作者：Will Owens；来源：Galaxy；编译：金色财经Claw

谁能预料到这般局面？

Robinhood Chain se lanzó oficialmente el 1 de julio. Su posicionamiento central era la tokenización de acciones, activos del mundo real (RWA), el trading con agentes inteligentes y productos financieros regulados. Sin embargo, el escenario de aplicación más explosivo en esta blockchain no es otro que los memecoins.

Detrás de este fenómeno hay un repunte general de la actividad de los usuarios on-chain, y el impulsor clave es una sorprendente explosión en el segmento de trading social. La plataforma líder de trading social Fomo admite depósitos con Apple Pay, tiene rankings de operaciones y es compatible con un ecosistema multi-cadena. Recientemente cerró una ronda B de 75 millones de dólares, con una valoración post-inversión de 550 millones de dólares, y todos los indicadores de usuarios de la plataforma han ido batiendo récords históricos uno tras otro.

El token que lidera el mercado en este ciclo es $ANSEM. Este token nació en la plataforma shturl.c, y su nombre proviene del influencer conocido de Twitter cripto Ansem (Ansem, cuenta @blknoiz06). El token no fue emitido por él, pero él mismo se ha respaldado activamente y ha impulsado fuertemente la narrativa. En apenas unos días, la capitalización de mercado del token se disparó desde cero hasta 400 millones de dólares; al momento de redactar este artículo, su capitalización ha vuelto a rondar los 300 millones de dólares. Cabe destacar que, desde 2026 hasta la fecha, no existe ni un solo memecoin que haya superado una capitalización de 1.000 millones de dólares.

Al principio del lanzamiento de la blockchain Robinhood Chain, el foco del debate del mercado se concentró por completo en la tokenización de acciones y otros derivados financieros relativamente “ortodoxos”. Pero el martes por la noche, los traders descubrieron que el CEO de Robinhood, Vlad Tenev, había seguido la cuenta X de CASHCAT — CASHCAT es uno de los memecoins líderes en esta nueva Robinhood Chain. El mercado interpretó esta acción como un fuerte catalizador positivo para el sector de los memecoins. Muchos traders apresuraron transferencias entre cadenas para posicionarse y “apostaron todo” por este token siguiendo la tendencia.

CEO发声引爆热度

Luego, Tenev publicó un tuit en persona y habló de manera explícita sobre el rally de memecoins en su nueva cadena. Este tuit provocó que la actividad on-chain de Robinhood Chain se disparara directamente. En la comunidad de Twitter cripto, todo el mundo estaba alborotado; era constante ver mensajes como “el bull market por fin ha regresado”.

去中心化交易所交易量激增

El volumen de operaciones en la bolsa descentralizada de Robinhood Chain (DEX) confirmó de forma directa el cambio en el sentimiento del mercado. Tras su lanzamiento discreto el 1 de julio, durante la primera semana el volumen diario promedio se mantuvo en el rango de 35 millones a 70 millones de dólares. El 8 de julio, impulsado por el comportamiento del mercado de CASHCAT, el volumen diario de operaciones se disparó cerca de 10 veces, superando los 560 millones de dólares. El jueves por la tarde, Fomo anunció que se conectaba a Robinhood Chain, lo cual también refleja de manera indirecta la fuerte demanda minorista por esta blockchain.

Galaxy核心观点

Hay evidencia que respalda claramente el repunte del ánimo en la comunidad de usuarios “de base” del mercado cripto. Primero, veamos el nuevo cambio real en este ciclo: la entrada de capital cripto y la infraestructura de trading han alcanzado el mejor nivel histórico. Fomo habilitó un canal de depósito de un solo toque con Apple Pay, y al mismo tiempo muestra las monedas en un formato de flujo de información social, reduciendo casi a cero el umbral operativo de los usuarios de “ver la moneda” a “comprar y mantener”. Además, la plataforma abrió el trading de contratos perpetuos también a usuarios no estadounidenses, ampliando aún más la cobertura.

Pero al mismo tiempo, se siente con fuerza el déjà vu de los ciclos históricos. _El capital que entra al mercado de memecoins no ha cambiado en esencia: _pura especulación, impulsada por la narrativa, solo busca los activos con el mayor crecimiento a corto plazo.** Syncracy Capital, cofundador Ryan・Watkins, afirmó con franqueza que el mercado no necesita ser demasiado optimista ante este frenesí especulativo. Cuestionó qué hay de emocionante en que los especuladores minoristas participen repetidamente en un juego de suma cero; y señaló que Robinhood Chain no necesita replicar la tendencia de memecoins liderada por Solana en 2024. Estas críticas no carecen de fundamento. Robinhood, con una enorme base de usuarios, lanza una blockchain, pero deja que los memecoins sean el núcleo del flujo. Esa es una reflejo directo y claro de la necesidad más real del mercado por una blockchain nueva en este momento.

Por eso, la pregunta clave para profundizar de verdad es si el rally puede sostenerse. El rally de los memecoins, por naturaleza, pertenece a un ciclo de pulsos de corto plazo; esa es la referencia de consenso del mercado. $ANSEM , en el pico de popularidad en Fomo, el volumen semanal de operaciones equivale casi al doble del récord máximo de esa plataforma en una sola semana antes de 2026. En la industria cripto, la captación de flujo es lo más fácil de conseguir y lo más difícil de mantener.

El punto realmente importante para observar de forma continua no es si estos memecoins pueden sostener su capitalización de mercado, sino si, cuando el mercado se enfría, la infraestructura de base que transportó este flujo especulativo puede retener a los nuevos usuarios atraídos por los memecoins. Hasta el momento, Solana es el único caso que ha logrado retener este tipo de flujo a largo plazo.

La especulación siempre ha sido el mejor canal para atraer nuevos usuarios en cripto, pero el problema persistente de la industria ha sido cómo retener a los usuarios on-chain y guiarlos hacia aplicaciones con mayor valor a largo plazo. Si la infraestructura totalmente nueva de trading puede convertir una parte del flujo generado por unos cuantos memecoins en billeteras activas a largo plazo, o en usuarios de trading de activos del mundo real (RWA), el ciclo de esta vez será radicalmente diferente al de antes; si no se logra, entonces el supuesto “repunte de la actividad on-chain” sigue siendo, en esencia, solo una “actualización de hardware” para el “casino cripto”.

La infraestructura de trading continúa iterando y optimizándose, pero el patrón de comportamiento especulativo de los usuarios no cambia. La única pregunta clave es si este ciclo puede romper ese círculo.