Las cinco categorías de activos RWA con el mayor ritmo de tokenización en cadena

作者：Aaron Wood；来源：Cointelegraph；编译：Shaw，金色财经

El director de investigación de activos digitales de Standard Chartered, Geoff Kendrick, predijo en un informe de investigación reciente que, para 2030, el tamaño de los activos en el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi) podría alcanzar los 2,7 billones de dólares.

Dijo que actualmente solo el 3% de las stablecoins y el 10% de las aplicaciones de activos del mundo real tokenizados (RWA) se utilizan en el ecosistema DeFi, pero espera que esa proporción aumente hasta el 30% en 2030.

Este dato implicaría un crecimiento de 36 veces frente al tamaño actual. Y el impulso acelerado que supone la continua tokenización de RWA le da a Kendrick motivos suficientes para mantener una visión optimista.

Los activos tokenizados de RWA abarcan categorías como acciones, bonos, bienes raíces, oro, créditos de carbono, etc. Al cierre de junio, su volumen total en circulación on-chain ya alcanzaba los 32,22 mil millones de dólares, casi triplicando el tamaño del mercado de unos 11,8 mil millones de dólares del mismo periodo del año pasado. Si además se incluyen las stablecoins, que en esencia son productos de tokenización de moneda fiduciaria, el tamaño del mercado total de activos tokenizados en sentido amplio supera los 328,8 mil millones de dólares.

Según los datos de la plataforma de datos RWA.xyz, el número total de tenedores de activos RWA ha aumentado hasta 937.928 personas; solo el mes pasado el número de usuarios subió un 13% mes a mes.

A continuación se desglosan y analizan los principales motores de crecimiento de cada segmento de RWA.

Bonos del Tesoro de EE. UU.

Los bonos del Tesoro de corto plazo de EE. UU., los pagarés de mediano plazo y los bonos de largo plazo son la categoría de productos tokenizados con mayor escala on-chain, con un tamaño total de 15 mil millones de dólares. Para los inversores, estos activos tienen alta aceptabilidad, bajo riesgo, buena liquidez y capacidad de generar rendimientos, características que las stablecoins todavía no tienen.

El fondo BUIDL, de BlackRock, se lanzó en marzo de 2024 y en junio de 2025 el pico de su tamaño de activos bajo administración superó los 2.900 millones de dólares. Debido a reacomodos de capital y la competencia entre distintos segmentos en cada plataforma, el tamaño actual ha bajado a 2.230 millones de dólares. El fondo ha distribuido dividendos acumulados por más de 100 millones de dólares y ya está desplegado en Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos y BNB Chain.

En febrero de 2026, Uniswap Labs y Securitize anunciaron conjuntamente que las participaciones del fondo BUIDL de BlackRock ya están disponibles para operar en UniswapX. Esta medida introduce en un exchange descentralizado (aunque el producto impone restricciones de acceso a las entidades participantes de la operativa) un fondo grande de tokenización regulado y orientado a instituciones.

El CEO de Securitize, Carlos Domingo, afirmó: “Este es el avance que hemos estado intentando lograr: fusionar el respaldo de crédito de las finanzas tradicionales y los estándares regulatorios, con las características de alta eficiencia y apertura que tiene DeFi.”

**Un producto similar es el fondo de moneda del gobierno de EE. UU. on-chain de Franklin Templeton; sus participaciones se emiten en forma de token BENJI. Su tamaño ya alcanza los 2.440 millones de dólares y está desplegado en Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana y también en Polygon, entre varias cadenas de bloques.

Otros productos de tokenización de deuda soberana con escala considerable incluyen USYC de Circle (3.100 millones de dólares), los productos de la serie de Ondo (3.700 millones de dólares) y WTGXX de Invesco (764 millones de dólares).

Crédito privado

El crédito privado son préstamos que otorgan entidades no bancarias, con precios negociados y mantenidos por cuenta propia; es otra categoría de RWA de crecimiento acelerado.

Su atractivo es similar al de los bonos del Tesoro, pero con rendimientos superiores a los de la deuda gubernamental. Además, el sector del crédito privado tiene desde hace tiempo el problema de que los periodos de inmovilización de fondos pueden durar años; la tokenización de activos puede aportar liquidez.

Hoy, las posiciones de crédito privado que mantienen los responsables de finanzas corporativas y los gestores de activos se pueden transferir on-chain, usar como garantías y también respaldar operaciones de reembolso.

Las dos principales plataformas emisoras de crédito privado tokenizado son Maple Finance y Stokr. Según datos de RWA.xyz, ambas concentran aproximadamente el 22% de la cuota de mercado cada una. El tamaño total del mercado de crédito privado tokenizado ronda los 6.200 millones de dólares.

Acciones y ETFs

Los datos de RWA.xyz muestran que actualmente el volumen total de activos tokenizados de acciones es aún pequeño, con solo 2.190 millones de dólares; pero en los últimos 30 días el aumento de tamaño se acerca al 50%, con un impulso de crecimiento muy fuerte, y en el corto plazo aún se espera una nueva ronda de expansión significativa.

En mayo, The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) anunció que iniciará pruebas de intercambio de valores tokenizados. DTCC se encarga de las funciones de compensación y liquidación de prácticamente todas las operaciones bursátiles en EE. UU., con un volumen total de valores custodiados que supera los 114 billones de dólares.

El plan piloto se pondrá en marcha este mes y en octubre se espera que se logre su comercialización oficial. El piloto incluye subyacentes como acciones componentes del Russell 1000, ETF de índices principales y bonos del Tesoro de EE. UU. Participan más de 50 instituciones financieras; la lista incluye BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance y Ripple Prime.

Ondo Finance, apoyándose en su plataforma global de mercados, ocupa aproximadamente el 60% de la cuota de mercado de acciones tokenizadas. En marzo de 2026, esta institución llegó a un acuerdo con Franklin Templeton para tokenizar y emitir cinco ETF. En abril, volvió a colaborar con Broadridge Financial Solutions para apoyar que los tenedores de acciones y ETF tokenizados presenten intenciones de voto sobre las acciones correspondientes subyacentes.

Oro y materias primas

El oro tokenizado es la categoría de mayor tamaño dentro de las materias primas tokenizadas; los productos relacionados han estado en el mercado durante varios años, pero en 2026 llega una prueba de estrés inesperada.

A principios de 2026, cuando la situación entre EE. UU. e Irán escaló drásticamente, los mercados de finanzas tradicionales coincidieron con el cierre, mientras que los mercados tokenizados de petróleo crudo y oro siguieron operando 24/7.

Después de que EE. UU. y dos países lanzaran ataques contra Irán a principios de este año, los grandes brokers en Wall Street han dependido cada vez más de plataformas de contratos perpetuos on-chain. Cada vez que el mercado tradicional cierra, aquí se convierte en el único canal de negociación donde se puede fijar en tiempo real el precio de activos refugio como el oro y el petróleo crudo.

Desde principios de 2026 hasta hoy, el volumen de operaciones de contratos perpetuos de materias primas on-chain durante fines de semana ha crecido 8 veces. Actualmente, en los contratos desplegados por desarrolladores en exchanges descentralizados, los contratos perpetuos de materias primas representan más del 67%.

De ello se desprende que el mercado de materias primas tokenizadas nunca descansa y ofrece una ventaja competitiva real cuando estallan conflictos geopolíticos (sin verse limitado por los horarios de negociación tradicionales).

En marzo de 2026, el tamaño total de las materias primas tokenizadas llegó a alcanzar los 5.800 millones de dólares; actualmente ha retrocedido a 4.700 millones de dólares, y la categoría de oro representa la gran mayoría de la cuota.

La tendencia del volumen de operaciones del oro tokenizado ha seguido ganando en sincronía con el mercado tradicional de oro. La correlación histórica entre ambos era durante mucho tiempo relativamente baja, pero en el primer trimestre de 2026 el coeficiente de correlación superó 0,70, lo que marca que el mercado de oro on-chain avanza gradualmente hacia la madurez.

Bienes raíces

La tokenización de bienes raíces hoy todavía se mantiene más en una fase de visión de desarrollo y aún no logra un despliegue a escala.

Como parte del sector de RWA, el tamaño total de los activos tokenizados de bienes raíces es actualmente de solo 202,7 millones de dólares; pero este año, tras la llegada de varios productos regulados a los dos mercados principales, el tamaño de este segmento crecerá de manera sostenida.

La Autoridad de Tierras de Dubái inició en febrero de 2026 la segunda fase del proyecto de tokenización de bienes raíces, abriendo la compraventa secundaria de unidades tokenizadas de inmuebles. En el mismo trimestre, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong también aprobó el producto de tokenización de bienes raíces presentado por Delin Holding.

La tokenización de bienes raíces puede ofrecer opciones de tenencia fraccionada a inversores que no pueden asumir los elevados umbrales de inversión inmobiliaria. Una ficha equivale a una parte de los derechos del inmueble: los tenedores pueden cobrar rentas en función de la proporción, y no necesitan esperar a que se venda todo el edificio para poder transferir en cualquier momento las fracciones que poseen.

El tamaño general de los RWA sigue siendo relativamente limitado

Aunque los activos tokenizados del mundo real (RWA) mantienen el crecimiento, el camino de su desarrollo sigue siendo largo. Los productos tokenizados de bonos del Tesoro son la categoría de mayor tamaño y la más madura dentro de los RWA, con un tamaño total cercano a los 15 mil millones de dólares. En comparación con el mercado tradicional de bonos del Tesoro de EE. UU. de unos 300 mil billones de dólares, el volumen de los primeros es totalmente insignificante.

La escala de activos custodiados por la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) alcanza los 114 mil billones de dólares; frente a ello, la escala de las acciones tokenizadas es casi despreciable.

La liquidez del sector sigue siendo relativamente débil: la mayoría de los productos RWA tienen mercados secundarios con actividad escasa y el periodo de tenencia de los inversores suele ser largo.

Sin embargo, los reguladores están aceptando gradualmente este sector. En marzo de este año, la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) aprobó una propuesta de Nasdaq que permite que ciertas acciones se realicen y liquiden mediante la forma de tokens. Analistas y observadores del sector prevén que la negociación de acciones tokenizadas pronto obtendrá una autorización amplia; y el presidente de la SEC, Paul Atkins, probablemente impulsará un “reglamento de exenciones por innovación” para dar luz verde al desarrollo de los RWA.

Hoy, el foco del debate de la industria ya no se centra en si los activos reales se tokenizarán, sino en qué tan rápido ocurrirá este proceso.