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El mercado está dividido antes del informe de resultados de NVIDIA ($NVDA). Este informe financiero crucial, que determinará si el repunte de la IA continúa, presenta argumentos sólidos tanto de los alcistas (que esperan una subida) como de los bajistas (que esperan una caída).

Escenario alcista: el repunte de la IA continúa a toda velocidad
Quienes respaldan esta visión destacan que el crecimiento de los ingresos de NVIDIA procedentes de los centros de datos y el gasto en infraestructura de IA de los gigantes tecnológicos (Microsoft, Google, Meta, AWS) continúan sin interrupción.

* Razonamiento clave: La demanda de chips de arquitectura Blackwell de próxima generación se encuentra en niveles «descomunales», y las limitaciones de suministro están manteniendo el poder de fijación de precios.
* Expectativa: La empresa superará las expectativas de ingresos del trimestre actual y publicará unas previsiones muy sólidas para el próximo trimestre. * Estrategia de trading: Se puede considerar comprar al contado antes del día de resultados o abrir posiciones largas apalancadas para aprovechar por adelantado una posible subida. Para gestionar el riesgo, deben utilizarse inmediatamente antes de la publicación del informe de resultados opciones put de protección u órdenes de stop-loss ajustadas.

Escenario bajista: las expectativas son demasiado altas y la toma de beneficios es inminente
Quienes defienden esta visión creen que la valoración de NVIDIA ya descuenta un futuro excelente y que incluso la mínima señal de desaceleración desencadenará una fuerte caída.

* Razón principal: Los inversores comienzan a cuestionar el periodo de recuperación de las inversiones en IA y existe preocupación por que los márgenes de beneficio bruto hayan alcanzado su máximo.
* Expectativa: Aunque los resultados financieros sean buenos, se producirá una toma de beneficios en la acción con una oleada de «vender con la noticia» si no superan las expectativas «suficientemente». * Estrategia de trading: Abrir posiciones cortas antes del informe de resultados o comprar opciones put para protegerse de posibles movimientos bruscos a la baja o beneficiarse de ellos. La estrategia más segura para los inversores aversos al riesgo es esperar a que la volatilidad disminuya la noche del informe de resultados y sumarse a la tendencia una vez que la dirección quede clara.

Advertencia sobre riesgo y diversificación
Las acciones de alta volatilidad y dominantes en el mercado, como NVIDIA, pueden fluctuar un 10% o más en un solo día durante los periodos de resultados. Esto implica un riesgo de pérdida repentina de capital para los inversores que utilizan apalancamiento.

* Recuerda diversificar tu cartera entre distintos sectores en lugar de concentrarte excesivamente en una sola acción.

Mientras las acciones de NVIDIA ($NVDA) intentan estabilizarse en el rango de $209-214 antes de la publicación de sus resultados, tanto los múltiplos fundamentales como el mercado de opciones apuntan a un punto de inflexión histórico.

1. Análisis de los múltiplos de valoración actuales
El enorme crecimiento de los beneficios de NVIDIA ha provocado que los múltiplos de valoración caigan hasta niveles históricamente «razonables» pese a la subida del precio de la acción.

* Ratio precio-beneficio: 32.88. Este ratio se encuentra aproximadamente un 31% por debajo del ratio P/E medio de 10 años de la empresa, situado en 54.91. La empresa cotiza con un múltiplo más barato en relación con sus beneficios que en el pasado.

* Ratio precio-beneficio futuro: Cayendo hasta 24.51. Esto refleja la fuerte expectativa de los analistas de que la rentabilidad continuará aumentando durante los próximos 12 meses debido a la demanda de chips de IA.

* Ratio PEG: 0.59, un nivel muy atractivo para las acciones de crecimiento. (En general, un múltiplo inferior a 1 se considera barato en relación con su crecimiento).

* Nota de riesgo: La principal razón de los múltiplos bajos es la preocupación del mercado por «¿hasta qué punto son sostenibles estas tasas de crecimiento?». Incluso la mínima duda sobre el futuro en cuanto a las previsiones del balance podría provocar una rápida contracción de estos múltiplos.

Niveles de análisis técnico (soporte y resistencia)
Niveles críticos destacados en los gráficos y concentraciones del mercado de opciones:

Nivel principal de resistencia ($230): Esta es la barrera psicológica y técnica más fuerte que no pudo superarse en la última tendencia alcista. En caso de un balance positivo, mantener niveles por encima de ella podría desencadenar nuevos máximos.
Zona intermedia de soporte / pivote ($208 - $213): Actualmente, la acción cotiza exactamente en esta zona de «toma de decisiones». Cuenta con el respaldo de la media móvil de 21 días, donde los inversores institucionales tienden a comprar. * Nivel principal de soporte ($190 - $192): Este es el bastión más crítico, desde el que la acción podría caer rápidamente si se rompe el nivel de $208, ya que los creadores de mercado (dealers) entrarían en un ciclo de cobertura negativo.

3. Estrategias de opciones para reducir el riesgo durante la temporada de resultados
La volatilidad implícita (IV) alcanza su máximo durante las temporadas de resultados y disminuye rápidamente en cuanto se publica el informe de resultados (contracción de la IV). Por lo tanto, comprar directamente una opción Call o Put descubierta puede generar pérdidas incluso si se predice correctamente la dirección. Deben preferirse estrategias con riesgo definido:
A) Estrategia alcista direccional: diferencial alcista de Calls

* Cómo hacerlo: Por ejemplo, comprar una opción Call con un precio de ejercicio de $215 y vender una opción Call con el mismo vencimiento y un precio de ejercicio de $230. * Ventaja: Vender la opción reduce el coste de comprarla y compensa la pérdida que provocaría una contracción de la IV. La pérdida máxima se limita a la prima neta pagada.

B) Estrategia bajista direccional: diferencial bajista de Puts

* Cómo hacerlo: Comprar una opción Put con un precio de ejercicio de $210 y vender una opción Put con un precio de ejercicio de $190, que es inferior. * Ventaja: Permite beneficiarse de una posible caída brusca hacia el nivel de soporte de $190 con un alto apalancamiento, al tiempo que limita el riesgo a una cantidad máxima predeterminada.

C) Estrategia independiente de la dirección: compra simultánea de dos opciones

* Cómo hacerlo: Comprar simultáneamente una opción Call y una opción Put con el mismo vencimiento y precio de ejercicio (en el precio, por ejemplo, $210). * Ventaja: La dirección en la que se mueva la acción es irrelevante; la única condición es que el movimiento sea mucho mayor de lo que espera el mercado (por ejemplo, más de un 10% al alza o a la baja).

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