Las cinco categorías de activos RWA con el crecimiento más rápido de tokenización on-chain

作者：Aaron Wood；来源：Cointelegraph；编译：Shaw，金色财经

El director de investigación de activos digitales de Standard Chartered, Geoff Kendrick, pronosticó en un informe de investigación reciente que, para 2030, el tamaño de los activos en el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi) podría alcanzar los 2,7 billones de dólares.

Dijo que, en la actualidad, solo el 3% de los stablecoins y el 10% de las aplicaciones de activos del mundo real tokenizados (RWA) se utilizan en el ecosistema DeFi, pero espera que esta proporción aumente hasta el 30% para 2030.

Este número significaría un crecimiento de 36 veces respecto al tamaño actual. Y la tendencia de un impulso sostenido en la tokenización de activos RWA también le da a Kendrick motivos suficientes para mantener una visión optimista.

Los activos RWA tokenizados abarcan categorías como acciones, bonos, bienes raíces, oro, créditos de carbono, etc. A finales de junio, el volumen total en circulación on-chain ya alcanzaba los 32.220 millones de dólares, casi triplicando el tamaño del mercado de alrededor de 11.800 millones de dólares del mismo periodo del año pasado. Si además se incluyen los stablecoins, que son productos basados en la tokenización fiduciaria, el tamaño total del mercado de activos tokenizados en sentido amplio supera los 328,8 mil millones de dólares.

Los datos de la plataforma de datos RWA.xyz muestran que el número total de tenedores de activos RWA ha aumentado hasta 937.928 personas; y solo en el mes pasado, el número de usuarios subió un 13% mes a mes.

A continuación se desglosan y analizan los principales impulsores de crecimiento en cada segmento RWA.

Bonos del Tesoro de EE. UU.

Los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, los pagarés a medio plazo y los bonos a largo plazo son las categorías de activos tokenizados con mayor tamaño en la cadena, con un volumen total de 15.000 millones de dólares. Estos activos ofrecen a los inversores una alta aceptabilidad, bajo riesgo, suficiente liquidez y capacidad de generar rendimientos, características que los stablecoins todavía no poseen.

El fondo BUIDL de BlackRock, bajo su marca, se lanzó en marzo de 2024 y en junio de 2025 el valor de sus activos totales alcanzó un máximo de más de 2.900 millones de dólares. Debido a la reasignación de fondos y a la competencia entre segmentos en distintas plataformas, el tamaño actual ha caído a 2.230 millones de dólares. El fondo ha distribuido dividendos acumulados por más de 100 millones de dólares y ya opera desplegado en Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos y BNB Chain.

En febrero de 2026, Uniswap Labs y Securitize anunciaron conjuntamente que las participaciones del fondo BUIDL de BlackRock ya están listadas para trading en UniswapX. Con esta medida, se introduce en un exchange descentralizado (aunque el producto establece restricciones de acceso para los participantes del trading) un gran fondo tokenizado, regulado y orientado a instituciones.

Carlos Domingo, CEO de Securitize, afirmó: “Este es exactamente el avance que hemos estado trabajando para lograr: unir el respaldo de crédito de las finanzas tradicionales y los estándares regulatorios con las características de alta eficiencia y apertura que ofrece la finanza descentralizada”.

Un producto de la misma categoría es el fondo de moneda del gobierno de EE. UU. on-chain de Franklin Templeton, cuyas participaciones se emiten en forma de tokens BENJI. Su tamaño ya alcanza los 2.440 millones de dólares y está desplegado en múltiples cadenas públicas, como Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana y Polygon.

Otros productos de bonos con tamaño significativo incluyen USYC de Circle (3.100 millones de dólares), los productos de la serie de Ondo (3.700 millones de dólares) y WTGXX de Invesco (764 millones de dólares).

Crédito privado

El crédito privado se refiere a préstamos otorgados por entidades no bancarias, con precios acordados y mantenidos por dichas entidades; es otra categoría de rápido crecimiento dentro de los activos RWA.

Su atractivo es similar al de los bonos del Tesoro, pero con un rendimiento mayor que el de los bonos gubernamentales. Además, el sector del crédito privado ha enfrentado durante mucho tiempo el problema de los largos periodos de inmovilización de fondos durante años; y la tokenización de activos puede inyectarle liquidez.

Hoy en día, las posiciones de crédito privado que mantienen los responsables de finanzas empresariales y los gestores de activos se pueden transferir on-chain, usarse como colateral y, al mismo tiempo, admitir operaciones de reembolso.

Las dos plataformas líderes que emiten crédito privado tokenizado son Maple Finance y Stokr. Según los datos de RWA.xyz, cada una representa aproximadamente el 22% de la cuota de mercado, y el tamaño total del mercado de crédito privado tokenizado es de unos 6.200 millones de dólares.

Acciones y ETF

Los datos de RWA.xyz muestran que, actualmente, el tamaño total de los activos tokenizados de acciones aún es pequeño: solo 2.190 millones de dólares; pero en los últimos 30 días el crecimiento ha sido de casi el 50%, con un impulso de expansión muy fuerte, y a corto plazo todavía se espera una nueva ronda de expansión considerable.

En mayo, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) de EE. UU. anunció que lanzaría un piloto de operaciones de valores tokenizados. DTCC cubre las actividades de compensación y liquidación de casi todas las operaciones bursátiles en EE. UU., y el volumen total de valores en custodia supera los 114 billones de dólares.

El piloto se pondrá en marcha este mes y se espera que en octubre se materialice de forma comercial. Los activos subyacentes del piloto incluyen acciones que forman parte del Russell 1000, ETF de índices principales y bonos del Tesoro de EE. UU. Participan más de 50 instituciones financieras en el piloto; la lista incluye BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance y Ripple Prime.

Ondo Finance, apoyándose en su plataforma de mercados globales, ocupa alrededor del 60% de la cuota de mercado de las acciones tokenizadas. En marzo de 2026, la institución llegó a un acuerdo de colaboración con Franklin Templeton para emitir tokenizados cinco ETF. En abril, volvió a colaborar con Broadridge Financial Solutions para apoyar que los tenedores de acciones tokenizadas y ETF presenten intenciones de voto sobre las acciones subyacentes correspondientes.

Oro y materias primas

El oro tokenizado es la categoría más grande dentro de las materias primas tokenizadas. Los productos relacionados existen desde hace varios años, pero en 2026 llega una prueba de estrés inesperada.

A inicios de 2026, cuando la situación entre EE. UU. e Irán se intensificó de manera brusca, los mercados financieros tradicionales estaban cerrados, mientras que los mercados de petróleo crudo y oro tokenizados siguieron operando 24/7.

Después de que, a principios de este año, Estados Unidos lanzara ataques contra Irán con dos países, los grandes mostradores de negociación en Wall Street se han apoyado cada vez más en plataformas de contratos perpetuos on-chain. Cada vez que el mercado tradicional cierra, aquí se convierte en el único canal de negociación capaz de fijar precios en tiempo real para activos de refugio como oro y petróleo crudo.

Desde principios de 2026 hasta la fecha, el volumen de operaciones de los contratos perpetuos de materias primas on-chain en los fines de semana ha crecido 8 veces. En la actualidad, entre los contratos desplegados por los desarrolladores en exchanges descentralizados, los contratos perpetuos de materias primas on-chain representan más del 67%.

De ahí se evidencia que el mercado de materias primas tokenizadas nunca descansa, y cuenta con una ventaja competitiva real cuando surgen conflictos geopolíticos (no sujetos a los horarios de operación tradicionales).

En marzo de 2026, el tamaño total de las materias primas tokenizadas llegó a alcanzar los 5.800 millones de dólares; actualmente ha retrocedido a 4.700 millones de dólares, y en ese total la categoría de oro concentra la mayor parte de la cuota.

La tendencia del volumen de operaciones del oro tokenizado, cada vez muestra más vinculación con el mercado tradicional del oro. La correlación histórica entre ambos ha sido durante mucho tiempo relativamente débil; pero en el primer trimestre de 2026 el coeficiente de correlación superó 0,70, señalando que el mercado de oro on-chain avanza gradualmente hacia la madurez.

Inmobiliario

La tokenización de bienes raíces hoy se mantiene más en la fase de visión de desarrollo y aún no ha logrado materializarse de forma escalable.

Como parte del sector RWA, el tamaño total de los activos tokenizados de bienes raíces actualmente es de solo 202,7 millones de dólares; pero, tras el lanzamiento de varios productos regulados este año en dos mercados principales, el tamaño de este segmento entrará en un crecimiento sostenido.

En febrero de 2026, la Autoridad de Tierras de Dubái inició la segunda fase del proyecto de tokenización de bienes raíces, abriendo la negociación secundaria de unidades tokenizadas de propiedades. En el mismo trimestre, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong también aprobó los productos de tokenización de bienes raíces propuestos por Derun Holdings.

La tokenización de bienes raíces puede ofrecer a inversores que no pueden asumir los altos umbrales de inversión en propiedades una solución de tenencia fraccionada. Una ficha representa una parte de los derechos de una propiedad; los tenedores pueden cobrar rentas según la proporción, y no necesitan esperar a que se venda todo el edificio para poder transferir en cualquier momento las participaciones que poseen.

El tamaño general de los RWA sigue siendo relativamente limitado

Aunque los activos RWA del mundo real mantienen el crecimiento, el camino del desarrollo sigue siendo largo. Los productos tokenizados de bonos del Tesoro son la categoría más grande y madura dentro de los RWA, con un tamaño total cercano a 15.000 millones de dólares. Comparado con el mercado tradicional de bonos del Tesoro de EE. UU., que ronda los 300 billones de dólares, el volumen de los primeros es prácticamente insignificante.

La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) tiene un volumen de activos en custodia de hasta 114 billones de dólares; en comparación, el tamaño de las acciones tokenizadas es casi despreciable.

La liquidez del sector sigue siendo débil: en general, el mercado secundario de la mayoría de los productos RWA se encuentra inactivo, y los inversores suelen mantenerlos durante periodos relativamente largos.

No obstante, los reguladores están empezando a aceptar gradualmente este segmento. En marzo de este año, la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) aprobó la propuesta de Nasdaq, permitiendo que ciertas acciones se completen en forma de tokenización para realizar operaciones y compensación. Los analistas y observadores del sector prevén que el comercio de acciones tokenizadas obtendrá pronto una liberación amplia; el presidente de la SEC, Paul Atkins, probablemente dará luz verde al desarrollo de los RWA mediante el “Reglamento de Exención por Innovación”.

Hoy, el foco del debate en la industria ya no es si los activos reales se tokenizarán, sino qué tan rápido se producirá este proceso.