Recientemente estuve revisando los datos on-chain de las cadenas de los juegos de play-to-earn, y cuanta más miras, más te quedas pensándolo. La producción va demasiado rápido y la inflación no se controló: varios pools que antes estuvieron muy de moda, su TVL se desplomó directamente a la mitad. La pérdida por impermanent loss para los LP, calculada, resulta ser mayor que las ganancias de las monedas que se minan. Dicho sin rodeos: la entidad del proyecto da incentivos y “en el momento” parece que todo va genial, pero el precio de las monedas producidas no aguanta; entonces, ¿qué usuario antiguo va a querer seguir bloqueando fondos? El ciclo de “minar y vender” se volvió a repetir en un nuevo L1: cuando se trata de levantar TVL, todos disfrutan el momento, y todos tienen claro lo mismo por dentro. En el fondo, es solo ver quién corre más rápido. Total, ahora hago market making cada vez más lento; prefiero ganar menos, pero primero hay que calcular bien la presión real de la liquidez. Los datos no mienten: tener paciencia nunca está de más.