Recientemente estuve mirando algunos proyectos de RWA que se han puesto en cadena; sinceramente, la liquidez se ve bastante bien, pero esos términos de reembolso son el verdadero hueso. Ves cómo el TVL sube sin parar y sientes que el ecosistema está floreciendo, pero si la liquidez se aprieta, ¿quién te cubre? Es como comprar un bono perpetuo o como contratar un seguro: te dejan todo muy detallado en las cláusulas, pero lo más probable es que no te dé tiempo de leerlo.

Ahora el panorama macro también es complicado: las expectativas de recortes de tasas están muy activas, el índice del dólar y los activos de riesgo suben y bajan a la vez. Esa señal hace que no te atrevas a confiar del todo en los datos on-chain. En cualquier caso, mi regla es: no importa lo brillante que sea el proyecto, primero revisa las limitaciones de retiro y los mecanismos de protección contra deslizamientos del protocolo; de lo contrario, entrarás como un blanco fácil. No sé si es que me estoy imaginando demasiado, pero en este sector, tener prisa no es mejor que ir con cuidado. En fin, mejor releo varias veces los términos y miro menos el APY.