Criptomonedas en el 2T: el 82% de las principales monedas cayó mientras Bitcoin se mantenía firme

El segundo trimestre del mercado cripto cuenta una historia desde extremos opuestos: los precios se mantuvieron donde empezaron, mientras que todo lo demás —la amplitud del mercado, los volúmenes en las bolsas, los ingresos on-chain y los nuevos listados— cayó a mínimos de varios años, y junio ofreció la primera señal tentativa de que lo peor podría estar pasando.

Resumen

• 82,1% de las 100 principales monedas cayó en junio.
• El volumen spot tocó $3,0 billones, el más débil desde 2024.
• La dominancia de Bitcoin se mantuvo cerca del 56% todo el trimestre.
• Los nuevos listados de tokens cayeron a un mínimo de dos años.

La misma historia, medida de dos maneras Los titulares de precios en el segundo trimestre parecían lo bastante estables como para sugerir calma. Los datos por debajo contaban lo contrario: un mercado donde el capital se concentró en Bitcoin mientras la participación se drenaba de todo lo demás. Un dataset de CryptoRank lo captura mediante precios y amplitud; un segundo lo captura a través de la actividad en bolsas. Juntos, se refuerzan: el colapso del volumen de trading es la causa mecánica del colapso de la amplitud de las altcoins, y esa amplitud reducida explica por qué los volúmenes se mantuvieron históricamente débiles. Se desplomó la amplitud, y los promedios lo ocultaron La señal de advertencia más clara no fue el precio de Bitcoin, sino la desaparición de la participación amplia. Para junio, el 82,1% de las 100 principales criptomonedas había caído, el mes más débil de 2026 para la amplitud de las altcoins. La rentabilidad promedio se leyó positiva en +8,6%, pero ese número fue una ilusión creada por el rally del 1.715% de VELVET; el token mediano en realidad perdió 16,8%. En otras palabras, la moneda típica cayó con fuerza mientras un único caso atípico arrastró el promedio hacia arriba: una firma de manual de un mercado donde las ganancias han dejado de rotar. La debilidad fue sistémica, no específica de un sector. Los ocho sectores seguidos registraron rentabilidades medianas negativas, liderados por Layer 2 (-24,9%), DePIN (-24,8%) y Layer 1 (-22,8%). Incluso las narrativas más fuertes, IA y DeFi, tuvieron muchísimos más perdedores que ganadores. Cuando todos los temas sangran a la vez, el problema no es ningún sector en particular; es la ausencia de compradores en todo el tablero. Los datos de las bolsas explican el porqué Esa ausencia aparece directamente en el “plumbing”. El volumen de trading spot en bolsas centralizadas cayó a $3 billones, un -18,9% trimestre contra trimestre, el trimestre más débil desde 2024 y aproximadamente 50% por debajo del pico de $6 billones del cuarto trimestre de 2024. Menos dólares cambiando de manos es exactamente lo que parece una caída de amplitud desde el lado de las bolsas: cuando la mayoría de los tokens no tiene un comprador marginal, el volumen agregado se contrae.

El volumen total de trading spot en CEX en 2026 alcanza un mínimo de dos años de $3,0 billones.

Los datos de listados cierran el círculo. Las bolsas listaron solo 351 tokens nuevos en el segundo trimestre, una caída del 35% y el nivel más bajo en dos años, con los 82 de junio representando una caída del 77% frente a los 361 registrados en septiembre de 2025. Los proyectos no se lanzan en un mercado sin demanda, así que el congelamiento de la emisión es a la vez un síntoma de una participación débil y una causa: menos tokens nuevos significa menos razones para que el capital especulativo vuelva. El valor on-chain siguió a los precios a la baja El enfriamiento de la actividad se extendió más allá de las bolsas hacia las redes mismas. Las comisiones on-chain promedio en los principales sectores cayeron 44,6% frente al periodo acumulado interanual anterior. Incluso las “máquinas” de comisiones más grandes se contrajeron: Ethereum Layer 1 un 26%, las bolsas descentralizadas un 53% y los marketplaces de NFT un 82%. El matiz importa: esto no significa que los usuarios hayan desaparecido, sino que generaron mucho menos valor económico, reflejando una especulación más débil y un menor despliegue de capital. Un mercado puede seguir poblado mientras se queda en silencio, y el segundo trimestre fue exactamente eso. Bitcoin absorbió lo que todo lo demás perdió El espejo de la debilidad en altcoins fue el papel de Bitcoin como refugio del mercado. La dominancia de BTC se mantuvo elevada cerca del 56% durante todo el trimestre: la huella estructural de una posición defensiva, con inversores recortando riesgo mientras conservaban su asignación más líquida intacta. Bitcoin pasó gran parte del trimestre cotizando cerca de su media móvil de 200 semanas, una de las zonas de soporte de largo plazo más vigiladas del mercado. Esa defensividad también se ve en los datos de derivados. El volumen trimestral de futuros cayó por tercer trimestre consecutivo hasta $15,7 billones, pero la caída del 11% fue mucho menos pronunciada que la contracción del 31% del trimestre anterior: una desaceleración que sugiere que la presión vendedora se está aliviando. En particular, mientras la dominancia spot de Binance siguió reduciéndose, del 27% en el primer trimestre al 20,9% en junio, mantuvo aproximadamente el 28% de los derivados. Los traders diversificaron dónde compraban monedas, pero siguieron concentrando el apalancamiento en el venue más grande: otra señal defensiva, porque los clusters de apalancamiento son donde la liquidez es más profunda cuando la aversión al riesgo es baja. El sentimiento nunca se recuperó, y Ethereum lideró la debilidad La psicología de los inversores encajó con los datos. El Crypto Fear & Greed Index de la Crypto Fear & Greed Index se mantuvo en Extreme Fear durante casi todo el trimestre, subiendo por encima de 50 solo una vez. Incluso cuando los precios se estabilizaron, los inversores se negaron a asumir riesgos significativos; y esa es, precisamente, la razón por la que los volúmenes y la amplitud siguieron comprimidos.

Análisis histórico de los movimientos del precio de BTC frente al Fear & Greed Index.

Ethereum fue la expresión más nítida de esa cautela. ETH cayó otro 25% en el segundo trimestre, su primera vez con tres trimestres consecutivos perdiendo, una ruptura llamativa para un activo que históricamente ha registrado ganancias en 16 de los últimos 26 trimestres, con un promedio del 20%. La rotación lenta del capital bajando por la curva de riesgo, el mismo dinamismo detrás del desplome de la amplitud, golpeó con más fuerza al mayor de las altcoins. La primera grieta de luz En ese contexto, junio destacó con Bitcoin rebotando por encima de $62K. El volumen spot mensual subió de nuevo por encima de $1 billón, hasta $1,2 billones, +23%, y fue el primer mes por encima de ese nivel desde marzo. Los futuros subieron a $5,5 billones, una segunda ganancia mensual consecutiva, y el volumen de DEX perpetuos aumentó 14% hasta $676.000 millones, con Hyperliquid reconstruyendo su participación hasta 37%, pero aun así: el rebote spot se concentró, no se amplió.