Las acciones estadounidenses son la suerte de la nación: Trump está transformando Estados Unidos en un fondo

作者: 加六，涨声Beatz

En el 250 aniversario de la fundación de Estados Unidos, Trump está convirtiendo a Estados Unidos en un fondo.

El lunes de la semana pasada, pocos minutos antes de la apertura de Wall Street, Trump se sentó en el Despacho Oval, con una cámara frente a él. Las campanas de apertura de la Bolsa de Nueva York y del Nasdaq fueron conectadas a la Casa Blanca, donde él las hizo sonar a distancia. Cuando cayó el toque, se dirigió a la cámara diciendo que, con el sonido de esas campanas de apertura, estas cuentas crecerían junto con nuestra próspera economía; solo en esta semana, 800 millones de dólares de nuevo capital se invertirán en la bolsa para los niños de Estados Unidos.

Este es el primer día de operaciones después del lanzamiento de la «cuenta de Trump». Dos días antes, el 4 de julio, en el 250 aniversario de la fundación de Estados Unidos, les regaló a los recién nacidos del país una celebración: una cuenta de inversión con su nombre, dotada con 1.000 dólares, que compra automáticamente acciones estadounidenses. 6 millones de niños ya completaron el registro antes de que la cuenta saliera al aire.

En esa misma semana, su Departamento del Tesoro también se ocupó de otra cosa: una deuda pública de 39 billones de dólares; solo en el año fiscal 2026, el pago de intereses superará los 1 billón de dólares, en promedio 170 millones diarios. Cada día, el Tesoro tiene que encontrar una manera de pagar los intereses que quedaron pendientes desde ayer.

En los últimos 18 meses, este presidente, surgido del sector inmobiliario, ha hecho tres cosas que aparentemente no tienen nada que ver entre sí: que el gobierno entre a tomar participaciones en empresas, abrir cuentas de inversión para recién nacidos y conseguir la equidad en empresas de IA; pero todas apuntan al mismo objetivo: atar profundamente la bolsa estadounidense al rumbo de la nación.

La deuda de 39 billones de dólares del “halcón”

El punto de partida de este tablero no es la ambición, sino la ansiedad.

Al 2026 de mayo, el total de la deuda pública de Estados Unidos superó los 39 billones de dólares, acercándose a los 40 billones. El tamaño de la deuda ya excede el volumen de toda la economía estadounidense; la proporción deuda/PIB es de aproximadamente 123%. Cada día se emiten unos 5.000 millones de dólares adicionales en bonos del Tesoro. La Oficina Presupuestaria del Congreso proyecta que, en el año fiscal 2026, el gasto solo en intereses superará 1 billón de dólares, representando casi el 14% del gasto federal total, más que el presupuesto de defensa. Por cada 1 dólar que entra al gobierno federal, se gasta 1,33 dólares. Huatai Securities estima que el déficit en el año fiscal 2026 podría alcanzar los 2,2 billones de dólares, con una tasa de déficit que sube hasta el 7%.

Para enfrentar la ansiedad por la deuda pública de Estados Unidos, las soluciones tradicionales tienen tres vías: subir impuestos, recortar gasto y “monetizar” la deuda mediante inflación, es decir, hacer que suban los precios para diluir el valor real de la deuda.

Las dos primeras, antes de las elecciones de mitad de mandato, equivalen a suicidio político: el gobierno de Trump no lo contemplará. Y la tercera requiere que la Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, baje las tasas; pero aunque el expresidente Powell fue amenazado por Trump para meterse en problemas y pelear en tribunales, se negó sistemáticamente a ceder. El presidente en funciones, Waller, si anunciara una bajada de tasas directamente con el estado actual de la economía, evidentemente se vería muy mal.

Por eso Trump necesita encontrar una salida nueva.

Y todos sabemos que la forma de Trump de resolver problemas proviene de su vida entera en el mundo de los negocios. Un promotor inmobiliario mira el balance de manera distinta a un político: si el lado de los pasivos no se puede mover, entonces hay que agrandar el lado de los activos. En el balance del gobierno de Estados Unidos del pasado, los 39 billones de pasivos están claros, se ven y se entienden; pero el lado de los activos es un borrón: casi no hay activos financieros que el gobierno federal pueda marcar a precios de mercado.

Así que la solución de Trump es tratar primero el poder que tiene el gobierno—subsidios, asignaciones, pedidos del gobierno, controles de exportación, poderes regulatorios—como costos y fichas de negociación, para conseguir acciones a bajo precio de grandes empresas.

La primera a la que Trump le sacó provecho fue Intel.

El 22 de agosto de 2025, el gobierno de Estados Unidos anunció que, por 8.900 millones de dólares, recibiría el 9,9% de las acciones de Intel, uno de los fabricantes de semiconductores más grandes del mundo; a 20,47 dólares por acción, con lo cual se convirtió de inmediato en el mayor accionista individual de ese gigante de chips. Lo “fino” de la operación está en la procedencia del dinero: 5.700 millones venían de los subsidios que, a través de la ley de subsidios al sector de semiconductores aprobada en 2022, ya iban a entregarse a Intel; y 3.200 millones provinieron de asignaciones federales del proyecto de chips de seguridad. Es decir, el gobierno no puso un solo dólar nuevo; lo que pagó fue “un cheque que de todas formas sería regalado”, a cambio de recuperar una participación nada pequeña.

Trump también se mostró muy orgulloso; en su plataforma social Truth Social lo anunció con letras mayúsculas: “Pagué cero dólares por Intel; vale aproximadamente 11.000 millones de dólares; todo pertenece a Estados Unidos”.

Más tarde, en un encuentro público al hablar de la operación, mencionó el proceso de negociación con el CEO de Intel, Chen Zhijun. Chen Zhijun es un estadounidense de origen chino de Malasia; en marzo de 2025 asumió como director ejecutivo de Intel. Antes, durante 12 años, fue CEO en la empresa de software de diseño de chips Cadence. Trump dijo que Intel aceptó demasiado rápido, “debería haber más”. Hubo quien criticó esa forma de proceder por ser indecente, y su respuesta fue: “No es vergonzoso; eso es hacer negocios”. Cuando le preguntaron si entrar en participación del gobierno en empresas privadas se convertiría en una norma, contestó: “¿Y los aranceles no también lo son?”.

Quizá para conmemorar ese buen comienzo, el asesor económico de la Casa Blanca, Hassett, también bautizó la operación: “El anticipo de un fondo soberano”.

Un fondo soberano es una institución que invierte dinero público como capital a largo plazo; existen en Singapur y Abu Dabi, normalmente acumulando ingresos de petróleo o recursos, y Estados Unidos no lo había tenido. En febrero de 2025, Trump firmó una orden ejecutiva que exigía al secretario de Comercio, Lutnik, y al secretario del Tesoro, Beson, presentar en 90 días un plan para crearlo; pero debido a obstáculos legales, de financiamiento y políticos, la versión ambiciosa de ese supuesto “fondo soberano estadounidense” quedó en pausa.

Pero, claramente, la operación de Intel dejó ver una señal: la “carcasa” del fondo soberano no estaba dibujada “a través de trucos”, sino que “los disparos igual salieron”.

El gobierno estadounidense compró con cero dólares al menos participaciones en 20 empresas

El efecto de “construir una posición” con Intel se demostró rápido. Tras completarse la operación, el precio de Intel subió más de 50%; a principios de 2026, el valor contable de la participación del gobierno se infló hasta 35.000 millones a 63.000 millones de dólares. Trump convirtió un subsidio que de todas formas iba a gastarse en ganancias en papel por cientos de miles de millones.

Tras plantear “suposiciones audaces” y luego “comprobar con cuidado” y que se verificara, el siguiente paso del empresario fue reutilizar el mecanismo.

Después de Intel, la velocidad de los pedidos de Trump superó todas las expectativas:

El Departamento de Defensa se quedó con el 15% de MP Materials, la única empresa en Estados Unidos con capacidad completa de extracción y procesamiento de tierras raras. Esa empresa está en una mina en California; el Departamento de Defensa, gracias a ello, se convirtió en su mayor accionista. En Nevada, la startup Americas Lithium que desarrollaba una mina de litio aún no tenía ingresos y aun así cedió otro 10%, atando además una reestructuración de un préstamo federal de 2.260 millones de dólares. En Alaska, la empresa minera canadiense que cotiza en bolsa Trilogy Metals, dedicada a desarrollar minas de cobre y zinc, entregó 10% más 7,5% de warrants de suscripción de acciones; es decir, el gobierno tenía derecho a comprar más acciones en el futuro a un precio acordado, a cambio de una inversión de 35,6 millones de dólares. United States Steel, cuando fue adquirida por el nuevo gigante japonés Nippon Steel, le dio a la Casa Blanca el “golden vote” de veto: no era participación económica, sino poder político; el presidente puede vetar el cierre de fábricas, el traslado de la sede o mover la producción al extranjero. El negocio de motores de cohetes de la gran empresa de tecnología de defensa L3Harris obtuvo 1.000 millones de dólares a cambio de equidad; sus productos abarcan comunicaciones militares, sistemas satelitales y misiles. Nvidia y AMD—las dos mayores empresas de diseño de chips—son especiales: no subieron acciones, sino una división del 15% de los ingresos por ventas de chips a China. A finales de enero de 2026, otra empresa estadounidense de tierras raras, USA Rare Earth, también ya entró.

Según el conteo del instituto Cato, un reconocido think tank de libre mercado en Estados Unidos, esta administración ya obtuvo participación accionaria, warrants o golden shares en más de 20 empresas.

En mayo de 2026, el juego de Trump se volvió aún más “masivo”. El gobierno anunció de una sola vez una inyección de 200 millones de dólares en 9 compañías de computación cuántica a cambio de participaciones. IBM obtuvo 100 millones; el resto se repartió entre empresas emergentes cuánticas como GlobalFoundries (una de las principales fundiciones de chips), D-Wave, Rigetti e Infleqtion. El mismo día de la noticia, el sector despegó en bloque: Infleqtion se disparó más de 33%, D-Wave subió 33%, Rigetti 30%; incluso IonQ (otra empresa cuántica que cotiza en bolsa y que no estaba en la lista) subió 12%. Lutnik dijo en un comunicado que el gobierno de Trump está liderando al mundo hacia una nueva era de innovación estadounidense.

En los mercados de predicción, los traders empezaron a enfocarse en quién sería “accionista del gobierno” en 2026. En este momento, IonQ tiene una probabilidad de 32%; Anduril Industries, el “unicornio” de IA en defensa (empresa de tecnología de defensa fundada por Palmer Luckey, fundador de Oculus VR, centrada en sistemas militares no tripulados impulsados por IA) 31%; y Micron (una de las mayores fabricantes de chips de memoria del mundo) 28%.

Altman ofrece voluntariamente acciones por 42.600 millones de dólares

Además de los sectores de defensa, chips y computación cuántica, la natural obsesión de Trump como “gurú de bolsa de la Casa Blanca” tampoco va a ignorar ahora el sector más candente: la IA.

Lo más llamativo es que esta vez, aun así, fue el propio CEO de OpenAI, Altman, quien de forma voluntaria tomó la iniciativa y se lo entregó a Trump en persona.

Altman en un discurso en la Casa Blanca/entorno gubernamental

De acuerdo con reportes del sitio de noticias políticas estadounidense NOTUS y del Financial Times, ya a principios de 2025 Altman le planteó a Trump la idea de que el gobierno poseyera acciones de las principales empresas de IA; desde entonces lo trató de manera regular con altos cargos. A inicios de junio de 2026, las negociaciones se hicieron oficiales. A principios de julio llegó la publicación en digital: OpenAI propuso ceder al gobierno un 5%; tomando una valuación de 852.000 millones de dólares tras la ronda de financiación récord de marzo, “ese regalo” tendría un valor de unos 42.600 millones de dólares.

Y el plan completo de Altman era aún mayor: no solo OpenAI, sino que cada una de las principales empresas estadounidenses de IA entregaría un 5% a una plataforma institucional del gobierno. La lista podría incluir a Anthropic, el desarrollador de Claude, creado por antiguos miembros del equipo central de OpenAI; y empresas de IA como xAI, fundada por Google, Meta (la matriz de Facebook) y Musk. El modelo de ingresos tomaría como referencia el Fondo Permanente de Alaska: ese fondo, financiado con ingresos petroleros en Alaska, distribuye dividendos cada año a cada residente del estado. Altman espera que la versión de IA también reparta dividendos al público.

Una empresa que se prepara para una de las mayores OPIs de la historia, ¿por qué regalar 42.600 millones de dólares de entrada?

Un inversor conocido de Silicon Valley y uno de los presentadores del podcast All-In, Chamath, también explicó la relación en una entrevista reciente: la economía de la IA es completamente distinta a la de internet. En la era de internet, un usuario adicional casi no tiene costo; en la era de la IA, cada usuario nuevo necesita GPU reales, memoria, electricidad e infraestructura. Ninguna de esas cosas la puede aportar el capital de riesgo; todo lo tiene apretado Washington.

Eso significa que la dependencia de las empresas de IA de infraestructura nacional es estructural, no temporal. Y cuanto más dependes de los recursos de un Estado, más pesadas son sus cartas en la mesa de negociación.

Por lo tanto, la relación de las empresas de IA con el gobierno ya no es solo “un startup quiere evitar ser demasiado regulado”. No pueden vivir sin los recursos del gobierno, y el gobierno lo sabe. Antes, las negociaciones eran: te doy subsidios, tú construyes la planta y contratas gente, y así pagas impuestos. Ahora la negociación se convierte en: te calculo potencia de cómputo, electricidad, pedidos y certeza de políticas; ¿y qué obtiene el público?

En la industria, llaman a ese 5% “póliza de regulación”. Cambiar equidad por un entorno más laxo, resolviendo de antemano el riesgo de una nacionalización o una desmembración forzada, y además sentando a los de Altman en primera fila para la elaboración de las reglas de regulación de la IA. El precedente de Intel ya está ahí: después de que el gobierno compró participación, las inversiones de 5.000 millones de dólares en Nvidia, la construcción conjunta de una fábrica de chips en Texas con Musk y la colaboración con Apple se fueron materializando una tras otra; y la acción se disparó.

Los accionistas del gobierno no son un costo: son el respaldo más duro.

Por supuesto, no todos piensan como Altman. En la lista hay una ausencia muy visible: Anthropic parece poco dispuesto. Según informantes internos, hasta ahora Anthropic no ha discutido con el gobierno ceder participación.

Pero si no pones la “póliza”, Trump naturalmente tiene que marcar el terreno.

El secretario de Defensa, Hegseth, anunció en X que Anthropic se incluiría como “riesgo de cadena de suministro”; esa etiqueta antes solo se usaba para proveedores de fuerzas extranjeras hostiles, nunca para empresas estadounidenses. Todos los contratistas de defensa deben garantizar por escrito que no usan Claude. Justo después, Trump publicó en Truth Social una orden para que todas las agencias federales “detengan de inmediato” el uso de la tecnología de Anthropic. Anthropic no bajó la cabeza: el 9 de marzo demandó simultáneamente en San Francisco y en Washington, acusando que la lista negra es una represalia inconstitucional.

Anthropic CEO Amodei en una audiencia del Congreso

Con la plantilla de Intel, la replicación en lote de las “nueve cuánticas” y el plan de 5% presentado voluntariamente por OpenAI, “¿cuál será la próxima empresa a la que se entre a participar?” se volvió un tema real de operaciones en Wall Street. Siguiendo la lógica de selección del gobierno, pueden trazarse tres niveles.

El primer nivel son las compañías de modelos de IA de vanguardia. Es el grupo al que el plan de Altman apuntó directamente. Además de OpenAI en sí, también Anthropic, xAI, Google y Meta. Google y Meta son empresas cotizadas, y técnicamente es más fácil operar con participaciones del gobierno; pero políticamente la percepción es más sensible. La variable de xAI es Musk. Su relación con Trump se deterioró el año pasado tras el proyecto DOGE del gobierno de recortes presupuestarios, con una especie de ruptura; este año apenas la están reparando. SpaceX completó una OPI de 86.000 millones de dólares, con una valuación de 2,2 billones. En una entrevista en CNBC, cuando preguntaron si Musk le donaría acciones de SpaceX a la cuenta de Trump, respondió: “Creo que sí”. Una semana después, el presidente de SpaceX, Gwynne Shotwell, anunció donaciones de una acción a cada cuenta de más de 2 millones de niños, lo que ronda 320 millones de dólares.

El segundo nivel son las empresas “cimentadoras” de la IA. Analistas señalaron que si el capital privado no logra sostener la creciente demanda de IA, el gobierno considerará como siguiente objeto de participación a empresas de centros de datos que aporten potencia de cómputo y a empresas de infraestructura energética de apoyo. Estos nombres quizá no suenan tan “sexy” como las firmas de modelos, pero son donde realmente están los recursos del gobierno: tierra, redes eléctricas, aprobaciones de energía nuclear; y también son los lugares donde mejor encaja la lógica de “subsidio a cambio de equidad”.

El tercer nivel son las que ya están cerrando acuerdos o en el mostrador. Después de las nueve cuánticas, el mercado de predicción apunta a IonQ, Anduril y Micron. Anduril es una de las startups con la valuación más alta en el campo de la IA de defensa; Micron acaba de donar 250 millones de dólares a la cuenta de Trump. En este juego, la donación en sí misma es una cotización: la señal es muy clara—“estoy de su lado, cuiden de mí”.

Cuando las acciones de Wall Street se vuelven una forma de fe

Regresemos a este “fondo de bebés”.

Los recién nacidos de Estados Unidos nacidos entre 2025 y 2028: tras abrir la cuenta, el Tesoro deposita automáticamente 1.000 dólares. Ese dinero se invierte de manera obligatoria en un fondo índice que sigue el S&P 500; por defecto, el blanco es el ETF del S&P 500 SPYM bajo State Street con la comisión más baja; opciones: IVV, VTI, SPTM, ITOT. Todas son ETFs de gran capitalización de Estados Unidos o de mercado completo que cotizan en plataformas de trading estadounidenses; el tope anual de comisión es de 0,10%. La familia puede añadir hasta 5.000 dólares al año, con deducción antes de impuestos, mediante un mecanismo similar a pensiones: las donaciones de empleadores, familiares y organizaciones benéficas cuentan aparte. No se puede retirar antes de los 18 años; al llegar la mayoría de edad, la cuenta se convierte automáticamente en el instrumento de ahorro para retiro a largo plazo más común en Estados Unidos: una cuenta individual de retiro IRA. Bank of New York Mellon se encarga de la custodia; la app asociada fue diseñada con la participación de Robinhood, una de las mayores corredoras de cero comisiones en Estados Unidos.

Una organización apartidista de supervisión fiscal, “Comité de Presupuesto Federal Responsable”, estimó que este plan costará unos 17.000 millones de dólares para 2028. La postura del propio gobierno es que 1.000 dólares al menos se convertirán en 6.000 para el menor cuando cumpla 18 años.

La respuesta de las empresas es incluso más intrigante que la política en sí. Los esposos fundadores de Dell donaron 6.250 millones de dólares, cubriendo a unos 25 millones de niños menores de 10 años en códigos postales de bajos ingresos, 250 dólares por cada niño. Micron donó 250 millones. Intel y Robinhood donaron para los hijos de sus empleados. BlackRock, la mayor firma global de gestión de activos; y Bank of America hicieron donaciones emparejadas para empleados. Y luego están las más de 2 millones de acciones de SpaceX de Shotwell mencionadas antes. El Tesoro anunció de inmediato que aceptará grandes donaciones benéficas en forma de acciones de empresas cotizadas.

La cuenta de Trump no inyecta dinero directamente a empresas de IA. Hace otra cosa, más lenta y profunda: formar a una generación que tenga un interés personal en las acciones estadounidenses.

Es posible que esa suma no cambie la suerte de un niño. Pero desde el día en que nace, ese niño es propietario de activos de Estados Unidos. Dentro de 20 años, cuando ese niño mire la bolsa estadounidense, no pensará que es el casino de los ricos, porque su primera herencia ya está dentro. Si el mercado sube, sube su cuenta; si el mercado cae, se encoge su propio dinero.

Eso fomentará enormemente la fe de una generación en el “crecimiento de Estados Unidos”.

Aunque esto no es el punto de partida de una historia completamente nueva. Los activos de las familias estadounidenses ya estaban pegados a las acciones de Estados Unidos. Los planes de ahorro para el retiro 401(k) ya hacen que a los empleados se les deduzca automáticamente una parte de su salario cada mes para invertir en una cuenta, sumado a pensiones, fondos mutuos y décadas de oleadas de inversión indexada, y ya han conectado gran parte de los fondos de retiro de la clase media, los fondos de educación de los hijos y el valor neto de vivienda con la línea del S&P 500. Pero Trump adelantó esa fe e inyectó esa creencia en el corazón de cada estadounidense.

Supongamos que en el futuro Washington realmente consigue el 5% de 30 empresas del nivel de OpenAI; con una valuación de 852.000 millones de dólares para OpenAI, esta canasta, desde el nacimiento, sería 1,278 billones de dólares. Eso ya alcanza para cubrir los intereses de la deuda pública de Estados Unidos de un año.

Pero si el objetivo no es pagar intereses, sino amortizar el principal de la deuda, ¿qué pasa? Entonces la historia se vuelve casi de ciencia ficción: esas 30 empresas tendrían que subir en conjunto entre 25 y 31 veces. En otras palabras, cada una tendría que crecer desde hoy con OpenAI hasta convertirse en un mega-ecosistema de más de 200.000 billones de dólares.

Antes, la locura de la subida y la locura de la caída de la IA pertenecían más al fundador, a los fondos de venture capital y a Wall Street. Ahora, quiere repartir mejor las ventajas de la subida. El costo es que si en el futuro realmente se produce una corrección grande, la volatilidad también podría transmitirse más ampliamente hacia las finanzas públicas, las cuentas familiares y el ánimo político.

Así, las acciones de Wall Street dejan de ser solo un termómetro de la economía estadounidense: se vuelven el rumbo mismo de la nación.

Y eso, probablemente, será la operación más orgullosa de Trump en toda su vida.