招商证券 internacional: la iteración de modelos nacionales se acelera de forma notable; la calificación del sector se mantiene en “Recomendado”

Jinse Caijing informa que el 21 de julio, en un informe publicado por China Merchants Securities International se indicó que, antes y después de la World Artificial Intelligence Conference (WAIC), la iteración de modelos nacionales en China se ha acelerado de forma notable: el lanzamiento de Kimi K3 por parte de Moonshot, con 2,8 billones de parámetros y un contexto de hasta 1 millón de tokens; y Alibaba lanzó una versión preliminar de Qwen3.8Max, con una cantidad de parámetros de 2,4 billones. Hay información de que DeepSeek también lanzará próximamente su versión oficial V4. En conjunto, el panorama competitivo a nivel de modelos aún no está definido. Las principales empresas siguen en una fase de iteración rápida, compitiendo en una carrera sin parar; sin embargo, ya se ha observado una diferenciación en la ruta de los modelos y en la definición de la posición de las empresas: los modelos insignia ultra grandes del rango de billones continúan rompiendo los límites superiores de la inteligencia, afrontando tareas avanzadas y complejas como el razonamiento de largo alcance y la paralelización de Agent Swarm; mientras que los modelos de nivel de miles de millones apuntan a la relación costo-eficacia y la eficiencia de despliegue, logrando una amplia disponibilidad en tareas diarias de uso general. La firma mantiene la calificación “Recomendada” para el sector, y sus principales valores en la tesis incluyen: capacidades de IA de extremo a extremo de Alibaba, ventajas del ecosistema de productos para usuarios (C) de Tencent, el modelo de generación de video con IA de KuaiShou Kuailing y las capacidades nativas multimodales de MiniMax.
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