Analistas: En el último año, los costes de Sky y Ethena han sido similares, pero los ingresos del protocolo Sky han sido aproximadamente 19 veces mayores que los de Ethena

PANews 17 de julio, el analista KOL de criptografía Stacy Muur afirmó en X que, en el último año, Sky y Ethena generaron ingresos por comisiones casi iguales (Sky cerca de 413 millones de dólares, Ethena cerca de 362 millones de dólares), pero la diferencia en ingresos del protocolo es significativa: Sky cerca de 240 millones de dólares, Ethena solo cerca de 12,4 millones de dólares.

La diferencia se debe al modelo de negocio: Sky obtiene beneficios de las comisiones de los prestatarios y de los rendimientos de los colaterales en stablecoin, y la mayor parte de los ingresos se mantiene a nivel del protocolo; Ethena obtiene beneficios de la cobertura de los colaterales (operaciones de funding y base), y la mayor parte se destina a los tenedores de sUSDe como rendimientos. Esto hace que Ethena sea más vulnerable cuando cae la tasa de funding. En el último mes, el TVL de Ethena bajó 16%, mientras que el de Sky creció 0,5%. Ambos generaron comisiones por varios cientos de millones de dólares, pero Sky capturó más valor para el protocolo.