#GateStockInsightsChallenge $NVDA ‌La nueva era de la escasez de memoria: «La demanda de IA continuará hasta 2030»

Mientras el CEO de SK Hynix afirma que «continuará hasta finales de 2030», SanDisk declara: «estamos viendo una demanda estructuralmente masiva de NAND». NVIDIA, por su parte, explica que ha aumentado su compromiso de suministro de $119 mil millones a $279 mil millones, y que este incremento se debe en gran medida a las compras de memoria. El mercado debate si el modelo cíclico al que se ha acostumbrado durante muchos años está siendo reemplazado por una nueva realidad estructural.

«El ciclo de la memoria ha muerto»: un mensaje claro del CEO de SK Hynix

El CEO de SK Hynix, Kwak Noh-Jung, en una declaración realizada durante la ceremonia de colocación de la primera piedra de sus instalaciones en Indiana el 27 de agosto, predijo que la escasez de memoria continuará hasta finales de 2030. Más importante aún, la lógica detrás de la predicción de Kwak apunta a un cambio fundamental en la forma en que opera la industria: «En el pasado, el negocio de la memoria era completamente de productos básicos», afirma Kwak, destacando que, con la inteligencia artificial, productos como HBM se están transformando en productos personalizados desarrollados con el cliente desde una fase temprana.

Esta transformación está cambiando fundamentalmente la previsión de la demanda. Según Kwak, los fabricantes ahora pueden predecir la demanda con antelación, evitando los colapsos repentinos de la demanda experimentados en el pasado. «Incluso si hay una desaceleración, será una ralentización o un aplanamiento, en lugar de una fuerte caída de la demanda», afirma.

Perspectivas de la demanda estructural en toda la industria

SanDisk presenta un panorama similar. En su Día del Inversor de agosto de 2026, la empresa anunció que prevé un crecimiento anual de los ingresos de medio a elevado entre los años fiscales 2028-2030 y espera que su margen de beneficio bruto no GAAP se mantenga en torno al 80%. SanDisk basa esta perspectiva en su predicción de que la demanda de memoria flash NAND en los centros de datos de IA alcanzará 1,2 ZB en 2030.

La situación es aún más llamativa en el caso de Winbond. La empresa anunció que sus clientes quieren ampliar los acuerdos existentes a largo plazo hasta 2029 e incluso 2030, y que ya ha comenzado las negociaciones para reservar capacidad de su nueva fábrica Module B. Winbond predice que el suministro de memoria podría estrecharse aún más en 2027 en comparación con 2026.

Deloitte y Kearney: «No habrá nuevo suministro hasta 2029 o 2030»

Las consultoras gigantes Deloitte y Kearney también respaldan esta opinión. Deloitte señala que, pese a que los fabricantes de memoria están aumentando sus gastos de capital, no se espera que entre en funcionamiento nueva capacidad de producción antes de 2029 o 2030. Kearney predice que el desplazamiento de la capacidad de producción de los fabricantes hacia la HBM, cada vez más rentable, creará un desequilibrio en el mercado de DRAM estándar que durará hasta 2030.

Una voz diferente: el escepticismo de Morningstar

A pesar de todo este optimismo, los analistas de Morningstar son más cautelosos con SanDisk. Al afirmar que no consideran convincente la declaración de SanDisk de que «esta vez es diferente», Morningstar sugiere que la dinámica de producto básico de NAND generará fluctuaciones a largo plazo y que podría comenzar una desaceleración alrededor de 2029. Según Morningstar, los acuerdos a largo plazo con los clientes sirven para gestionar el riesgo, en lugar de evitar por completo una desaceleración.

Los principales actores de la industria y las consultoras coinciden en que la demanda de IA ha creado una transformación permanente en el mercado de la memoria y que la escasez actual podría continuar hasta 2030. Esto representa una ruptura radical con los patrones cíclicos del pasado. Sin embargo, la advertencia de Morningstar nos recuerda que la naturaleza cíclica inherente a los mercados de productos básicos no ha desaparecido por completo. En el próximo periodo, la velocidad a la que los fabricantes de memoria implementen aumentos de capacidad y el hecho de que la demanda de inteligencia artificial se mantenga en el nivel esperado pondrán a prueba la realidad de este nuevo marco estructural.

Todas las evaluaciones y comentarios aquí expuestos son puramente opiniones personales mías. Esto no constituye asesoramiento de inversión.

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