¿Se repetirá la caída de las bolsas surcoreanas y se desatará una crisis financiera asiática? Analistas afirman que los riesgos financieros actuales de Corea del Sur son estructuralmente similares a los de la crisis financiera asiática de 1996

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ME News消息，13 de julio (UTC+8), ante la fuerte caída reciente del mercado bursátil de Corea del Sur, el instituto independiente de investigación macroeconómica global de China, Tan Tuo Macro, que publicó anteriormente un artículo, señaló que el riesgo financiero actual de Corea del Sur presenta similitudes estructurales con la crisis financiera asiática (AFC) de 1996 previa: la proporción de exportaciones de semiconductores alcanza el 41% (en 1996 era 16%), la participación de capital extranjero en bolsa marca un máximo histórico del 40%, y la deuda externa/PIB sube hasta el 39,6%. Pero la diferencia clave es que: 1) la tasa de suficiencia de reservas en moneda extranjera (ARA) es del 92% (antes de la AFC solo 54%), la proporción de deuda externa a corto plazo baja a 9,4% (antes de la AFC 11,5%); 2) el tipo de cambio de flotación libre sustituye al “soft peg”, lo que reduce el riesgo de corridas; 3) el crecimiento del apalancamiento de las empresas se desacelera y la morosidad bancaria es inferior a la de la etapa de la AFC. En la actualidad, el riesgo se concentra principalmente en el mercado de acciones: el ratio precio/valor contable (P/B) de KOSPI de 2 veces y el PER de 30 veces establecen récords, y el saldo de financiación ha duplicado en un año y medio hasta 38,6 billones de wones surcoreanos. El índice de estabilidad financiera muestra un riesgo general en el percentil 62% de la historia (zona de luz amarilla), y en el componente de valoración se sitúa en el percentil 91. Los cálculos del modelo estiman que en el próximo año Corea del Sur tiene un 5% de probabilidad de caer en crecimiento negativo, pero el riesgo de un círculo vicioso es significativamente menor que en la AFC; la causa principal es el fortalecimiento del colchón de reservas y la mejora de la elasticidad del tipo de cambio, y en los últimos treinta años, recesiones de este nivel de magnitud solo han ocurrido tres veces. Aviso central: si el ciclo de semiconductores se invierte o un endurecimiento de la Fed provoca la retirada de capital extranjero, la bolsa podría convertirse en el eje de transmisión del riesgo. (Fuente: ODAILY)

¿Se repetirá la caída de las bolsas surcoreanas y se desatará una crisis financiera asiática? Analistas afirman que los riesgos financieros actuales de Corea del Sur son estructuralmente similares a los de la crisis financiera asiática de 1996

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