Irán deja de cumplir el memorando EE. UU.-Irán y el conflicto vuelve a escalar

Las huellas del borrador en la mesa de negociaciones aún no se han secado y ya van camino las bombas
🔗 La cadena de los hechos

El memorando de entendimiento entre EE. UU. e Irán firmado el mes pasado queda ahora anulado en ambos sentidos. El 18 de julio, el viceministro de Exteriores de Irán afirmó que EE. UU. violó primero sus compromisos y que, por ello, Irán detuvo su cumplimiento
El lenguaje del Líder Supremo es aún más directo: "La firma de Trump no tiene credibilidad". La respuesta de Trump es que no le importa

No hay señales de desescalada en el frente militar. La Central Command de EE. UU. anunció que desde las 6:00 de la mañana (hora de Pekín) del 19 de julio lanzará una nueva ronda de ataques aéreos contra Irán. Los objetivos son debilitar la capacidad de Irán para amenazar la navegación comercial a través del Estrecho de Ormuz y responder al ataque del Cuerpo de Guardianes de la Revolución iraní contra fuerzas militares estadounidenses estacionadas en Jordania el día anterior

La diplomacia murió y se disparó
Ormuz: la mayor variable

Aquí está la garganta del transporte mundial de crudo; cada día, aproximadamente el 20% de la oferta mundial de petróleo pasa por esta vía. Uno de los motivos oficiales del bombardeo de EE. UU. es proteger la navegación comercial de la zona, pero el ataque en sí, paradójicamente, está aumentando la prima de riesgo de esta ruta

En el pasado, Irán ha amenazado en múltiples ocasiones con bloquear el Estrecho de Ormuz, y cada llamado genera oscilaciones fuertes de los precios del petróleo a corto plazo. Esta vez, la escalada llegó al nivel de anular el memorando y que ambas partes se contradigan mutuamente. La probabilidad de que la amenaza de bloqueo pase de las palabras a los hechos va en aumento, pero aún está a otra escala respecto a un bloqueo real

Impacto en el mercado

El crudo es un activo afectado directamente y la prima geopolítica se revalorizará a corto plazo. Las acciones del sector energético en EE. UU. podrían beneficiarse, pero la contracción del apetito por el riesgo frenará a las tecnológicas y de crecimiento

Para el mercado cripto, es un arma de doble filo: cuando sube el sentimiento de refugio, normalmente el flujo primero se dirige hacia el oro y los bonos del Tesoro de EE. UU. Pero si la situación se descontrola y empuja al alza las expectativas de inflación, también aparecerá la narrativa de resistencia a la inflación de BTC. En el corto plazo, es más probable que el rumbo sea seguir la caída de los activos de riesgo en general, en lugar de fortalecerse de forma independiente

Creo que que se rompa el memorando en sí no es el final, sino un nuevo reajuste de las cartas de negociación. Cuando Trump dice "me da completamente igual", eso es lenguaje de negociación, no una renuncia real a la diplomacia. En esta etapa, ambas partes necesitan jugar cartas más duras antes de volver a sentarse a la mesa

El riesgo está en equivocarse en la evaluación: la escalada por ataques aéreos, las acciones de Irán en Ormuz y que EE. UU. añada más presión. En cada paso existe la posibilidad de empujar el conflicto hacia un punto límite que ya no se pueda controlar. Al mercado le desagrada la incertidumbre y los acontecimientos de este fin de semana merecen especial atención

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