¿Por qué la gran cumbre de criptomonedas ya no brilla como antes?

Autor: Jonah Burian, gerente de inversiones en Blockchain Capital

Traducción: Chopper, Foresight News

Cada vez más personas del sector cripto sienten cansancio por las grandes cumbres presenciales de la industria. Conozco a varios inversores y fundadores; en otros años, durante medio año entero no paraban de ir de una cumbre a otra, pero ahora empiezan a evitar esas ciudades que hace dos años jamás habrían dejado pasar. La tasa de retorno a la hora de asistir baja y hay menos información útil: esos son los problemas que más se repiten en las quejas. Pero esa no es la causa fundamental. Entonces, ¿qué está pasando con las cumbres presenciales en la industria?

Antiguamente, las cumbres presenciales eran decisivas

La mayoría de las industrias primero se desarrollan a nivel local y luego se expanden a nivel global. Por ejemplo, la industria del software se afianzó en la bahía de San Francisco, y el sector financiero se concentra en Nueva York y Londres. Pero la industria cripto nació desde el principio como una pista global. Un emprendedor de Lagos y un inversor de Singapur, en principio, no iban a coincidir con facilidad. Sin embargo, la eficiencia de hablar cara a cara para colaborar es muy superior a las videollamadas en línea; el intercambio presencial siempre ha sido una necesidad.

La industria cripto no tiene una ciudad núcleo fija, así que las distintas grandes cumbres se han convertido en un plan de compromiso para que los profesionales de todo el mundo se conecten en persona.

Perspectiva pesimista: se ha descompuesto el valor de las cumbres

La primera vez que asistí a una cumbre cripto me di cuenta de este problema. Tenía un pase de asistencia al evento principal; al principio seguía descartando invitaciones a todo tipo de eventos pequeños paralelos, y asumía en mi mente que el valor central de pagar estaba en el evento principal. Más tarde, un amigo me convenció para ir a una cena privada organizada en una cafetería normal, y después fui a varias actividades pequeñas de ese mismo estilo.

Solo el tercer día de la reunión pude ver la realidad: los desarrolladores de alta calidad y los inversores se habían trasladado a todo tipo de cenas privadas pequeñas alrededor del evento. Y los que aún se quedaban en el lugar del evento principal eran, de hecho, un tipo de selección inversa: no habían recibido invitaciones a esas cenas con más valor. Las charlas del evento principal tampoco tenían nada nuevo: en el escenario había una docena de ponentes, y hacía meses que todos habían publicado sus ideas completas en la red social X.

Toda la industria fue tomando conciencia de esto poco a poco. Así, las grandes cumbres principales se volvieron simplemente un pretexto para que todos se reunieran en la misma ciudad. Durante toda la semana de actividades, cada hora había una docena de cenas privadas pequeñas; los asistentes solo podían ir de un lugar a otro, saltando entre sedes en taxi.

De ahí surgió una modalidad popular: cenas seleccionadas con menos de 20 personas. Pero este tipo de cenas privadas pequeñas carece del valor de “encuentros inesperados” exclusivo de las grandes cumbres. Muchas de las relaciones clave que he construido en la industria provienen de personas que, antes, no tenían ningún punto en común. Varias empresas de mi cartera también surgieron tras el “encuentro aleatorio” en información sobre cenas privadas: aunque la pureza de la invitación sea alta, el alcance de las personas a las que llega es muy inferior al de una gran cumbre, lo que dificulta conocer a recién llegados fuera del círculo.

Para mucha gente, el detonante de que empiecen a restarle por completo valor a las grandes cumbres suele ser una cena privada. Al mirar alrededor de la mesa, la mayoría son profesionales de la misma ciudad; las pocas caras nuevas también se volverán a encontrar el mes siguiente. Tras cruzar miles de kilómetros para irse al extranjero, al final con quienes se intercambia son solo conocidos, o gente con la que pronto se podrá ver en persona. Que aparezca este fenómeno se debe en parte a que el talento de la industria cripto se concentra progresivamente en unas pocas ciudades como Nueva York.

Otro modelo ha crecido rápidamente: cumbres premium con invitación total. Selección precisa de los asistentes; cada persona que llega tiene valor real para el intercambio, y además se conserva cierto tamaño, dejando la posibilidad de encuentros aleatorios. Pero este tipo de eventos cerrados también tiene un inconveniente: refuerzan barreras de “círculo” y contradicen la idea de igualdad de los primeros tiempos del cripto, donde “habla la competencia” y no hay puerta. A los recién llegados y a los profesionales emergentes les resulta difícil entrar en el núcleo del círculo. Aun así, este tipo de eventos mantiene una calidad de información estable y se espera que su escala siga expandiéndose.

Con la separación constante hacia cenas privadas pequeñas y el surgimiento incesante de cumbres cerradas de alto nivel, bajo el doble golpe, las cumbres tradicionales grandes pierden gradualmente atractivo. Las grandes cumbres sobreviven gracias a efectos de red: todos van a Singapur porque todos irán a Singapur. Ese ciclo positivo puede invertirse en cualquier momento. Cuando los inversores y desarrolladores de alto valor perciben una caída drástica en la relación costo-beneficio de asistir, deciden dejar de ir; entonces el contenido con valor del lugar disminuye, lo que empuja aún más a los demás asistentes, creando un ciclo vicioso.

Este fenómeno no es exclusivo de la industria cripto. Después de la popularización de la pista de AI, en San Francisco también surgieron actividades presenciales con una tendencia similar: el intercambio de alta calidad se trasladó por completo a encuentros privados cerrados. Esta es una lógica social básica: una vez que todos consideran que un evento tiene alto valor, la “gente clave” se mueve hacia privadas más pequeñas.

Perspectiva optimista: el centro de la industria se desplaza hacia afuera

A simple vista, las grandes cumbres cripto cada vez están más apagadas. ¿De verdad las grandes actividades de criptomonedas van a desaparecer? Que haya menos cumbres exclusivas de cripto se debe a que dedicar una hora a explicar a instituciones financieras la implementación de stablecoins rinde mucho más que compartir en modo “autocomplacencia” dentro del círculo. Muchos profesionales que abandonan la asistencia destinan ese tiempo a clientes tradicionales con los que nunca antes habían contactado activos cripto.

Las principales empresas cripto están orientando todo su enfoque a la expansión hacia afuera. La velocidad de adopción de las stablecoins supera con creces las expectativas de la industria de hace algunos años: con bancos digitales construidos sobre infraestructura cripto, se enfocan en usuarios comunes fuera del círculo. Hyperliquid lanzó futuros sobre petróleo y Polymarket presentó productos de elecciones y coberturas macro.

Hoy en día, las cumbres tradicionales de finanzas agregan foros específicos sobre stablecoins y mesas redondas dedicadas a mercados de predicción. En el futuro, la “cumbre exclusiva cripto” podría desaparecer poco a poco como antes ocurrió con las “cumbres exclusivas de internet”: cuando todas las conferencias de la industria incluyan temas cripto, una cumbre cripto por separado perderá sentido.

¿Hacia dónde irán las futuras grandes cumbres cripto?

Yo supongo que el número de las principales cumbres grandes de toda la industria se reducirá de forma considerable durante el año, y ya no se celebrará una cumbre de la industria cada dos meses. En la fase de desarrollo, cuando la industria se agrupa hacia adentro, las cumbres de alta frecuencia aún tienen sentido; ahora bien, la industria ya ha superado esa etapa. La industria no necesita estar probándose una y otra vez celebrando una cumbre cada dos meses; el verdadero aumento de negocio está escondido en distintos carriles de la economía real.

Este patrón de desarrollo ya tiene precedentes. Cuando la industria se expande y entra una gran cantidad de participantes, la información efectiva queda sepultada por un mar de ruido; entonces los intercambios de alta calidad se contraen naturalmente hacia círculos privados cerrados. Para lograr la expansión del cripto hacia la corriente principal de la industria, ese costo es inevitable; para bien o para mal, es una señal de que la industria está madurando.