Las entradas a los ETF rugen de nuevo, ya que los fondos spot de Ether registran 1,8 mil millones de dólares en seis sesiones

Las entradas a los ETF rugen de nuevo mientras los fondos spot de Ether atraen 1.800 millones de dólares en seis sesiones
La demanda volvió con fuerza. Del 6 de julio al 11 de julio de 2026, los ETF spot de Ether en EE. UU. registraron 1,82 mil millones de dólares en entradas netas, el mejor dato semanal desde enero. El movimiento borró tres semanas de salidas y llevó la tenencia combinada de ETF de ETH a 4,31 millones de ETH, aproximadamente el 3,6% del suministro en circulación. Los ETF de BTC añadieron 620 millones de dólares en el mismo tramo, pero la historia de esta semana fue el beta de ETH.
Qué impulsó el flujo
Dos catalizadores se alinearon. Primero, un custodio importante confirmó que respaldará el staking de ETH dentro de los fideicomisos de los ETF para el 4T, sujeto a la aprobación final. Las enmiendas S-1 se publicaron a finales de junio, pero los equipos de cumplimiento aprobaron el lenguaje esta semana. Segundo, los datos on-chain mostraron una compresión de la oferta: el ETH en venues de trading cayó a 9,8 millones, un mínimo de 14 meses, mientras que el 28,7% del suministro está en staking e ilíquido. Cuando entraron las creaciones de ETF, los participantes autorizados tuvieron que sacar liquidez de libros más delgados.
Ejemplos favoritos de la cinta
1. ETHA de BlackRock: Captó 742 millones de dólares solo el 9 de julio, el segundo mayor flujo intradía de un ETF de ETH registrado. El fondo ahora tiene 1,64 millones de ETH. Su prima sobre el NAV se mantuvo en 2 bps, mostrando una mecánica de creación-rescate fluida. 2. FETH de Fidelity: Añadió 408 millones de dólares esta semana. El escritorio cripto del emisor dijo que el 63% del flujo provino de carteras modelo de RIAs en reequilibrio, no de hedge funds. Eso sugiere capital más estable. 3. Mini Trust de Grayscale: Vio 116 millones de dólares en entradas pese a una comisión del 0,15%. El descuento sobre el NAV pasó de -0,8% a -0,1%, lo que implica que las mesas de arbitraje cubrieron cortos cuando cayó el riesgo de rescate. 4. CME Basis: El basis de futuros de ETH en el venue regulado se amplió de 6,2% a 11,4% anualizado. El salto señaló demanda real spot, porque los AP de ETF hedgear las creaciones comprando futuros, elevando la curva.
Impacto en la estructura del mercado
El par ETH/BTC rompió 0,058 después de estancarse cerca de 0,052 durante un mes. El flujo de opciones confirmó el movimiento: $75k nocional en calls de ETH con vencimiento 4.000 de septiembre se negociaron el 10 de julio, el bloque más grande desde marzo. El funding en perp en los principales venues pasó a positivo a 0,012% por 8h, pero el spot lideró, no el apalancamiento. En on-chain, la cola de ETH en staking saltó a 8 días cuando entraron nuevos validadores, probablemente instituciones preparándose para el staking vía ETF.
Riesgo y el camino por delante
Si el staking dentro de los ETF se retrasa, parte de esta demanda se deshará. Además, importa el contexto macro: un CPI caliente el 15 de julio podría afectar a los activos de duration y, con ello, a ETH. Pero el flujo es el flujo. Cuando entran 1,8 mil millones de dólares en seis sesiones, obliga a los creadores de mercado a comprar, baja el deslizamiento y aparecen compradores reflexivos. El nivel clave es el máximo de marzo de ETH en 4.090 dólares. Un cierre diario por encima, con volumen, convierte esta entrada en una tendencia.
Para quienes asignan capital, la conclusión es sencilla. ETH ahora tiene un envoltorio ETF que funciona, una vía hacia el rendimiento del staking y una oferta líquida que se reduce. Ese trío retiró efectivo del margen. En cripto, los temas más buscados esta semana fueron “entradas de ETF de ETH”, “staking ETF” y “oferta de ETH”. La cinta estuvo de acuerdo.
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