El conflicto entre EE. UU. e Irán sigue escalando y Brent supera los 90 dólares

El ejército estadounidense llevó a cabo en la madrugada del 20 de julio contra Irán su noveno ataque nocturno consecutivo; el motivo de Trump es vengar a tres militares estadounidenses caídos
El crudo Brent supera los 90 dólares: instalaciones petroleras de Kuwait son atacadas y los buques mercantes del estrecho de Ormuz siguen siendo objetivo de ataques
Creo que la lógica actual del precio del petróleo ya no es solo la preocupación por una interrupción de la oferta, sino que el mercado está poniendo precio a una incertidumbre de ciclo más largo
El hecho de que sea el noveno ataque nocturno consecutivo por sí mismo ya deja ver el problema: este conflicto no tiene una salida clara; ambos bandos están atacando y ninguno muestra postura de negociar
Si el estrecho de Ormuz llegara realmente a una prohibición a gran escala, la cadena de suministro mundial del 20% del petróleo se cortaría instantáneamente; los 90 dólares solo serían el punto de partida, no el final
Pero el oro es aún más interesante: en teoría, un conflicto geopolítico debería empujar al oro; sin embargo, el precio del oro cayó por debajo de los 4000 dólares. La razón es que el alza del petróleo impulsa las expectativas de inflación y el mercado empieza a apostar a que la Fed podría verse obligada a volver a subir las tasas
Cuando se activan las expectativas de alza de tasas, el dólar se fortalece y el oro queda bajo presión. La lógica de refugio y la lógica de política monetaria chocan; el precio del oro queda en medio
Este combo no es favorable para el mercado cripto: sube el petróleo y suben las expectativas de inflación; si la Fed de verdad se vuelve más agresiva, la expectativa de contracción de liquidez presionará a todos los activos de riesgo
La probabilidad de que el BTC siga a los activos de riesgo a corto plazo es mayor; es difícil que aparezca una tendencia independiente en este entorno macro
Las variables que realmente hay que vigilar son si el estrecho de Ormuz pasará de atacar buques mercantes a un bloqueo sustancial, y si el siguiente paso de Trump será incluir a Irán en un sistema de sanciones al estilo de las aplicadas a Rusia. Cualquiera de estas dos materializaciones es un evento de una magnitud completamente distinta
Ahora solo queda esperar: esta guerra ya va por la novena ronda y aún no ha terminado, lo que indica que ningún bando quiere ni puede retirarse rápido
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