#NVIDIAEarnings

NVIDIA acaba de presentar otro trimestre que deja algo muy claro: el ciclo de infraestructura de IA sigue avanzando a un ritmo extraordinario.

NVIDIA registró 96,2 mil millones de dólares en ingresos en el trimestre terminado el 26 de julio de 2026, un 106 % más que en el mismo trimestre del año pasado y un 18 % más que en el trimestre anterior. El beneficio neto alcanzó los 59,7 mil millones de dólares, mientras que el BPA GAAP diluido fue de 2,46 dólares. El margen bruto se mantuvo en el 75 %.

Pero la cifra principal no es lo que más me interesa.

La verdadera historia está en Data Center.

NVIDIA generó 89,0 mil millones de dólares a través de su negocio Data Center, un 117 % más interanual y un 18 % más secuencial. Eso significa que aproximadamente el 92 % de los ingresos trimestrales de la compañía procedieron de Data Center, lo que demuestra hasta qué punto el actual motor de crecimiento de NVIDIA está conectado con la infraestructura de IA.

Blackwell Ultra está desempeñando un papel importante en ese crecimiento.

NVIDIA dijo que el último trimestre estuvo impulsado por el aumento de la producción de la infraestructura Blackwell Ultra, mientras que su plataforma de próxima generación Vera Rubin ya está entrando en plena producción con importantes socios de la nube y de infraestructura.

Eso plantea una pregunta importante para el mercado:

¿Puede el gasto en infraestructura de IA seguir creciendo lo bastante rápido como para justificar las enormes expectativas sobre NVIDIA?

Hasta ahora, las cifras de la compañía sugieren que la demanda sigue siendo fuerte.

Los ingresos de Data Center de los proveedores de servicios en la nube a hiperescala alcanzaron los 48,7 mil millones de dólares, más del doble que un año antes. Los ingresos procedentes de la nube de IA, el sector industrial y las empresas alcanzaron los 40,3 mil millones de dólares, un 138 % más interanual. Estas cifras muestran que la demanda de IA se está extendiendo más allá de un pequeño grupo de empresas tecnológicas y llegando a una base de clientes más amplia.

También existe una diferencia importante entre este ciclo de IA y las primeras etapas del anterior.

El mercado está pasando de la experimentación a la producción.

Las empresas están gastando en infraestructura porque las cargas de trabajo de IA se están convirtiendo en parte de productos, servicios y operaciones empresariales reales. La propia investigación de NVIDIA también indica que muchas organizaciones esperan aumentar sus presupuestos de IA durante 2026.

Pero la historia no está completamente libre de riesgos.

China sigue siendo una gran incertidumbre.

El último informe de NVIDIA indica que los envíos de productos Hopper de Data Center a China representaron menos del 1 % de los ingresos de Data Center en el último trimestre. La compañía también reveló que las restricciones a la exportación han limitado considerablemente su capacidad para competir en el mercado de centros de datos de China.

Eso significa que el crecimiento futuro depende en gran medida de los mercados fuera de China, mientras que los riesgos geopolíticos y de control de las exportaciones siguen siendo una variable importante.

Otro factor que los inversores deberían vigilar es el coste de mantener este crecimiento.

Los gastos operativos de NVIDIA aumentaron un 55 % interanual y un 10 % secuencial en el último trimestre, debido al aumento de los costes de infraestructura y remuneración. Incluso con esos gastos al alza, los ingresos operativos alcanzaron los 63,7 mil millones de dólares.

Por lo tanto, las cifras siguen siendo excepcionalmente sólidas.

Pero las expectativas también son excepcionalmente altas.

Ese es el punto clave para NVDA a partir de ahora.

Una empresa puede presentar resultados extraordinarios y aun así ver cómo sus acciones se estancan si los inversores esperaban algo todavía mejor.

Para la próxima fase, vigilaría de cerca cuatro aspectos:

El gasto en infraestructura de IA.

La producción de Blackwell Ultra y Vera Rubin.

El crecimiento de Data Center fuera de China.

Y si NVIDIA puede mantener sus excepcionales márgenes mientras los ingresos siguen expandiéndose.

La perspectiva general es aún más interesante.

NVIDIA ya no se limita a vender GPU.

Está construyendo una plataforma informática cada vez más amplia en torno a la IA, que combina procesadores, redes, software e infraestructura completa.

Eso convierte a la compañía en uno de los indicadores más claros de si el ciclo global de inversión en IA se está acelerando o empieza a enfriarse.

Mi conclusión es sencilla:

El último informe de resultados no mostró que el auge de la IA se esté quedando sin combustible.

Mostró que la demanda sigue expandiéndose a un ritmo extraordinario.

Pero a partir de este momento, el mercado exigirá algo más que un crecimiento impresionante.

Querrá pruebas de que este nivel de gasto en IA puede seguir siendo sostenible, rentable y escalable.

Esa es la verdadera historia de NVIDIA tras los últimos resultados.

No se trata solo de cuántos ingresos generó la compañía.

Sino de cuánto tiempo puede seguir creciendo el ciclo de infraestructura de IA a partir de ahora.
#GateStockInsightsChallenge

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