#USPPIComesInBelowExpectations

El PPI de EE. UU. no cumple expectativas; otra señal de enfriamientoInflación El Índice de Precios al Productor (PPI) de junio en EE. UU. salió sorprendentemente débil: 5,5% interanual (y/y), frente a las estimaciones de consenso de 6,2%. El mes anterior fue revisado a la baja a 6%, y el MoM cayó 0,3%, lo que fue la mayor contracción mensual (MoM) de precios desde abril de 2020. Los precios de la gasolina cayeron 12% y explicaron cerca de 2/3 de la caída en los precios de bienes.

Cuando se toma junto con el CPI más débil de ayer, es una indicación de un alivio más amplio en el “pipeline” para los precios.

Puntos clave Titular El PPI estuvo mucho más fuerte que lo esperado en términos interanuales (y/y). Los mayores impulsores del enfriamiento fueron los precios de la energía, especialmente los precios de la gasolina. Estos datos indicarían que las presiones de costos se están enfriando en el nivel de productor mucho más rápido de lo que se anticipaba previamente. Implicaciones para el mercado Tras el CPI más débil y ahora los datos del PPI, las probabilidades de una subida de tasas de la Fed en julio han caído a menos del 15%, y las probabilidades de una subida en septiembre están alrededor de 45%.

Esto respalda un entorno de mayor optimismo para los activos de riesgo durante los próximos meses, ya que reduciría la probabilidad de un endurecimiento agresivo a corto plazo por parte de la Fed.

Alcista: los precios en enfriamiento del “pipeline” apoyan la narrativa del “aterrizaje suave”. Esto abriría la puerta a un recorte de tasas de la Fed más temprano. Mayor valoración tanto para acciones como para cripto.

Bajista: componentes volátiles como la gasolina pueden revertirse muy rápido, y las presiones en el sector de servicios todavía se mantienen. Neutral: este es un solo dato y aún hay preocupaciones sobre cerrar la lucha contra la inflación, como advirtió recientemente el presidente de la Fed, Warsh (tolerancia cero, aún no Declare Victoria) Toma de decisiones estratégicas el dato del PPI de junio refuerza la historia de desinflación, pero mantendrá a la Fed en un modo dependiente de los datos. Los mercados celebran el dato más suave, pero se necesitará una serie de resultados similares para activar algo más allá de las anticipaciones del mercado y poner a la Fed en camino hacia un alivio significativo.

Mientras tanto, estamos apoyados por un contexto más favorable al riesgo, con menos temores a corto plazo.

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