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$NVDA: Siete sesiones bajistas, pero la verdadera prueba aún está por delante
NVIDIA llega a la presentación de resultados con la acción bajo presión. NVDA terminó en torno a $209,89 el 24 de agosto, con una caída aproximada del 2,25% en el día, tras cotizar entre unos $208,69 y $215,89. La parte importante de la estructura es que los vendedores han empujado el precio a la baja durante siete sesiones consecutivas, dejando la acción aproximadamente un 7% por debajo del nivel en el que comenzó esta caída.

La tendencia a corto plazo se ha debilitado claramente. Las sesiones recientes muestran una secuencia de máximos decrecientes, con el 19 de agosto cerca de $222,87, el 20 de agosto cerca de $219,86, el 21 de agosto cerca de $218,74 y el máximo de hoy en torno a $215,89. Esto crea una estructura de resistencia descendente, en lugar de una configuración de ruptura inmediata.

El volumen aún no muestra capitulación. El volumen negociado hoy ronda los 78,9 millones de acciones, por debajo del volumen diario medio de aproximadamente 98,5 millones de acciones informado por Robinhood, mientras que las sesiones recientes han negociado generalmente entre 90 y 103 millones de acciones. Esto sugiere que la presión vendedora es significativa, pero la caída de hoy todavía no ha producido un pico extremo de volumen que indique claramente una liquidación final.

La zona de soporte clave se encuentra entre $208 y $210. El mínimo de hoy, cerca de $208,69, se sitúa casi directamente sobre esa zona, lo que la convierte en el primer nivel que vigilaría para los compradores. Si NVDA se estabiliza aquí y recupera $215–$216, el impulso bajista inmediato comenzaría a debilitarse. Una ruptura clara por debajo de $208 expondría en cambio a la acción al nivel psicológico de $200.

Por encima del mercado, $215–$220 es la primera banda de resistencia. Recuperar $216 permitiría recuperar la zona de ruptura de hoy, mientras que $220 sería más importante porque coincide con el grupo reciente de máximos. Más allá de ese nivel, $225 se convierte en el siguiente obstáculo relevante, seguido por el máximo anterior de 52 semanas, en torno a $236,54.

El posicionamiento en opciones muestra un elevado riesgo de evento. La actividad de opciones de NVDA ha sido inusualmente grande en torno a los resultados, con informes recientes que muestran millones de contratos negociados y un interés abierto de varios millones. El interés abierto actual de opciones put/call se sitúa en torno a 0,81, lo que significa que el interés abierto de calls supera al de puts, pero esa ratio no debe considerarse una señal alcista independiente, porque las opciones también se utilizan para cobertura y protección frente a eventos.

El evento de liquidez más importante son los propios resultados. NVIDIA tiene previsto publicar los resultados fiscales del segundo trimestre del FY27 después del cierre del mercado el 26 de agosto. Con la acción ya cayendo antes de la publicación, el mercado está posicionado para una importante reevaluación en función de los ingresos, los márgenes, la demanda de Blackwell y las previsiones futuras.

Fundamentalmente, las expectativas siguen siendo extremadamente altas. NVIDIA informó anteriormente de unos ingresos del FY26 de aproximadamente $215,9 mil millones, un 65% más interanual, con un beneficio neto anual de unos $120,1 mil millones. Ese crecimiento explica por qué los inversores siguen otorgando a la compañía una valoración premium, pero también crea una configuración difícil: superar las expectativas en resultados podría no ser suficiente si las previsiones futuras no superan lo que el mercado ya ha descontado.

La demanda de IA sigue siendo el catalizador alcista central. El mercado quiere pruebas de que el gasto de los proveedores de servicios en la nube a hiperescala y de las empresas en infraestructura de IA sigue acelerándose. Una fuerte demanda de Blackwell, un crecimiento saludable del negocio de centros de datos y unas previsiones futuras firmes darían a los inversores un motivo para mirar más allá de la reciente caída de siete días y volver a aumentar su exposición.

El mercado general es actualmente un lastre. El Nasdaq y el S&P 500 están bajo presión, mientras que el Índice de Semiconductores de Filadelfia ha caído aproximadamente un 2,6% hoy. La propia NVIDIA cayó alrededor de un 2,3%, mientras que Micron y Broadcom también retrocedieron. Esto significa que NVDA no está sufriendo una venta masiva de forma aislada; el riesgo relacionado con los semiconductores se está reduciendo en todo el sector antes de varios catalizadores importantes.

El riesgo macroeconómico también permanece en segundo plano. Los inversores están observando los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro, los próximos comentarios de la Reserva Federal en Jackson Hole, el informe de inflación PCE y la renovada tensión geopolítica. Unos rendimientos a largo plazo más altos pueden presionar las valoraciones de las empresas tecnológicas de alto crecimiento, por lo que incluso un informe sólido de NVIDIA tendrá que competir con el entorno de riesgo general.

Escenario alcista: La primera confirmación sería la defensa de $208–$210, seguida de la recuperación de $215–$216. Un movimiento sostenido por encima de $220 fortalecería la estructura de recuperación, mientras que una ruptura de $225 podría volver a poner en el punto de mira los $230 y, finalmente, el máximo de $236,54. La versión más sólida de este escenario combinaría la recuperación técnica con unos resultados que superasen las expectativas y unas previsiones futuras más fuertes.

Escenario bajista: Si $208 falla de forma decisiva, el nivel psicológico de $200 se convierte en la siguiente prueba importante. Perder $200 tras unos resultados decepcionantes o unas previsiones débiles confirmaría que la caída de siete sesiones es algo más que un retroceso previo a los resultados. En ese caso, evitaría asumir que cada caída es automáticamente una oportunidad de compra.

Mi lectura: la historia de IA a largo plazo de NVDA sigue siendo sólida, pero el gráfico a corto plazo ha perdido impulso y el mercado está exigiendo mucho al informe del 26 de agosto. Para mí, $208–$210 es la zona de defensa inmediata y $220 es la primera confirmación significativa de recuperación. Hasta que uno de esos niveles se rompa de forma decisiva, la interpretación más clara es la de un mercado a la espera de información, no la de una nueva tendencia confirmada.

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