#Anthropic潜在规模超30万亿美元 Comparable al PIB anual de Estados Unidos, Anthropic lanza una «supernarrativa» de TAM de 30 billones de dólares: ¿dónde está el techo del mercado de la IA?

El 25 de agosto, según informó The Wall Street Journal citando a personas familiarizadas con el asunto, Anthropic, desarrolladora del chatbot Claude, podría afirmar ante los inversores que su mercado total direccionable (TAM) supera los 30 billones de dólares. Esta cifra no solo eleva el límite de las expectativas sobre el mercado de las empresas de IA, sino que también supera la estimación de TAM de 28,5 billones de dólares ofrecida anteriormente por SpaceX, convirtiéndose en una de las mayores previsiones de tamaño de mercado de la historia empresarial.

El TAM se refiere a la oportunidad total de ingresos que un producto o servicio podría obtener si alcanzara el 100 % de cuota de mercado.
¿Hasta qué punto resulta extraordinaria la cifra de 30 billones de dólares? Según datos de FactSet, los ingresos combinados del año pasado de 191 empresas tecnológicas del índice S&P 1500 ascendieron a 2,4 billones de dólares; el mercado potencial que afirma Anthropic supera en más de 12 veces ese total.
Como referencia, el PIB nominal de Estados Unidos en 2025 fue de aproximadamente 30,77 billones de dólares, por lo que el TAM de Anthropic equivale casi al tamaño de toda la economía estadounidense. Al tipo de cambio actual, 30 billones de dólares equivalen aproximadamente a 202 billones de yuanes.
Según los informes, al cuantificar su TAM, Anthropic incluyó todo el volumen de trabajo que los modelos de IA podrían realizar. Esto significa que la empresa considera que, en el futuro, la IA podrá penetrar prácticamente todos los ámbitos del trabajo basado en el conocimiento, desde la programación de software, el análisis financiero y el diagnóstico médico hasta los servicios jurídicos.
Un TAM de semejante magnitud respaldará la valoración de Anthropic y sus grandes inversiones en infraestructura, y se convertirá en el pilar central de la narrativa de crecimiento detrás de su prevista OPI.
Anteriormente, en los documentos presentados por SpaceX para su OPI en mayo de este año, la empresa calificó su TAM de 28,5 billones de dólares como «el mayor TAM de la historia de la humanidad», de los cuales 26,5 billones procedían de las oportunidades comerciales de la IA. Con sus 30 billones de dólares, Anthropic ha superado directamente ese récord.
La lógica de cálculo del TAM de ambas empresas depende en gran medida de datos del sector y de modelos de bancos de inversión, por lo que ya incorpora un grado considerable de suposiciones.

El TAM de SpaceX abarca escenarios a largo plazo como la internet por satélite, el transporte espacial y la colonización de Marte, mientras que el de Anthropic se basa en la premisa de que la IA transformará prácticamente todas las industrias basadas en el conocimiento. Ambas apuntan a una conclusión común: la IA será el mayor mercado incremental de las próximas décadas.
Al repasar la última década, las cifras de TAM de las grandes OPI han experimentado una fuerte inflación. En su OPI de 2019, Uber afirmó que su mercado potencial ascendía a 6 billones de dólares, mientras que WeWork también declaró en su OPI finalmente abandonada que su mercado potencial alcanzaba los 3 billones de dólares. En comparación con los 28,5 billones de SpaceX y los más de 30 billones previstos por Anthropic, esas cifras parecen hoy insignificantes.
La velocidad de expansión del TAM refleja el cambio en la lógica con la que los mercados de capitales valoran las «narrativas de sectores». Hace diez años, el mercado estaba dispuesto a pagar valoraciones de decenas de miles de millones de dólares por una historia de un mercado de 6 billones de dólares; hoy, una historia de 30 billones de dólares corresponde a un ancla de valoración de 2 billones de dólares.
La narrativa del TAM de Anthropic no se basa completamente en castillos en el aire. Según informaron medios de comunicación, a finales de julio la tasa de ingresos anualizada (ARR) de la empresa ya había superado los 65 mil millones de dólares, lo que supone un crecimiento de más de siete veces frente al nivel de más de 9 mil millones de dólares de finales de 2025. En el segundo trimestre de 2026, los ingresos operativos de la empresa superaron los 11,5 mil millones de dólares, aproximadamente 14 veces más que en el mismo periodo del año anterior.
Pero incluso calculando el ARR de Anthropic en 65 mil millones de dólares, su penetración en el TAM de 30 billones de dólares es de apenas el 0,22 %. Si saliera a bolsa con una valoración de 2 billones de dólares, esto implicaría una ratio precio/ventas de aproximadamente 30,8 veces, calculada sobre un ARR de 65 mil millones de dólares.
El mercado está dispuesto a pagar una prima equivalente a 30 veces los ingresos anuales por una empresa que actualmente solo ocupa el 0,2 % del mercado que afirma tener. En esencia, esto supone valorar por adelantado la tesis de que «la IA penetrará en todo el trabajo basado en el conocimiento».
El TAM de 30 billones de dólares de Anthropic afronta una prueba de credibilidad. Dado que la IA podría transformar numerosas industrias, predecir su impacto a largo plazo resulta extremadamente difícil, lo que hace que cualquier cálculo de TAM a largo plazo tenga un alto grado de subjetividad.
Sin embargo, para una empresa que busca una valoración de 2 billones de dólares en su OPI y cuya captación de fondos podría alcanzar los 100 mil millones de dólares, el ARR actual de 65 mil millones de dólares es claramente insuficiente para sostener esa valoración. El mercado necesita una narrativa lo bastante grandiosa: que la IA no sea simplemente «un mejor motor de búsqueda» o «un servicio de atención al cliente más inteligente», sino una infraestructura que penetre en cada aspecto del trabajo basado en el conocimiento.

El TAM de 30 billones de dólares es precisamente la expresión cuantitativa de esta narrativa.
En la presentación de la OPI de Anthropic, el TAM se convertirá en el pilar central de la narrativa de crecimiento. Trata de responder a la pregunta más importante de los inversores: ¿cuánto más puede crecer esta empresa? La respuesta es propia de Hollywood: hasta alcanzar un tamaño casi equivalente al de toda la economía estadounidense.
De los 6 billones de Uber a los 28,5 billones de SpaceX y, después, a los 30 billones de Anthropic, la historia de la expansión del TAM es también la historia de la evolución de la lógica con la que los mercados de capitales valoran el «techo de un sector». La cifra de 30 billones de dólares lanzada por Anthropic expresa tanto su convicción en el valor a largo plazo de la IA como el respaldo narrativo a una valoración de 2 billones de dólares en su OPI.
Pero la ley de Wall Street nunca ha cambiado: la historia puede ser grandiosa, pero la valoración debe volver finalmente a la materialización financiera. Cuando Anthropic cotice en bolsa, como pronto en septiembre u octubre, el mercado responderá a su manera a la pregunta definitiva: ¿cuánto valen realmente los 30 billones de dólares de espacio imaginario?$ANTHROPIC ‌