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90 minutos que podrían mover todos los mercados - CPI luego Warsh, uno tras otro
Esta semana es genuinamente uno de los montajes macro más interesantes que he visto en un tiempo, y honestamente no hay suficientes personas hablando sobre la secuenciación aquí. El presidente de la Fed, Warsh, ofrece su primer testimonio ante el Congreso: Cámara el martes, Senado el miércoles. Normalmente, con eso solo ya sería el titular.
Pero el CPI de junio cae solo 90 minutos antes de su primera aparición el martes.
Los datos de inflación llegan, y luego el mercado recibe la reacción en vivo de la Fed casi en tiempo real. Eso no es casualidad y los traders no deberían ignorarlo.
Aquí es donde se pone picante: los swaps están valorando alrededor de 32bps de subidas para antes de fin de año, mientras que Kalshi tiene las probabilidades de alza en 54%. Eso es básicamente un lanzamiento de moneda para el posicionamiento, y todo depende de una única variable: los precios de la energía. Si el petróleo se mantiene flojo, la Fed tendrá margen para respirar y sostenerse, esperando más datos. Si la inflación se imprime “pegajosa” – especialmente con la energía contribuyendo – Warsh podría no tener muchas opciones y verse obligado a inclinarse hacia una postura más agresiva en su muy primer testimonio público.
Mi opinión honesta: los primeros testimonios como presidente de la Fed suelen ser cautelosos por diseño. Nadie quiere asustar a los mercados en la primera semana. Pero si el CPI sale caliente 90 minutos antes de que hable, no puede esquivar exactamente la pregunta: el mercado estará mirándolo directamente para ver su reacción.
Que el tono y los datos se alineen en modo agresivo podría hacer que suban los rendimientos, fortalecer el dólar y presionar a los activos de riesgo incluyendo el cripto.
Si el CPI sale flojo y su tono se mantiene medido, eso es terreno para un repunte de alivio en general.
No intento adelantarme a esto con tamaño – esto es el tipo de montaje donde la volatilidad en sí misma es la operación, no una apuesta direccional. Estaré observando cómo reaccionan BTC y los principales en la primera hora después de que caiga el CPI, incluso antes de que Warsh abra la boca.
¿Crees que esta vez el CPI sorprenderá al alza o a la baja, y te estás posicionando antes o esperando para reaccionar?
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