A Robinhood: no construyas una blockchain de monedas meme

Autor: Jon Ma Fuente: artemis Traducción: 善欧巴，金色财经

Por qué la tokenización de acciones es la ruta central por la que Robin alcanzará 1000 millones de dólares de ingresos en 2030

Respetados Vlad y John:
Con menos de un mes desde su lanzamiento, Robinhood Chain ha mostrado un impulso inicial muy fuerte, avanzando rápidamente hacia el objetivo de una financiación accesible para todos:

• Las direcciones activas diarias superan los 300 mil
• El volumen diario de operaciones de la exchange descentralizada (DEX) de contado supera los 1000 millones de dólares; en el ranking de la capa de red, ocupa el tercer lugar por unidad
• La oferta circulante de stablecoins alcanza los 300 millones de dólares
• Los ingresos anuales por comisiones diarias de la red pública superan los 40 millones de dólares
• El total de valor bloqueado (TVL) supera los 300 millones de dólares; proyectos como Morpho, Ethena, Uniswap, etc. contribuyen conjuntamente a los datos

Panel de datos de Artemis Robinhood Chain:

Ya en 2019, cuando trabajaba para el fondo de cobertura Whale Rock, participé en una ronda de inversión Pre-IPO de Robinhood; en 2020 también seguí de principio a fin los roadshows de salida a bolsa de Coinbase. El motivo por el que fundé la plataforma Artemis fue orientar al mercado para que se centre en activos con valor real y duradero tanto en el mundo cripto como en el mercado de valores, en lugar de modas especulativas de monedas meme.

La semana pasada abrí mi cartera de Robinhood y me sentí muy decepcionado: casi todos los activos negociables dentro de la plataforma eran monedas meme. Compré una pequeña cantidad de $CASCHAT durante solo tres días y la cuenta recibió un montón de tokens anónimos sin ningún valor; incluso había una moneda llamada “Moneda sin sentido”.

No se puede negar que hoy Robinhood Chain DEX spot mantiene el tercer puesto en el sector por volumen de operaciones.

Pero la gran mayoría del volumen de transacciones on-chain proviene de todo tipo de monedas meme: temas de animales, temas vinculados a Vlad y Robinhood, tokens de contenido de entretenimiento, etc. Robinhood, por favor no conviertas tu propia cadena pública en un carril exclusivo para monedas meme.

La trayectoria de desarrollo de Base, la cadena pública impulsada por Coinbase, tiene muchas experiencias que Robinhood Crypto puede tomar como referencia; a día de hoy, el tamaño de Base sigue estando muy por encima del de Robinhood Chain.

El fundador de Coinbase, Brian Armstrong, también ha expresado públicamente su postura: guiar a los usuarios hacia escenarios de aplicaciones con valor real y listo para aterrizar.

Entiendo el atractivo de las monedas meme: pueden atraer rápidamente a usuarios tempranos, atraer contrapartes para traer liquidez y volumen de operaciones; muchos entran con la mentalidad de “llegar por la moneda meme y dejar una aplicación real”. En Base, grandes protocolos independientes como Aerodrome también han crecido apoyándose en el flujo de memes y han construido un modelo de negocio maduro.

Pero las monedas meme solo hacen que los usuarios pierdan dinero y destruyan la confianza del mercado.

Al mirar las numerosas monedas meme de Base lanzadas a principios de 2024, este año sus precios han vuelto a caer 90%; la caída acumulada frente al máximo de 2024 llega hasta el 99%.

Las monedas meme no tienen vida larga: perjudican los intereses de los usuarios y, además, aumentan aún más el rechazo de los pequeños inversores comunes hacia la cadena de bloques.

Mientras tanto, la saturación on-chain de monedas meme intensifica los estereotipos inherentes de Wall Street y de los grandes fondos de cobertura: que Robinhood es simplemente un software de trading de corto plazo generado en la fiebre de acciones meme de GameStop (GME) de aquellos años.

Este tipo de opinión negativa solo seguirá acumulándose y no aporta ningún valor positivo.

Wall Street ya tiene dificultades para evaluar de forma objetiva a Robinhood; no repitan el error de 2021 que dañó la imagen de marca.

En lugar de inclinar el flujo de usuarios y los recursos hacia monedas meme, es mejor centrarse en Arcus (DEX perpetuo veterano construido por el equipo central original de dYdX) y en acciones tokenizadas, concentrando aquí la liquidez y la atención del ecosistema. Ahora Arcus ya admite el comercio de acciones tokenizadas al contado por parte de usuarios globales; esto lo valoro mucho.

Los activos de acciones han mostrado una tendencia alcista de largo plazo durante la última década, con un soporte real de fundamentos.

Robinhood Chain debería impulsar de verdad la ruta de Activos del Mundo Real (RWA), para que más inversores globales puedan negociar acciones y participaciones de empresas Pre-IPO todo el día. Plataformas como RWA.xyz y Artemis también estarán encantadas de ayudar a Robinhood a mostrar escenarios concretos de aterrizaje.

La lógica del principal factor negativo para Robinhood es muy clara: el crecimiento de usuarios en el mercado local de Estados Unidos ya ha tocado techo. La plataforma tiene 27 millones de cuentas de depósito; los bancos de inversión proyectan que, como máximo, para el año fiscal 2028 solo podrá crecer hasta 31 millones a 32 millones, dejando un margen de crecimiento muy limitado.

Y yo veo la lógica central de Robinhood así: apoyándose en Robinhood Chain, la plataforma puede alcanzar a más de 100 millones de usuarios nuevos en el exterior. Los inversores en el extranjero podrán negociar acciones tokenizadas, mercados de predicción y stablecoins; esta cadena pública se convertirá en una gran puerta de entrada de tráfico para la APP principal de Robinhood, en su front-end.

Las acciones tokenizadas con negociación 24/7 tienen una demanda real del mercado; Trade.xyz en Hyperliquid es la mejor prueba: muchos usuarios negocian acciones tokenizadas de empresas reales como Hynix. Los ingresos reales anuales de Hynix ascienden a 68 mil millones de dólares, un activo de alta calidad con valor operativo tangible.

Hagamos un cálculo simple de las perspectivas de crecimiento: supongamos que para 2030 los usuarios activos mensuales de Robinhood Chain superan los 100 millones. El ingreso promedio anual por usuario (ARPU) de la plataforma actualmente es de aproximadamente 171 dólares; los ingresos que generan los usuarios del exterior mediante comisiones de trading a través de la cadena pública serán menores que en la APP principal. Si calculamos con un ingreso promedio anual por usuario de 100 dólares, solo el negocio de consumo C-side puede lograr 10 mil millones de dólares de ingresos anuales, muy por encima de la expectativa de ingresos de 8,78 mil millones de dólares para el año fiscal 2029 predicha por los bancos de inversión.

Vlad y John, ustedes tienen una oportunidad excepcional. Hagan realidad el plan central de democratización de las finanzas para la industria cripto mediante la tokenización de activos.

Por favor no echen a perder una buena mano y no terminen siendo una cadena pública de monedas meme.

Las instituciones de Wall Street, todos los usuarios y los inversores globales se lo agradecerán.

Atentamente

Jon Ma

Usuario veterano de Robinhood desde 2017