Acabo de mirar algunos flujos on-chain de entrada y salida de varios LST, y la verdad es interesante. Retrasar el re-staking o volver a apostar es algo que está “de moda”, pero, para decirlo claro, las fuentes de rendimiento se resumen en tres partes: 1) los ingresos de staking del activo subyacente en sí (por ejemplo, ETH), 2) las comisiones que ganas al aportar servicios de seguridad (AVS) a otros protocolos, y 3) todo tipo de airdrops e incentivos. ¿Y los riesgos? También son bastante directos: problemas de contratos inteligentes, desanclaje de liquidez y el efecto dominó que provoca la fuga de grandes tenedores (cuando se concentran) y salen corriendo. Últimamente, las direcciones de los grandes tenedores han estado moviéndose bastante; algunas están acumulando en silencio, otras se retiran en tandas. En resumen, los datos on-chain están bastante divididos.

En lo macro, el debate sobre las expectativas de recortes de tasas y el “sube y baja” del mercado también está muy activo, pero siendo sinceros: ahora mismo a todos les falta claridad y seguridad, y el flujo de capital a veces no sigue la lógica habitual. De todos modos, mi costumbre es: cuando no entiendo algo, primero reduzco un poco la posición y no dejo que las emociones me empujen.

Por ahora, así.