El mercado de valores muestra un panorama mixto. El S&P 500 subió un 0,37% hasta 7,572, el Dow avanzó un 0,29% hasta 52,658, mientras que el Nasdaq 100 cayó un 0,28% hasta 29,502. El VIX también bajó hasta 15,7, acercándose a uno de sus niveles más tranquilos en los últimos tiempos. Esta divergencia cobra más sentido si se considera junto con el hecho de que el Russell 2000, un índice de small caps, fue el que reaccionó con más fuerza el mismo día, demostrando una vez más que el segmento más sensible a las tasas de interés es el que reacciona más rápido ante sorpresas en los datos.

En el frente de los bonos, el rendimiento a 2 años cayó hasta 4,15%, el de 10 años hasta 4,56%, mientras que el de 30 años subió ligeramente hasta 5,09%. El índice del dólar también bajó hasta 100,51. El principal catalizador detrás de estos movimientos es el dato del Producer Price Index (PPI) de junio, publicado hoy. La cifra cayó con fuerza por debajo de las expectativas, descendiendo un 0,3% mes a mes, la primera caída desde agosto de 2025, y bajando un 5,5% interanual desde el nivel (revisado a la baja) del mes anterior de 6,0%. El PPI subyacente también se debilitó inesperadamente, cayendo un 4,7% interanual, frente a unas expectativas de un aumento hasta 5,2%. Buena parte de la caída provino de los precios de la energía, con las tarifas de la gasolina cayendo un 12%, lo que representó dos tercios de la caída total en los precios de los productos básicos.

Estos datos, al leerse junto con los datos del CPI de junio publicados el día anterior, dibujan un panorama aún más contundente; el CPI también cayó un 0,4% mes a mes, la mayor caída mensual desde abril de 2020, llevando la inflación anual hasta 3,5%. Con ambos conjuntos de datos siendo “fríos”, el mercado valoró en un 87,7% la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios en su reunión del FOMC de julio.

Oro y plata presentan un panorama distinto. El oro cotiza en un rango lateral alrededor de $4,056, mientras que la plata cayó un 1,67% hasta $57,56, en línea con la gran desinversión en los ETF de plata de la que hablamos antes. Bitcoin, mientras tanto, cotiza con calma alrededor de $64,886, mostrando un ligero descenso y consolidándose en el rango medio de los 60.000 tras una recuperación parcial desde sus mínimos a finales de junio.

Para quienes siguen el mercado a través de Gate, el punto clave es que estos dos datos consecutivos de inflación “fría” han eliminado en gran medida la posibilidad de una subida de tasas de la Fed a corto plazo de la mesa, creando un entorno donde el tema de la desinflación respalda a los activos de riesgo en el corto plazo. Sin embargo, la sostenibilidad de este panorama se pondrá a prueba con los datos de ventas minoristas de mañana y el índice de indicadores económicos adelantados del lunes, en particular si la presión de los precios de la energía en Oriente Medio revertirá esta caída en los próximos meses.

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