Reflexiones previas a la apertura - 17 Jul 26

Mañana brutal en la negociación asiática. Los mercados de Corea están cerrados hoy. NKY cayó hasta un 6% en algún momento de las primeras horas de la mañana, una señal de que el contagio del pánico desde los mercados de NY efectivamente se ha extendido hacia Asia. Lo observo a través de la terminal (donde puedes personalizar los tickers que agregas y esto hace que las relaciones entre los movimientos de precio en los tickers destaquen de verdad).
$285A baja un 16% hoy hasta 52K JPY. Veo un soporte fuerte para esto en la zona de aproximadamente 49-52k. En los mercados nocturnos, los tickers de memoria como $SNDK han llegado a 1320 y $MU cerca de los 800s. Estos están dentro de mis zonas de compra y he desplegado mi primer tramo del efectivo restante aquí.
Hoy también es día de OPEX, así que espera movimientos de precio raros de cara a la apertura de NY.
¿Cómo estoy pensando en operar este mercado ahora? Primero, esto es el retroceso más agresivo en semiconductores de este año. Si (como yo) crees que el superciclo de la IA no ha terminado, entonces probablemente sea un buen momento para desplegar efectivo. A continuación, soy consciente de que la liquidación podría empeorar si hay otro desplome a nivel de índice, ya que la caída en semis enciende un movimiento general de reducción de riesgo. Por eso recomendé añadir algunas puts sobre índices ayer, que se negociaban en niveles muy baratos. En lo personal hice un 7,5/7,35/7,2 P/fly para la expiración de la próxima semana.
En cuanto a flujos interesantes, hubo un recorte grande de calls SKHY de $200 que se ejecutaron a través del mercado ayer.
En fundamentos. Kimi ha lanzado K3 - un modelo que en pruebas de ingeniería en el front end obtuvo una puntuación justo detrás de GPT y Claude. Es la primera vez que los laboratorios chinos empujan un modelo que está a la par con el de EE. UU. Al profundizar en los detalles, encontramos que el costo por tarea de K3 es en realidad el mismo que el de GPT.... Esto me sugiere que gran parte del entrenamiento para K3 probablemente se basó en destilación; de lo contrario, deberían mostrar ganancias similares al reducir los costos de inferencia. El mercado en la negociación de hoy ha ponderado decididamente que esto es bajista para la IA. Sin embargo, si Kimi publica estos pesos abiertos, sostendría que es alcista para la construcción de Capex, porque esto impulsará la demanda de inferencia. Esto podría no ser bueno para OAI y Anthropic, pero también estoy seguro de que los laboratorios frontier de EE. UU. ya tienen modelos mucho más fuertes.
Hoy también es el último día de una semana de negociación antes de las ganancias de big tech (revisa el calendario; alterna earnings si quieres ver las fechas)
La fortuna favorece a los valientes.
Buena suerte