🔥Strategy moviliza $467M adicionales, tercer semana consecutiva sin comprar Bitcoin

Un informe 8-K fechado el 13/07 confirma que Strategy sigue fuera del mercado BTC, concentrando todos los esfuerzos en reforzar el fondo de reservas de efectivo:
- Vende 4,8M acciones de MSTR vía el canal ATM en la semana 06–12/07, con entrada neta de $466,7M — todo destinado al USD Reserve, elevando el fondo de $2,55B a $3B (+18% en solo 1 semana)
- No compra más BTC durante la tercera semana consecutiva. La última compra fue el 22/06 con apenas 520 BTC (~$35M)
- El fondo $3B ahora es suficiente para cubrir 20,4 meses de dividendos preferentes + intereses de préstamo (obligación ~$1,76B/año), superando el umbral mínimo de 12 meses exigido por el consejo de administración
- El portafolio se mantiene en 843.775 BTC, con costo promedio de $75.476. Con BTC cerca de $62.600, la pérdida no realizada aproximada es ~$11B
. — El límite ATM restante es de $23,8B, lo que significa que todavía hay mucho margen para emitir acciones
-> A pesar de esos esfuerzos, MSTR todavía cae ~3% hasta la zona de $92.
Strategy ha aceptado invertir el modelo desde la emisión de acciones → compra BTC → aumento del NAV → nueva emisión.
El nuevo modelo es emitir acciones en el punto más bajo → pagar dividendos preferentes → no comprar BTC. Es decir, los accionistas de MSTR se están diluyendo para financiar dividendos para los tenedores de deuda y los accionistas preferentes, mientras que el BTC por acción va disminuyendo en cada tanda de ATM.
En febrero, Strategy declaró que quería mantener reservas suficientes para 2–3 años de dividendos. Ahora el estándar mínimo se ha reducido a solo 12 meses y el nivel actual de 20,4 meses se ha vendido como un logro. Cuando una empresa baja el umbral y luego se felicita por superarlo, normalmente es una señal de presiones de liquidez mayores de lo que sugieren las cifras.