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El crudo Brent cotiza actualmente en torno a la zona de 91 a 93 dólares por barril a fecha del 24 de agosto de 2026. El mercado ha atravesado este año uno de los repuntes más dramáticos y violentos de la historia del mercado petrolero. Permítanme desglosar el panorama completo: desde dónde comenzaron los precios, cuánto subieron y exactamente por qué está ocurriendo esto.

La historia de 2026 comienza con el estallido de un conflicto importante en Oriente Medio a finales de febrero. La escalada de las tensiones entre Estados Unidos, Israel e Irán provocó el cierre efectivo del estrecho de Ormuz, el principal punto de estrangulamiento del transporte de petróleo del planeta. Aproximadamente el 20 por ciento del petróleo y el GNL del mundo pasa normalmente por esa estrecha vía marítima. Cuando el estrecho cerró, la oferta mundial de petróleo se desplomó en unos asombrosos 10,1 millones de barriles diarios solo en marzo, algo que el Banco Mundial ha calificado como la mayor interrupción de la historia del mercado petrolero mundial. Esto fue mayor que la crisis energética de la década de 1970.

¿Cuánto subió?

Las cifras cuentan una historia extraordinaria. El crudo Brent superó el nivel de 100 dólares a comienzos de marzo por primera vez en cuatro años y luego se disparó hasta un máximo declarado cercano a 126 dólares e incluso 138 dólares por barril en distintos momentos de la crisis, dependiendo de la fuente. Ese máximo fue la lectura más alta desde junio de 2022. El mayor aumento mensual de la historia de los precios del petróleo se produjo en marzo de 2026. En comparación con hace un año, el Brent todavía sube aproximadamente un 34 por ciento. Solo durante el último mes ha aumentado alrededor de un 4,2 por ciento. Desde el mínimo de diciembre de 2025, cercano a 58 dólares, el Brent ha llegado a más que duplicarse en distintos momentos. El rango de 52 semanas se extiende desde un mínimo de 58,72 hasta un máximo de 126,41 dólares por barril, una enorme amplitud que ilustra lo violento e impredecible que se ha vuelto este mercado.

Por qué se produjo el repunte

El factor fundamental es sencillo y potente. El cierre del estrecho de Ormuz cortó una enorme parte de la oferta mundial de crudo al mismo tiempo que los ataques contra la infraestructura energética de toda la región destruyeron capacidad de producción y exportación. El Banco Mundial estima que la producción mundial de petróleo cayó en 6,9 millones de barriles diarios interanuales en el segundo trimestre de 2026, el mayor descenso trimestral desde la pandemia de COVID. Más allá de Ormuz, existen presiones adicionales sobre la oferta procedentes de Libia, del estrecho de Bab el Mandeb y de los ataques contra la infraestructura energética rusa. Se estima que el déficit de oferta ronda los 6,6 millones de barriles diarios.

A la escasez física se suma la prima de riesgo geopolítico. El alto el fuego entre Estados Unidos e Irán firmado en junio expiró, y la reanudación de las hostilidades, junto con las amenazas de nuevas sanciones severas contra Irán, han mantenido a los operadores en vilo. Irán ha dicho repetidamente que el estrecho permanecerá cerrado a menos que Estados Unidos cumpla sus condiciones, y la recién establecida Autoridad del Estrecho del Golfo Pérsico ha estado advirtiendo a los propietarios de buques sobre las normas de cumplimiento. Las importaciones europeas de fuelóleo procedentes del Golfo cayeron un asombroso 95 por ciento en la primera mitad de 2026. Los inventarios han disminuido con fuerza, y los analistas señalan que incluso si el estrecho reabriera completamente hoy, las reservas mundiales seguirían situándose aproximadamente 20 millones de barriles por debajo del nivel más ajustado de la historia reciente. La demanda sigue siendo resiliente pese a los precios más altos.

Evolución reciente del precio y nivel actual

Durante las últimas semanas, el mercado ha sido extremadamente volátil. El Brent se disparó hasta la parte baja de los 90 a mediados de agosto cuando se reavivaron las hostilidades y luego retrocedió por la toma de beneficios. El 24 de agosto, el Brent cotizaba alrededor de 91 a 93 dólares, tras ser rechazado en una resistencia cercana a 94,78 dólares. Los datos más recientes muestran que el Brent se desliza hacia la zona de 91 dólares, mientras el panorama técnico muestra la formación de un patrón de doble techo cerca de la zona de 94 dólares. El mercado está poniendo a prueba ahora una banda de soporte ascendente entre 90,20 y 91 dólares. El rango diario de la última sesión fue aproximadamente de 90,20 a 92,07 dólares.

Niveles técnicos: soporte y resistencia

Permítanme exponer los niveles clave que están observando los operadores. En el lado del soporte, el primer nivel de soporte y el más inmediato, denominado S1, se sitúa alrededor de 90,60 a 91 dólares. Esta es la directriz ascendente de soporte que contuvo el retroceso más reciente, y el Brent también se encuentra por encima de su EMA de 50 días, cerca de 90,73, y de su EMA de 100 días, cerca de 88,92, lo que significa que la tendencia alcista general sigue técnicamente intacta mientras estos niveles se mantengan. El soporte S2 se sitúa alrededor de 87,50 a 88 dólares, que es la zona de la EMA de 100 días. Una ruptura por debajo abriría la región de 84,50 a 85 dólares como soporte S3, correspondiente a la consolidación anterior y a los niveles de tipo de la media de 200 días. Por debajo de eso, la red de seguridad más profunda se encuentra alrededor de 81,60 a 82 dólares.

En el lado de la resistencia, el primer nivel de resistencia importante, R1, es la zona recientemente rechazada de 94,50 a 94,78 dólares. Este es un punto de rechazo importante, la banda superior de Bollinger y el nivel de finalización del doble techo. La resistencia R2 se sitúa alrededor de 97 dólares, que los analistas técnicos han señalado como el siguiente objetivo alcista si el precio logra romper decisivamente y mantenerse por encima de la zona de 94 a 95. La resistencia R3 es el nivel redondo psicológicamente significativo de 100 dólares y, por encima de este, el camino se abre hacia 102, 105 y técnicamente hacia el máximo de la crisis de 125 a 126 dólares si la situación geopolítica se intensifica aún más.

Para un plan de trading estructurado, una configuración larga conservadora colocaría el SL1 justo por debajo de 90 dólares, el SL2 por debajo de 87 y el SL3 por debajo de 84,50. En cuanto a la toma de beneficios, el TP1 se sitúa alrededor de 94,50, el TP2 cerca de 97 y el TP3 en el nivel redondo de 100. Una operación de ruptura por encima de 94,78 con compras sostenidas podría apuntar sucesivamente a 97, 100 y 105. En el lado bajista, un cierre por debajo de 90 tendría como objetivos 87,50, luego 85 y después 84,50, con stops por encima de 94,80 para las posiciones cortas.

Previsión y visión de los analistas

La comunidad de analistas sigue siendo predominantemente alcista, pero con una amplia dispersión. La Administración de Información Energética de Estados Unidos prevé que el Brent promedie alrededor de 87 dólares por barril en 2026 y no espera que la producción de Oriente Medio regrese a niveles cercanos a los anteriores al conflicto hasta comienzos de 2027. Barclays mantiene una previsión de promedio de 100 dólares por barril para 2026 y señala que los riesgos están sesgados al alza, advirtiendo que, si las interrupciones persisten, el mercado podría reajustarse hacia 110 dólares. Morgan Stanley ha revisado fuertemente al alza su previsión y ahora considera que el Brent alcanzará un máximo cercano a 100 dólares en el cuarto trimestre de 2026 antes de moderarse hasta aproximadamente 95 dólares en el primer trimestre de 2027. El Banco Mundial proyecta que, si el conflicto continúa o persisten las limitaciones de oferta, el Brent podría promediar entre 95 y 115 dólares por barril en 2026. Trading Economics proyecta el Brent cerca de 96,11 dólares al cierre del trimestre actual. El escenario base de Goldman Sachs se sitúa alrededor de 85 dólares, con un alza considerable por encima de 120 dólares si Ormuz sigue gravemente restringido.

¿Puede alcanzar los 100 dólares?

Sí, alcanzar los 100 dólares es un escenario real y creíble, pero está condicionado. El camino por encima de 100 requiere que el mercado rompa decisivamente y se mantenga por encima de la zona de resistencia de 94 a 95, lo que abriría entonces la puerta hacia 97 y el nivel redondo de 100. El catalizador individual más importante que impulsaría rápidamente al Brent por encima de 100 sería cualquier escalada que prolongara o profundizara el cierre de Ormuz, especialmente si las severas sanciones estadounidenses contra Irán llegan a materializarse como se ha amenazado, o si se reanuda la acción militar y se daña más infraestructura. El mercado se encuentra actualmente consolidando después de un repunte pronunciado, por lo que no hay garantía de un avance inmediato, pero el déficit estructural de oferta, el ajustado panorama de inventarios y el riesgo geopolítico no resuelto significan que el escenario alcista sigue muy vivo.

Sentimiento del mercado

El sentimiento se describe mejor como alcista pero nervioso, con una clara prima de riesgo incorporada al precio. Las posiciones largas especulativas acumuladas durante el repunte de la semana pasada se están deshaciendo para tomar beneficios, razón por la que hemos visto el retroceso reciente desde la zona de 94 dólares. Sin embargo, la caída está limitada por los ajustados inventarios mundiales, la persistente restricción de Ormuz y las reiteradas advertencias de Irán. El mercado está esencialmente atrapado entre la presión fundamental al alza derivada de la interrupción de la oferta y la realidad técnica de un gráfico sobrecomprado que necesitaba enfriarse. El flujo de posiciones muestra que los operadores están deshaciendo posiciones largas ganadoras para asegurar beneficios, pero no parecen estar construyendo posiciones cortas de forma agresiva, lo que sugiere que el sesgo sigue siendo alcista ante cualquier caída.

La cuestión de los 100 dólares y la estrategia de trading

La evaluación realista es que el Brent tiene una posibilidad genuina de probar y potencialmente superar los 100 dólares en las próximas semanas, pero no es una certeza y depende completamente de la geopolítica. Si el anuncio de sanciones contra Irán es severo y su aplicación restringe más oferta, o si se prolonga el cierre de Ormuz, los precios podrían superar rápidamente los 97 y dirigirse hacia 100 y más allá, mientras algunos analistas señalan 102 a 105 como los siguientes imanes técnicos y el máximo de la crisis de 125 como objetivo extremo. Si, en cambio, se producen avances diplomáticos hacia la reapertura del estrecho, los precios podrían caer rápidamente hacia 87, 85 e incluso niveles inferiores.

Para los operadores, el enfoque disciplinado consiste en esperar una ruptura clara y una consolidación por encima de la zona de 94,50 a 95 antes de abrir nuevas posiciones largas con objetivos en 97, luego 100 y después 105, colocando los stops por debajo de 90. Un retroceso hacia la banda de soporte de 90 a 90,60 que se mantenga y produzca una vela de rechazo alcista también es un punto de entrada largo válido con los mismos objetivos alcistas. Los operadores agresivos que favorecen el escenario bajista pueden buscar posiciones cortas en un repunte fallido que vuelva a ser rechazado en 94,50, con objetivos en 90 y luego 87, y stops por encima de 95. Dada la extrema volatilidad y el riesgo de movimientos bruscos en la zona de 90,20 a 92,50, el consejo más sensato es mantener tamaños de posición conservadores, respetar estrictamente los niveles de stop y evitar operar en exceso dentro de la zona lateral intermedia. La gestión del riesgo lo es todo en este mercado ahora mismo, porque los movimientos en cualquier dirección pueden ser rápidos y violentos.