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AUD/JPY en máximo de 36 años: dos bancos centrales endurecen sus políticas y el yen se debilita

El par AUD/JPY captó hoy la atención al alcanzar un máximo de 36 años de 114,96. Este movimiento se produjo a pesar de las políticas restrictivas del Banco de la Reserva de Australia y del Banco de Japón.

Diferentes caminos de los bancos centrales

Banco de la Reserva de Australia (RBA): El RBA mantuvo sin cambios los tipos de interés en su reunión de agosto, manteniendo su tendencia restrictiva pese a la desaceleración de los datos de inflación. La gobernadora Michele Bullock declaró que los responsables de la política monetaria necesitan más datos antes de considerar recortes de tipos. La rigidez del mercado laboral respalda los aumentos salariales, lo que está incrementando las presiones inflacionarias.

Banco de Japón (BoJ): El BoJ está elevando gradualmente los tipos de interés desde principios de 2026. Se espera que el tipo oficial, elevado al 0,75% en julio, alcance el 1,0% en septiembre. El Banco de Japón (BoJ) enfatiza que, pese a las subidas de tipos de interés, la política monetaria sigue siendo expansiva, ejerciendo presión sobre el yen.

¿Por qué se debilita el yen?

El hecho de que AUD/JPY haya alcanzado 114,80 pese a que ambos bancos centrales se encuentran del lado restrictivo demuestra claramente la debilidad del yen. Hay varios factores detrás de esto:

Amplio diferencial de tipos de interés: Los rendimientos de los bonos australianos son mucho más altos que los de Japón. El rendimiento del bono del Gobierno australiano a 10 años cotiza en torno al 4,3%, mientras que el rendimiento del bono japonés a 10 años se sitúa alrededor del 1,15%. Este amplio diferencial de tipos de interés hace atractivas las operaciones de carry trade.

Balanza comercial: La balanza comercial de Japón ha registrado déficit durante los últimos cinco meses. La debilidad del yen está incrementando las facturas de importación, ampliando aún más el déficit comercial.

Fortaleza del dólar: El fortalecimiento general del dólar estadounidense está ejerciendo una presión adicional sobre el yen. La decisión de la Fed de mantener los tipos de interés altos para combatir la inflación está provocando un alejamiento de los activos de riesgo.

Perspectiva técnica

AUD/JPY se encuentra en una tendencia alcista de tres semanas y cotiza por encima de todas las medias móviles principales (de 50, 100 y 200 días). El RSI diario se sitúa en 68, cerca de la zona de sobrecompra, pero todavía sin alcanzarla. El nivel de resistencia psicológica de 115 se considera un objetivo a corto plazo. En los retrocesos, 112,75 (SMA de 50 días) puede vigilarse como primer soporte.

El par AUD/JPY se encuentra en un máximo de 36 años, influido por el diferencial de tipos de interés entre Australia y Japón, el apetito de riesgo global y las diferencias estructurales en las balanzas comerciales. Aunque ambos bancos centrales están aplicando políticas restrictivas, la debilidad del yen sigue siendo un factor decisivo en el ascenso del par. La atención se centrará en el discurso de la gobernadora del RBA, Bullock, la próxima semana y en la reunión de septiembre del BoJ.

Estas valoraciones y comentarios son mis opiniones personales. No constituyen asesoramiento de inversión.

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