Degentrading

reflexiones de mercado - 27 ago 26
Más allá de las excelentes previsiones de NVDA, lo otro que cabe señalar es que los fondos pod probablemente estén sufriendo mucho. Las posiciones largas en semiconductores/memoria con posiciones cortas en NVDA y posiciones cortas en IGV: toda esa operación se ha desmoronado hoy. $IGV y $NVDA han subido un 7%, provocando que los fondos pod reduzcan riesgo.
Ante la ausencia de asunción de riesgo antes de Jackson Hole, flujos de reducción de riesgo y posicionamiento como este afectarán a la fijación de precios marginal. Solo esperaría que este comportamiento

Pensamientos de mercado - 27 ago 26
Hoy estoy viajando por carretera, así que esta nota sale mucho más tarde de lo habitual. Los rendimientos prácticamente no han cambiado a lo largo de la curva. Hoy hay varias cosas importantes de las que hablar, así que vayamos directamente al grano.
Primero: $NVDA resultados. Jenson se quitó la venda de los ojos con respecto a la previsión de márgenes brutos y reconoció que la memoria va a ser un lastre persistente dada la escasez y el uso de memoria en las GPU. (Esto no cambiará con Jalapeno, etc., porque utilizan HBM4...). La acción del precio en $NVDA e

Reflexiones premercado - 25 ago 26
¡Qué día en la macroeconomía, con Druckenmiller, el mejor de todos los tiempos, publicando una publicación de Claude Slop en los periódicos! La IA se está apoderando del mundo. Más allá de los detalles y de los aspectos minuciosos, el cambio más destacado de ayer fue el uso de la TGA para comprar bonos a largo plazo. Queridos lectores, despierten: eso es monetización directa. Por eso BTC y XAU han estado subiendo con tanta fuerza. Si Bessent lo hace, las acciones también se dispararán.
En la sesión de Nueva York de ayer, vimos ventas tempranas en la cesta de

Pensamientos premercado - 24 ago 26
En un guiño a Bessent, los rendimientos de los bonos a 30Y se han mantenido limitados por debajo del 5,3%; sin embargo, vemos que los de 10Y empiezan a acercarse a su límite superior del 4,7%. Más tarde, Bessent ofrecerá otra rueda de prensa sobre las herramientas relativas al bloqueo económico de Irán. Curiosamente, parece que el ánimo respecto a Irán ha cambiado, con el liderazgo civil rompiendo filas y pareciendo presionar a favor de la paz. El WTI baja alrededor de un 1%.
Durante el fin de semana, $BABA dio la noticia de su gigantesca colocación de accio

$BABA emisión de acciones

Ox Alpha: ¿hay alguna posibilidad de que provenga de $NVDA?

Reflexiones premercado - 21 ago 26
Una de las mayores preguntas que tenía en mente era la dicotomía entre los precios de las criptomonedas y el desempeño de la renta variable. Tenemos en marcha la operación de depreciación monetaria y, sin embargo, la renta variable languidece por el momento. Aunque los rendimientos de los bonos están contenidos, siguen desafiantemente 5 pb por debajo de los máximos. Para mí, esto indica que los mercados quieren MÁS de Bessent. Quieren que Bessent muestre sus bazucas y no se limite a hablar de ellas.
Las criptomonedas han subido bastante más a estas alturas. E

Creo que pronto podríamos ver un $NBIS acuerdo, con una estructura de unos 24 mil millones a lo largo de 3 años.

Reflexiones antes de la apertura - 20 ago 26
En mi nota de ayer, dije que «Bessent parece decidido a impulsar los mercados y no usaría los patrones estacionales pasados como guía». Poco después, decidió que ya no podía permitir que los anónimos de Twitter le llevaran dos pasos de ventaja. El Tesoro de EE. UU., dirigido por Bessent, ha tomado medidas de política en el tramo largo de la curva al aumentar el importe de las recompras para el tramo de 10-30Y. Lo importante no es la magnitud de las compras, sino la señal que envían. Recuerden: los mercados dejan de entrar en pánico cuando los respon

Pensamientos premercado - 20 ago 26
En mi nota de ayer, dije que «Bessent parece decidido a impulsar los mercados y no usaría los patrones estacionales pasados como guía». Poco después, decidió que ya no podía permitir que los anons de Twitter le llevaran dos pasos de ventaja. El Tesoro de EE. UU., dirigido por Bessent, ha tomado medidas de política en el extremo largo de la curva al aumentar el importe de las recompras para los bonos a 10-30 años. Lo importante no es la magnitud de las compras, sino la señal que envían. Recuerden: los mercados dejan de entrar en pánico cuando los responsables

Creo que el bono convertible de NBIS con vencimiento en 2030 viene con un cupón del 0%, una prima del 50% y una capitalización del 20%

No se me da muy bien la macroeconomía, pero parece que Bessent básicamente está llevando a cabo la Operación Twist. Lo que me parece que significa comprar todo lo que no esté clavado???,

La emisión de bonos convertibles sobre $NBIS probablemente genere ventas de cobertura delta cuando abra el mercado. Pero 4500 millones en bonos convertibles acumulan mucho más valor económico para $NBIS que el valor de la dilución. Especialmente con un periodo de amortización de 1 año para los nuevos proyectos. Esto es generador de valor.

Dado lo mal que está rindiendo Claude, preveo que los precios de alquiler de las H100 seguirán subiendo hasta la OPV de Anthropic

$SKHY probablemente destine unos 100 billones de wones y 130 billones de wones el próximo año a recompras y dividendos. Esto equivale básicamente a recomprar el 10 % de la empresa cada año.

Pensamientos premercado - 19 ago 26
Los rendimientos siguen rondando los máximos, y el petróleo crudo también se mantiene firme por la inquietud en Oriente Medio. A nivel de índices, Salud, Bienes básicos y Energía están superando al mercado, mientras que Tecnología de la información e Industriales fueron los mayores perdedores (RADAR > SECTORES)
Detrás del dolor de ayer hubo otra implosión del momentum; de hecho, se encuentra entre las 10 mayores ventas masivas de momentum de la era posterior a ChatGPT. Las principales víctimas fueron los largos tardíos que aumentaron su exposición durante lo

una razón nada sexy para la liquidación de hoy es que habíamos subido un 50% en valores como $SNDK y $NBIS. Recuerden: no persigan el máximo por FOMO ni vendan presa del pánico en el mínimo. Buena suerte