Miré la tasa de financiación y luego me quedé mirando el mercado de opciones en cadena, en blanco. En realidad, el valor temporal es bastante interesante últimamente: el comprador siempre cree que con que la dirección sea correcta puede ganar, pero el vendedor lo tiene clarísimo. Mientras el tiempo se alargue lo suficiente, la volatilidad cae y ese theta solo puede fluir obediente hacia el bolsillo de él. En pocas palabras, no es que alguien sea más listo, es que la disciplina está haciendo su trabajo.

Lo de las regalías de los NFT ha estado generando un revuelo enorme. Los creadores quieren vivir de la circulación en el mercado secundario, pero como la liquidez es mala, las regalías se vuelven como papel mojado. Admito que cuando veo a los equipos detrás de los proyectos ganando dinero acostados gracias a las regalías, me entra un poco de envidia; pero luego pienso que esto es igual que en las opciones: si te comes el “beneficio” del valor temporal, tienes que asumir el costo del día en que se seca la liquidez y ya no hay quien te compre de vuelta. No hay almuerzos gratis.

Así que ahora cada vez me da más pereza apostar por la dirección; más bien me enfoco en las zonas donde se acumulan liquidaciones y en los cambios de OI, viendo a quién la tasa de financiación empieza a perseguir mientras aguanta a la fuerza. Total, el tiempo está del lado de la disciplina. ¿Para qué correr?