新火集团首席经济学家付鹏: los contratos perpetuos de Bitcoin, en esencia, son que los grandes tenedores mantienen a largo plazo para cobrar rentas, mientras que los inversores minoristas usan apalancamiento para comprar al alza y pagan la comisión

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ME News 消消息,25 de abril (UTC+8), Fu Peng, nuevo economista jefe de New Fire Group, publicó en X que el modelo de negocio subyacente de los futuros perpetuos de Bitcoin es, en esencia, lo mismo que el “coste de carry / fee de financiación nocturna” de las bolsas de comercio spot de oro y materias primas en las finanzas tradicionales. Fu Peng señaló que en aquel entonces, las bolsas de oro cobraban y liquidaban mediante cierres forzosos diarios, y que los largos y los cortos se pagaban entre sí el coste de carry. Cuando los minoristas mantenían en grandes cantidades posiciones largas apalancadas, el fee de financiación se convertía en la fuente de ingresos más estable y discreta para la plataforma. Hoy en día, las plataformas de spot de Bitcoin dependen principalmente de los futuros perpetuos: ambos lados, largos y cortos, liquidan cada 8 horas con la tasa de financiación. Cuando los largos tienen ventaja, los minoristas con posiciones mantenidas a largo plazo siguen pagando la tasa de financiación a los cortos. La plataforma, aunque no cobra directamente esa tarifa, incrementa de forma significativa la actividad de trading, el interés abierto y la liquidez, lo que indirectamente genera grandes ingresos por comisiones, formando un flujo de caja estable y enorme. En esencia, es un modelo de “cobrar alquiler” con posiciones largas de grandes tenedores/instituciones, donde los minoristas con apalancamiento hacen long y pagan, mientras que la plataforma extrae indirectamente el dinero. (Fuente: ChainCatcher)
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