Reglas para sobrevivir a un mercado bajista: mirarlo todo solo por el flujo de caja

Recientemente, los proyectos antiguos del ecosistema cripto han iniciado una ola de migraciones: se están trasladando desde su cadena original o, directamente, abandonando la cadena que ellos mismos construyeron para mudarse a cadenas más maduras y con más popularidad.

Por ejemplo:

Los proyectos del ecosistema zkSync @Sophon从zkSync迁移到了BASE;

La parachain líder del ecosistema Polkadot @MoonbeamNetwork迁移到了BASE;

La otrora esperadísima cadena de privacidad de nivel estrella @SecretNetwork从Cosmos迁移到了Arbitrum.

Si además contamos los proyectos que migraron antes, entonces hay aún más.

Resumiendo los proyectos que se han migrado a lo largo de estos años, básicamente todos tienen las siguientes características:

- Elegir una solución de capa 2 con comisiones más bajas

Este tipo, en su mayoría, eran proyectos que originalmente operaban en la red principal de Ethereum.

Debido a que, antes de las actualizaciones de Ethereum de los últimos meses, las comisiones de transacción eran demasiado altas, lo que llevó a que algunos proyectos migraran a soluciones de capa 2 para evitar los costos operativos.

La mayoría de estos proyectos son de tipo no financiero y con aplicaciones de uso relativamente frecuente, como el conocido proyecto social Farcaster de antaño. Los proyectos del sector financiero, en cambio, básicamente rara vez realizan este tipo de migraciones.

- Las cadenas objetivo de las migraciones son principalmente Base y Arbitrum

Según defillama（

En términos de datos, esto refleja el capital que se consolida (TVL), pero desde la perspectiva del ecosistema, es una señal de que los proyectos colaboran y de que el ecosistema prospera. Esto significa que, en un ecosistema así, siempre que el proyecto pueda capturar aunque sea un poco del flujo de capital y de la popularidad, tiene más probabilidades de lograr sobrevivir.

Así que para aquellos proyectos que no tienen capacidad para construir su propio ecosistema y les resulta difícil atraer usuarios y popularidad, BASE y Arbitrum son, en realidad, su última oportunidad de salvación.

En verdad, la migración de proyectos también ha ocurrido en los mercados bajistas pasados, pero ¿por qué en este mercado bajista sucede con más frecuencia y con proyectos de mayor nivel?

Porque para el ecosistema cripto, este mercado bajista representa un desafío mayor y más cruel que en el pasado.

En los mercados bajistas anteriores, el ecosistema cripto enfrentaba retos y competencia externos, pero no eran especialmente grandes; el problema principal era el ciclo en sí: el dinero no se atrevía a entrar y la popularidad se volvía difícil de reunir.

Pero en este mercado bajista, el ecosistema cripto no solo enfrenta el problema del ciclo en sí, sino también una competencia enorme proveniente del exterior, especialmente del ecosistema de inteligencia artificial.

En los mercados bajistas anteriores, algunos proyectos sin características propias quizá aún podían esperar que, cuando volviera el mercado alcista, por el calor del mercado pudieran reactivar y revender viejos temas; pero en el futuro, esa posibilidad es casi cero.

Así que si un proyecto no logra sobrevivir a este mercado bajista, básicamente se le dicta una sentencia de muerte, sin ni siquiera una oportunidad futura de reinventarse.

Creo que muchos proyectos vieron esto, así que este mercado bajista es para ellos la única oportunidad de conseguir una última chispa de vida.

En realidad, los proyectos que aún pueden migrar ya son, de cierto modo, los que tienen suerte. Además, algunos proyectos que alguna vez fueron de primera línea ya se han detenido en esta ronda: por ejemplo, el proyecto top de gestión de DeFi Zapper, que anunció su parada hace apenas unos días.

Entonces, para esos proyectos que migraron a ecosistemas con alta popularidad, ¿lograrán sobrevivir a esta ronda de mercado bajista?

Pienso que para la mayoría, probablemente solo será un reflejo de último momento, una última lucha desesperada.

Estos proyectos han caído hasta hoy principalmente porque no han podido adaptarse al desarrollo del ecosistema: nunca lograron encontrar un modelo que permitiera obtener ingresos estables.

Si en estos años no pudieron encontrarlo, ¿podrían lograrlo en el futuro?

La probabilidad es demasiado baja.

En consecuencia, de cara a todo lo anterior, tras la depuración de esta ronda de mercado bajista, ya se puede intuir aproximadamente qué proyectos podrán sobrevivir.

Además de los que sí logren sobrevivir, el resto de proyectos que llevan ya varios años y que ahora aún no despegan el negocio ni generan ingresos, independientemente de lo buenas que hayan sido su reputación o su popularidad en el pasado, ya no hace falta ni mirarlos.

Ahora solo necesitamos enfocar la vista en aquellos proyectos que puedan generar un nuevo modelo, nuevos escenarios y nuevas aplicaciones, y que además puedan producir ingresos de caja de manera sólida.