#USM2MoneySupplyGrowthHitsFourYearHigh

Los datos recientes del Banco de la Reserva Federal de St. Louis confirman que la oferta monetaria M2 de EE. UU., ajustada estacionalmente, alcanzó los $23,22 billones en julio de 2026. Esto indica una tasa de crecimiento interanual del 5,41 %, el ritmo más rápido de expansión monetaria observado desde mediados de 2022.

Los principales factores detrás de este cambio y sus posibles consecuencias macroeconómicas son los siguientes:

Factores que desencadenaron el aumento: M2 abarca M1 (efectivo en circulación y depósitos a la vista), además de depósitos a plazo a corto plazo y fondos minoristas del mercado monetario. Una combinación de la reaceleración de la expansión crediticia por parte de los bancos comerciales privados, el crecimiento constante de los depósitos y los cambios de liquidez derivados de la política monetaria ha acelerado la creación de dinero en sentido amplio.

El objetivo de inflación de la Fed (2 %): La teoría económica monetarista sugiere que una aceleración sostenida del crecimiento de la oferta monetaria suele preceder a una presión alcista persistente sobre los precios al consumidor. Aunque el crecimiento de la oferta agregada se mantiene estable, la rápida expansión de M2 aumenta el riesgo de que la inflación subyacente siga siendo resistente y se mantenga por encima del objetivo de la Fed.

Impacto en la orientación de la política: Si la oferta monetaria amplia continúa creciendo por encima de los promedios históricos, los responsables de la política de la Reserva Federal podrían enfrentar dificultades para aplicar los recortes de tipos de interés previstos sin reavivar las presiones inflacionarias. El equilibrio entre la oferta monetaria amplia y la velocidad del dinero

Aunque una expansión del 5,41 % aumenta la liquidez general, su impacto final en los precios al consumidor depende en gran medida de la velocidad del dinero, es decir, de la rapidez con la que el dinero cambia de manos dentro de la economía real. Si la velocidad del dinero se mantiene baja debido al ahorro precautorio o al lento crecimiento de la demanda, la inflación podría mantenerse moderada pese a la expansión de M2. Sin embargo, si la velocidad del dinero comienza a aumentar de nuevo, esta expansión monetaria podría traducirse directamente en una renovada presión alcista sobre los precios.
Desde una perspectiva de mercado

Esta es la parte realmente interesante, en mi opinión:

La liquidez de M2 actúa como un posible respaldo para los activos nominales.

Esto podría crear un entorno favorable, especialmente para:

BTC / ETH

acciones tecnológicas

oro

activos de riesgo a largo plazo

Sin embargo, si las expectativas de inflación aumentan simultáneamente, este efecto podría revertirse si la Fed retrasa los recortes de tipos de interés o mantiene una postura más restrictiva.

En resumen: El crecimiento del 5,4 % de M2 me indica que la Fed podría verse obligada una vez más a considerar la ecuación entre liquidez e inflación. A primera vista, es positivo para los activos de riesgo, pero plantea un posible obstáculo con respecto a la trayectoria de los tipos de interés de la Fed.

Además, los datos de la Fed muestran que M2 aumentó de $23,115 billones en junio a $23,218 billones, lo que significa que el crecimiento continúa no solo sobre una base anual, sino también mensual.
‍$BTC