#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027 Ya hablé de este tema en detalle antes, citando la opinión del analista de Bernstein, Mark Li, de que el ciclo de los chips de memoria se mantendrá fuerte hasta 2027, con una posible normalización que solo comenzaría en la segunda mitad de 2027. Para recapitular brevemente, los precios de los contratos de DRAM saltaron un 57% en un solo trimestre en abril, con un aumento similar de 65-70% en NAND, lo que llevó a Bernstein a elevar su precio objetivo para Micron de $510 a $1,300 y su objetivo para SanDisk de $1,700 a $3,000.

Como un nuevo desarrollo, vale la pena señalar que esta tesis se está revalidando a la luz de la reciente turbulencia en el mercado coreano. La fuerte caída de Samsung en los precios de las acciones pese a haber reportado ganancias récord en el segundo trimestre, y el hecho de que los ETF apalancados ahora representan más del 70% del mercado coreano, indica que el mercado ahora está acercándose a esta tesis estructural del ciclo de memoria con más cautela. Así que la visión fundamental de Bernstein de que durará hasta 2027 sigue siendo válida, pero los movimientos de precios a corto plazo están nublando esta tesis con riesgo de concentración y volatilidad excesiva derivada del apalancamiento, más que confirmarla directamente.

Para quienes siguen el sector de los semiconductores a través de Gate, el punto crucial es que esta divergencia entre la tesis estructural de Bernstein y el precio a corto plazo del mercado es particularmente importante porque ocurre inmediatamente después del listado de SK Hynix en Nasdaq, que ofrecerá una indicación nueva y más amplia de cómo los inversores globales están valorando esta tesis.