El cambio regulatorio propuesto por Nasdaq ante la SEC está siendo efectivamente validado, y su alcance es algo más amplio de lo indicado inicialmente, ya que abarca no solo Bitcoin, Ether, Solana y XRP, sino también Chainlink y Hedera.

En su solicitud n.º 42 presentada ante la SEC, Nasdaq ISE propone establecer criterios estándar para la cotización de opciones sobre fideicomisos basados en materias primas que mantienen activos digitales. Un detalle técnico clave de la solicitud es que sustituye el término «activo cripto» por «materia prima digital», vinculando el valor a la operación programática y a la dinámica de oferta y demanda de un sistema cripto funcional, en lugar de vincularlo a los esfuerzos de gestión de terceros. La propuesta también introduce una tolerancia del 15 % para las materias primas digitales que no cumplan los requisitos del mercado de derivados.

Esta solicitud no es un movimiento aislado, sino una continuación natural de pasos anteriores. Un cambio normativo anterior de Nasdaq ISE, aprobado por la SEC en marzo de 2026, permitió la negociación de opciones sobre fideicomisos basados en materias primas que mantienen múltiples activos digitales, en lugar de limitarse a un solo activo. Una propuesta independiente de NYSE Arca en abril de 2026 introdujo un marco 85-15 similar, exigiendo que al menos el 85 % del valor neto de los activos de un fideicomiso estuviera compuesto por activos negociados en mercados regulados durante seis meses, un criterio que actualmente cumplen bitcoin, ether, solana y XRP. La solicitud más reciente de Nasdaq incorpora estas disposiciones a su marco para opciones sobre fideicomisos elegibles.

El beneficio práctico de este cambio es que reduce la necesidad de un proceso de aprobación separado por parte de la SEC para cada producto elegible. En enero de 2026, Nasdaq eliminó el límite de posición de 25.000 contratos para las opciones vinculadas a ETF de bitcoin y ether, lo que permitió a los inversores institucionales asumir posiciones mucho mayores. Ahora, esta nueva solicitud pretende extender una aceleración similar a una gama más amplia de activos.

El momento también es significativo, ya que esta solicitud coincide con un periodo en el que la CLARITY Act continúa estancada en el Senado. Se esperaba que aclarara los límites de autoridad entre la SEC y la CFTC, pero las negociaciones seguían bloqueadas a finales de julio. Esto sugiere que las bolsas están intentando acelerar sus propios procesos dentro del marco existente, en lugar de esperar a que haya claridad regulatoria a nivel legislativo.

El impacto de estos estándares generales de cotización ya se está observando: en septiembre de 2025, un fondo indexado de criptomonedas aprobado por la SEC bajo un marco similar añadió XRP, Solana y Stellar a su cartera, junto con Bitcoin y Ether, reduciendo el proceso de solicitud individual, que anteriormente tardaba más de 240 días, a tan solo 75 días.

Para quienes siguen los ETF de criptomonedas y los derivados relacionados a través de Gate, el punto clave es que la adopción de estos criterios estandarizados implica una rápida expansión del mercado de opciones para activos que van más allá de Bitcoin y Ether, ofreciendo a los inversores institucionales un conjunto mucho más amplio de herramientas tanto para cobertura como para especulación. La cuestión concreta que habrá que observar en las próximas semanas será si la propuesta es aprobada por la SEC y cuándo entrará en vigor.

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