Degentrading

mkt thoughts - 6 jul 26
Un cuento de dos ciudades en términos de rendimiento. Los nombres con posicionamiento sobreponderado definitivamente sienten la gravedad hoy mientras se hunden más en números rojos, mientras que el resto de los nombres de sus sectores realizan fuertes repuntes. En neonubes, el rendimiento fue liderado por $SHAZ y $IREN por posibles acuerdos con Anthropic. Mientras tanto, $NBIS fracasó, mientras que incluso $CRWV logró cotizar firmemente. En memoria, $SNDK continúa desplomándose a los mínimos del jueves, mientras que $MU no se queda muy atrás. El común denominador

$SHAZ es una neocloud de 2.5B con 40,000 GB300s que resulta ser de 2-4B en ARR. Un acuerdo de 3 años es de 6B-12B.

Pensamientos del Mercado - 6 Jul 26
El SPX tuvo un buen comienzo desde la apertura. En cuanto al impulso, estamos viendo cierto alivio alcista. Sin embargo, los nombres populares de impulso abrieron débiles incluso en relación con su sector. Por ejemplo, en neos, $NBIS estaba rindiendo por debajo de todo el sector, en memoria $SNDK estaba cotizando extremadamente pesado también. Mientras que otros nombres momo en sus sectores pueden subir de golpe y hacer un alivio alcista, la sobreponderación en esos nombres los está limitando en este momento, ya que las manos débiles venden durante el alivio

Esto va a ser impopular, especialmente para gente optimista como yo, pero el hecho de que lo que dice semi analysis tenga la capacidad de asustar al mercado me sugiere que la fotónica y los CPO tienen más margen para corregir.

Pensamientos previos al mercado - 6 Jul 26
Desde el rebalanceo de fin de trimestre, los rendimientos han subido ligeramente en silencio, con el bono a 10 años en 4.46 y el de 30 años en 4.97. Durante la noche tuvimos una acción de precio mediocre en los mercados asiáticos. Al momento de escribir esto, el KOSPI baja un 0.7% mientras que el NKY baja un 0.3% - ambos mercados de memoria han retrocedido parte de sus enormes rebotes del viernes pasado (~7% en KOSPI, ~5% en NKY).
Durante la noche, también se filtró que Anthropic estaba buscando arrendar hasta 1.4GW de cómputo en Australia. En primer

La economía de una Neocloud - Por qué vender cómputo es como imprimir dinero

La Semana Adelante - 5 jul 26
Para prepararse para la semana de trading que viene, siempre he encontrado particularmente útil organizar mis pensamientos y preparar un plan de batalla de antemano.
*Resumen de la Semana Pasada
Un breve repaso de la acción del precio de la semana pasada. Tuvimos una gran venta masiva de momentum la semana pasada, alcanzando el movimiento más brutal de 2 días desde el Covid. No fue una venta de semiconductores, sino una venta de factores ($NVDA se mantuvo firme mientras la memoria cayó casi un 20%). En cuanto al posicionamiento, creo que la mayoría de los largos a

Asia - 3 Jul 26
Tras el fuerte cierre, todas las miradas estaban puestas en KR y el mercado japonés que empezó a operar poco después. Mientras que tanto $SKHYNIX como $285A tuvieron un vómito inicial — $285A llegó al nivel de 65k que señalé como soporte fuerte en mi nota de ayer —, ambos nombres de memoria están cotizando ahora mucho más alto, registrando un rebote de casi el 20% de suelo a techo.
Esta acción del precio es extremadamente fuerte por varias razones: primero, había mucha gente extremadamente preocupada por el apalancamiento en el mercado de KR. Sin embargo, este episodio proba

Resumen EOD - 2 Jul 26
En general, un enorme baño de sangre en los factores de momentum hoy. NDX bajó un 1.6% mientras que SPX bajó marginalmente. Sin embargo, debajo de la superficie hay una enorme rotación sectorial. $AAPL subió un 4.64% - solo para darle una idea de la enorme cantidad que los semiconductores tuvieron que caer para arrastrar el índice hacia abajo.
Mirando los factores de momentum, esta probablemente sea una de las ventas más pronunciadas en la historia reciente posterior a la burbuja de las puntocom. El momentum como factor ha bajado aproximadamente un 24% (use su propio ind

Este cierre será importante de observar
Muchos pods están implícitamente largos en momentum. Dado el actual descenso en el factor momentum - creo que muchos de ellos han sido detenidos y serán detenidos pronto.
Algunas firmas cerrarán las posiciones internamente, otras intentarán sacarlo todo antes del cierre.
- publicado primero en mi tele, entra al canal y observa el cierre si quieres

Actualización del mercado - 2 de julio, 26
Probablemente tengamos unos ~24 mil millones de semiconductores para vender al cierre. Parte (quizás todo) podría haber sido adelantado por los fondos. Dada la cantidad en que ha caído el factor momentum, sospecho firmemente que los pods están siendo liquidados. La mayoría de los pods están largos en el factor momentum.
De cara al fin de semana largo, probablemente también habrá paradas de gestión de riesgos en las posiciones. Así que tenlo en cuenta cuando veas movimientos de precios extraños.
Mañana Corea estará operando. A menos que la masacre en $

También con esta brutal caída en el impulso (neos/memoria/cpu) - ¿cuántos pods fueron eliminados?

Después de pensarlo, creo que esta es una de las noticias más alcistas para los neoclouds. Las 2 tesis bajistas más grandes para los neos son la depreciación y el costo de financiamiento.
$NVDA ahora está abordando esa parte del costo de financiamiento.

Pensamientos Pre Mercado - 2 Jul 26
El último día de negociación de la semana, ya que el mercado estadounidense tiene un feriado mañana.
Durante la noche en las operaciones asiáticas, tenemos al KOSPI bajando aproximadamente un 7% desde el cierre de ayer, siguiendo bastante bien la caída de EWY.
Mientras tanto, el NKY baja un 2,3%.
Esta caída en el rendimiento está fuertemente correlacionada con la devastación causada a la memoria ayer.
$SKYHYNIX baja un 11%, antes de la cotización del 10 de julio, podríamos ver ofertas entrando en esto.
Mientras tanto, $285A también ha sido golpeado extremada

Además, para el acuerdo de $META con $NBIS - 12B están dedicados a $META. ¿Los 15B restantes? $META está obligado a respaldarlos. $NBIS planea venderlos a otros clientes terceros. En otras palabras... estamos tan estructuralmente faltos de cómputo que los hiperescaladores están dispuestos a vender puts sobre ello para obtener acceso..

Pensamientos Pre-Mercado 30 Jun 26
Mucha acción antes del rebalanceo trimestral en la negociación de NY ayer.
En general, vimos agrupación de memoria y cómputo liderando el mercado — tickers como $ALAB y $NBIS fueron extremadamente fuertes. En mis notas anteriores, estaba insistiendo en que la agrupación de memoria y cómputo liderarían el próximo rally. $SHAZ también publicó el 13G ayer después del mercado, como lo mencioné la semana pasada.
De nuevo, quiero decirle a la gente que no soy adivino. Me he equivocado antes y seguiré equivocándome. Lo que realmente importa es cuánto ganas cuando