La lógica detrás de por qué ETH recientemente superó a BTC

Recientemente, el desempeño de Ethereum ha superado al de Bitcoin.

En el pasado una semana, Ethereum acumuló una subida de aproximadamente 11%, mientras que Bitcoin en el mismo periodo solo subió alrededor de 4,2%.

Desde el mínimo del 6 de junio en 1505 dólares, ha rebotado aproximadamente un 30%. Entre las principales criptomonedas del top 10 por capitalización, ha sido el mejor desempeño; en el mismo periodo, BTC registró una subida del 11,7%.

Flujos de capital en los ETF de Ethereum

Esta es la causa más directa del fuerte desempeño de Ethereum en este ciclo. A diferencia de la volatilidad de los flujos de capital de los ETF de Bitcoin, los ETF de Ethereum han recibido una entrada neta continua y de gran escala de capital.

En la tarde del 20 de julio (hora de EE. UU.), el ETF spot de Ethereum registró una entrada neta total de 38,0886 millones de dólares. El mayor ETF spot de Ethereum por entrada neta diaria de ayer fue el de Blackrock, el ETF ETHA, con una entrada neta diaria de 34,3111 millones de dólares; actualmente, la entrada neta histórica total de ETHA asciende a 11,348 mil millones de dólares. En segundo lugar está el ETF de Fidelity, FETH, con una entrada neta diaria de 28,315 millones de dólares; actualmente, la entrada neta histórica total de FETH asciende a 2,131 mil millones de dólares.

Del 6 al 11 de julio, la entrada neta de los ETF spot de Ethereum en EE. UU. alcanzó los 1820 millones de dólares, estableciendo el mejor desempeño semanal desde enero. Este impulso se mantuvo durante la semana siguiente y volvió a registrar una entrada neta de 105 millones de dólares.

Alta concentración de fondos: la mayor parte del capital se dirigió a productos de baja comisión de BlackRock (como ETHA). Solo el 9 de julio, ETHA atrajo 742 millones de dólares.

Antes de la publicación, el valor total neto de activos de los ETF spot de Ethereum era de 10,295 mil millones de dólares; la proporción de activos netos de los ETF (porcentaje de la capitalización de mercado frente a la capitalización total de Ethereum) alcanzó el 4,48%. La entrada neta acumulada histórica ya llegó a 11,117 mil millones de dólares.

Contraste frente a Bitcoin: en el mismo periodo, los flujos de capital de los ETF de Bitcoin tuvieron una volatilidad enorme; por ejemplo, el 13 de julio hubo una salida neta de 424 millones de dólares y, al día siguiente, una entrada neta de 181 millones de dólares, lo que muestra que la confianza de los inversores no es estable.

Por otro lado, la segmentación en la liquidez también se refleja directamente en la relación de precios. La relación ETH/BTC ha logrado un avance clave recientemente.

• Romper la tendencia bajista de 301 días: la relación rompió con éxito la línea de resistencia descendente que había estado frenando su subida durante 301 días.

• Subir a máximos de varios meses: impulsada por esto, la relación ETH/BTC subió a 0,0297, su nivel más alto en tres meses.

• Significado importante para el mercado: cuando esta relación continúa subiendo, el mercado suele interpretarlo como una señal de que el capital se está moviendo desde Bitcoin hacia Ethereum y otras criptomonedas competidoras (altcoins).

De la actualización a un nuevo ecosistema

Además del impulso desde el frente de flujos, los fundamentos de Ethereum también han recibido múltiples catalizadores positivos.

• Expectativa de una actualización de peso: el mercado está lleno de expectativas por la próxima actualización “Glamsterdam”. Se espera que esta actualización eleve el límite de Gas hasta en tres veces, reduzca las comisiones de transacción en aproximadamente un 78% y aumente el rendimiento a cerca de 10.000 transacciones por segundo. Se considera un paso clave para reforzar a Ethereum como infraestructura financiera para instituciones.

• Nuevo origen de demanda: la red de Capa 2 “Robinhood Chain”, lanzada por el bróker estadounidense Robinhood el 1 de julio, utiliza comisiones de Gas pagadas en ETH y liquidadas en la red principal de Ethereum. El volumen diario de transacciones de esta red ya superó los 800 millones de dólares, creando una nueva demanda on-chain para ETH.

• Respaldo del fundador: el fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, publicó a principios de julio una hoja de ruta a largo plazo llamada “Lean Ethereum”, que traza la evolución del protocolo hasta 2030, impulsando la confianza del mercado.

• Compras de ballenas: la institución BitMine incrementó sus tenencias en 325.000 ETH en el último mes; su posición total llegó a 5,74 millones de ETH, lo que indica que los grandes inversores están apostando activamente.

Los analistas de mercado señalan que cuando aumenta la preferencia por el riesgo y el capital busca activos con mayor crecimiento, Ethereum, como un activo “de alta Beta”, a menudo supera a Bitcoin, que se considera un “activo de refugio” en el ámbito cripto.