新火集团首席经济学家付鹏:比特币永续合约本质是大户长期持仓收租、散户杠杆做多付费

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ME News, 25 de abril (UTC+8): el nuevo grupo Xinhuo designó a Fu Peng como su nuevo economista jefe, quien publicó un tuit afirmando que el modelo de negocio subyacente de los contratos perpetuos de Bitcoin es esencialmente lo mismo que el concepto de “comisiones de diferimiento / comisiones de overnight” en las bolsas de negociación de oro y de materias primas del mercado tradicional. Fu Peng señaló que, en aquel entonces, las bolsas de oro realizaban la liquidación con cierre forzoso diario, y que los largos y los cortos se pagaban entre sí la comisión de diferimiento. Cuando los minoristas mantenían en gran cantidad posiciones largas con alto apalancamiento, la comisión de diferimiento se convertía en la fuente de ingresos más estable y discreta de la plataforma. Hoy en día, las plataformas de Bitcoin spot dependen principalmente de los contratos perpetuos: los lados largos y cortos liquidan cada 8 horas la tasa de financiación. Cuando los largos están en ventaja, los minoristas que mantienen posiciones a largo plazo siguen pagando la tasa de financiación a los cortos. La plataforma no cobra directamente esa tarifa, pero impulsa de forma significativa la actividad de trading, el interés abierto y la liquidez, lo que indirectamente genera una gran cantidad de ingresos por comisiones, formando un flujo de caja estable y enorme. En esencia, es un modelo de negocio de “cobro de alquiler” a largo plazo por parte de grandes tenedores/instituciones, en el que los minoristas con apalancamiento hacen long pagando, y la plataforma extrae indirectamente el dinero. (Fuente: ChainCatcher)
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