Cripto en el 2T: el 82% de las principales monedas cayó mientras Bitcoin se mantenía firme

El segundo trimestre del mercado cripto cuenta una historia desde extremos opuestos: los precios se mantuvieron donde empezaron, mientras que todo lo que había debajo —la amplitud del mercado, los volúmenes en bolsas, los ingresos on-chain y las nuevas cotizaciones— cayó a mínimos de varios años, y junio ofreció el primer indicio tentativo de que lo peor podría estar pasando.

Resumen

• 82,1% de las 100 principales monedas cayó en junio.
• El volumen spot alcanzó 3,0 billones de USD, el más débil desde 2024.
• La dominancia de Bitcoin se mantuvo cerca del 56% durante todo el trimestre.
• Las nuevas emisiones de tokens cayeron a un mínimo de dos años.

La misma historia, medida de dos maneras Los precios de portada en el T2 parecían lo bastante estables como para sugerir calma. Los datos debajo contaban lo contrario: un mercado donde el capital se concentró en Bitcoin mientras la participación se drenaba del resto. Un conjunto de datos de CryptoRank captura esto a través de precios y amplitud; un segundo lo hace mediante la actividad en exchanges. Juntos, se refuerzan: la caída del volumen de operaciones es la causa mecánica de la caída de la amplitud de las altcoins, y la amplitud estrecha explica por qué los volúmenes se mantuvieron históricamente débiles. Se desplomó la amplitud, y los promedios lo ocultaron La señal de advertencia más clara no fue el precio de Bitcoin, sino la desaparición de la participación amplia. Para junio, el 82,1% de las 100 principales criptomonedas había caído, el mes más débil de 2026 para la amplitud de altcoins. El retorno promedio se leyó positivo en +8,6%, pero ese número fue una ilusión creada por el rally del 1.715% de VELVET; el token mediano en realidad perdió 16,8%. En otras palabras, la moneda típica cayó con fuerza mientras un único caso atípico empujó el promedio hacia arriba: una firma de libro de texto de un mercado donde las ganancias dejaron de rotar. La debilidad fue sistémica, no específica de un sector. Los ocho sectores rastreados publicaron retornos medianos negativos, liderados por Layer 2 (-24,9%), DePIN (-24,8%) y Layer 1 (-22,8%). Incluso las narrativas más fuertes, IA y DeFi, tuvieron muchos más perdedores que ganadores. Cuando todos los temas sangran a la vez, el problema no es ningún sector en particular; es la ausencia de compradores en todo el espectro. Los datos de las bolsas explican el porqué Esa ausencia aparece directamente en el “cableado”. El volumen de trading spot en bolsas centralizadas cayó a 3 billones de USD, un 18,9% menos trimestre contra trimestre, el trimestre más débil desde 2024 y aproximadamente un 50% por debajo del pico de 6 billones de USD del T4 de 2024. Menos dólares cambiando de manos es exactamente lo que se ve cuando se desploma la amplitud desde el lado de las bolsas: cuando la mayoría de los tokens no tiene comprador marginal, el volumen agregado se contrae.

El volumen total de trading spot en CEX durante el T2 de 2026 alcanza un mínimo de dos años de 3,0 billones de USD.

Los datos de listados cierran el círculo. Las bolsas listaron solo 351 tokens nuevos en el T2, un 35% menos y el nivel más bajo en dos años, con los 82 listados de junio representando una caída del 77% frente a los 361 registrados en septiembre de 2025. Los proyectos no lanzan en un mercado sin demanda, así que el congelamiento en la emisión es tanto un síntoma de la baja participación como una causa: menos tokens nuevos significa menos razones para que vuelva el capital especulativo. El valor on-chain siguió a los precios a la baja El frenazo de la actividad se extendió más allá de las bolsas hacia las propias redes. Las comisiones on-chain promedio en los principales sectores cayeron un 44,6% frente al periodo acumulado del año anterior. Incluso los mayores motores de comisiones se contrajeron: Ethereum Layer 1 un 26%, los exchange descentralizados un 53% y los mercados de NFT un 82%. La matización importa: esto no significa que los usuarios desaparecieron, sino que generaron mucho menos valor económico, lo que refleja una especulación más débil y una menor asignación de capital. Un mercado puede seguir poblado mientras se queda en silencio, y el T2 fue exactamente eso. Bitcoin absorbió lo que todo lo demás perdió El espejo de la debilidad en altcoins fue el papel de Bitcoin como refugio seguro del mercado. La dominancia de BTC se mantuvo elevada cerca del 56% durante todo el trimestre: la huella estructural de la posición defensiva, con inversores recortando riesgo mientras mantenían intacta su asignación más líquida. Bitcoin pasó gran parte del trimestre negociando cerca de su media móvil de 200 semanas, una de las zonas de soporte de largo plazo más vigiladas del mercado. Esa defensiva también se ve en los datos de derivados. El volumen trimestral de futuros cayó por tercer trimestre consecutivo hasta 15,7 billones de USD, pero la caída del 11% fue mucho menos pronunciada que la contracción del 31% del trimestre anterior: una desaceleración que sugiere que la presión vendedora está amainando. En particular, mientras la dominancia spot de Binance seguía encogiéndose, del 27% en el T1 al 20,9% récord en junio, mantuvo aproximadamente un 28% en derivados. Los traders se diversificaron donde compraron monedas, pero siguieron concentrando el apalancamiento en el venue más grande: otra señal defensiva—los clusters de apalancamiento donde la liquidez es más profunda cuando la tolerancia al riesgo es baja. El sentimiento nunca se recuperó, y Ethereum lideró la debilidad La psicología de los inversores coincidió con los datos. El Crypto Fear & Greed Index se mantuvo en Miedo Extremo durante casi todo el trimestre, subiendo por encima de 50 solo una vez. Incluso cuando los precios se estabilizaron, los inversores se negaron a asumir un riesgo significativo, y esa es precisamente la razón por la que los volúmenes y la amplitud se mantuvieron comprimidos.

Análisis histórico de los movimientos del precio de BTC frente al Fear & Greed Index.

Ethereum fue la expresión más nítida de esa cautela. ETH cayó otro 25% en el T2: su primera vez con tres trimestres consecutivos perdiendo, una ruptura llamativa para un activo que históricamente ha registrado ganancias en 16 de los últimos 26 trimestres, con un promedio del 20%. La lenta rotación del capital por la curva de riesgo —la misma dinámica detrás del colapso de la amplitud— golpeó con más fuerza a la mayor altcoin. La primera grieta de luz En ese contexto, junio se destacó con Bitcoin rebotando por encima de 62K. El volumen mensual spot subió de nuevo por encima de 1 billón de USD hasta 1,2 billones, un +23% y el primer mes por encima de ese umbral desde marzo. Los futuros subieron a 5,5 billones de USD, una segunda ganancia mensual consecutiva, y el volumen de DEX perpetuos aumentó 14% hasta 676.000 millones de USD; con Hyperliquid reconstruyendo su cuota hasta 37%, aunque aún—el rebote spot se concentró, no se amplió.