, por un valor aproximado de 11 mil millones de dólares. Pero en los días de resultados, el volumen alcanza otro nivel: el 27 de agosto se negociaron 244 millones de acciones, por un valor de 55,3 mil millones de dólares, y la siguiente jornada bursátil todavía registró 162 millones de acciones. Con este nivel de profundidad, cualquier gran inversor institucional puede entrar o salir fácilmente de una posición. El interés en corto es de solo el 1,2%, lo que significa que hay muy pocas apuestas bajistas en el mercado.

Después de los resultados, al menos 10 bancos de inversión elevaron sus precios objetivo. El nuevo rango objetivo es de 300 a 515 dólares. Goldman Sachs, Morgan Stanley y UBS fijaron objetivos de 300 dólares; Citi y Oppenheimer, de 315 dólares; JP Morgan, de 320 dólares; RBC y KeyBanc, de 330 dólares; BofA, de 350 dólares; Bernstein, de 400 dólares; Melius, de 420 dólares; Evercore, de 465 dólares; y Raymond James estableció el objetivo más agresivo, de 515 dólares, un 137% por encima del precio actual. El objetivo medio entre estos bancos es de unos 353 dólares, un 62% por encima del precio actual de 217 dólares. Ningún banco redujo su objetivo, lo que demuestra la confianza del mercado.

En cuanto a valoración, NVIDIA sigue pareciendo razonable cuando se mide frente al crecimiento. Con el BPA previsto para el ejercicio fiscal 2027 de 9,27 dólares, el PER futuro es de solo 23,5x, y con el BPA previsto para el ejercicio fiscal 2028 de 15,33 dólares, es de apenas 14,2x. Para una empresa cuyos ingresos crecen un 88% (estimación de 406,9 mil millones de dólares para el ejercicio fiscal 2027), este PER es muy barato. Según el consenso del mercado, los ingresos del ejercicio fiscal 2028 podrían alcanzar los 671,8 mil millones de dólares, un crecimiento del 65%. Esto significa que, si el crecimiento resulta ser correcto, el nivel actual de las acciones no es agresivo: en realidad, está por detrás de la curva.

Los niveles técnicos también están claros. El primer soporte está en 216,8 dólares (el mínimo del 28 de agosto), después en 213-214 dólares (media móvil de 20 días), luego en 208 dólares (media móvil de 50 días) y en 195 dólares (media móvil de 200 días). La resistencia está en 229-230 dólares (máximo reciente), y por encima se encuentra el máximo de 52 semanas, de 236,5 dólares. El RSI está en la zona neutral, entre 46 y 52; un ADX de 41,7 muestra una tendencia fuerte, y el rango medio diario ronda el 2,7-3%. Las acciones están por encima de las medias móviles de 50 y 200 días, lo que significa que la tendencia a largo plazo sigue intacta y que la tendencia alcista no se ha roto.

Ahora la pregunta es hasta dónde puede llegar NVIDIA. En el escenario conservador, entra en juego el nivel de 300 dólares, un 38% por encima del precio actual. El caso base es el rango de 315-350 dólares, que ofrece un potencial alcista del 45-61%. El escenario optimista es de 400-515 dólares, con un potencial del 84-137%. Si la empresa logra un crecimiento del 70% en el ejercicio fiscal 2028 y el PER se mantiene estable, la zona de 350-400 dólares no es un objetivo difícil. Y si el ciclo de gasto de capital en IA continúa durante 2027-2028, algunos analistas consideran realista un escenario de más de 500 dólares. La previsión de 108 mil millones de dólares de ingresos para el tercer trimestre demuestra que el crecimiento no se está ralentizando.

En cuanto a la estrategia de trading, hay algunos niveles clave que conviene recordar. La zona de 208-213 dólares (cerca de la media móvil de 50 días) es un soporte fuerte: un rebote desde ahí es lógico. Si las acciones superan los 230 dólares, pueden subir hasta 236,5 dólares, y después de esa ruptura se abre el camino hacia los 250 dólares o más. Una regla sencilla de stop-loss es que, si las acciones cierran por debajo de la media móvil de 50 días, debes controlar el riesgo, porque la tendencia se debilita en ese punto. Un ATR de alrededor de 6 significa que los movimientos diarios del 2-3% son normales, por lo que asumir demasiado apalancamiento es arriesgado. Para los inversores a largo plazo, el promedio del coste en dólares es una estrategia mejor, porque las acciones de NVIDIA son muy volátiles a corto plazo: no deberías abrir ninguna posición sin paciencia y un tamaño de posición adecuado.

También hay riesgos dentro de esta historia que deben analizarse. El primer riesgo es el margen bruto: podría caer al 74% en el tercer trimestre y al 71-72% en el cuarto trimestre debido al aumento de los costes de la memoria HBM. El segundo riesgo son los controles a la exportación: los ingresos del centro de datos en China ya no están incluidos en absoluto en las previsiones. El tercer riesgo es la sostenibilidad del gasto de capital en IA: si los hiperescaladores como Microsoft, Google y Meta ralentizan su gasto, la historia de crecimiento de NVIDIA podría verse afectada. La competencia también está aumentando: AMD, Broadcom y los chips de IA personalizados de Google están ganando cuota de mercado. La concentración de clientes es otro riesgo, ya que unos pocos grandes clientes representan una gran parte de los ingresos.

Ahora, mi opinión. NVIDIA sigue siendo la empresa más fuerte de la era de la IA, con la mejor ejecución. Un crecimiento del 117% en centros de datos, un margen bruto del 75% y pedidos contratados por valor de 1 billón de dólares son cosas que ninguna otra empresa puede mostrar. La hoja de ruta de Jensen Huang (de Blackwell a Rubin) ya está reservada con antelación, y el objetivo de crecimiento del 70% para el ejercicio fiscal 2028 demuestra que la demanda no va a desaparecer. A corto plazo, las acciones pueden consolidarse debido a la presión sobre los márgenes y la toma de beneficios; la caída del 4,58% del 28 de agosto es un ejemplo. Pero la perspectiva a largo plazo es muy clara: para quienes creen en la tendencia de la IA, NVIDIA es la mayor ganadora de esa tendencia. Tanto el objetivo conservador de 300 dólares como el objetivo optimista de más de 400 dólares parecen lógicos; todo lo necesario es paciencia y una gestión adecuada del riesgo. El rendimiento de NVIDIA habla por sí solo.
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