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付鹏, economista jefe de Xinhuo Group: los futuros perpetuos de Bitcoin, en esencia, son una forma de que los grandes mantengan a largo plazo y cobren alquiler, mientras que los minoristas usan el apalancamiento para comprar en largo y pagar comisiones

MeNews
Noticia de ME, 25 de abril (UTC+8): el nuevo grupo Xinhuo, en el que su nuevo economista jefe, Fu Peng, publicó en X que el modelo de negocio subyacente de los futuros perpetuos sobre Bitcoin es, en esencia, lo mismo que el “fee de diferimiento/fee nocturno” de los mercados spot de oro y materias primas en las finanzas tradicionales. Fu Peng señaló que, en su momento, las bolsas de oro, mediante la liquidación diaria obligatoria con cierre de posiciones, hacían que el lado largo y el lado corto se pagaran mutuamente el fee de diferimiento. Cuando los minoristas mantienen en gran cantidad posiciones largas con alto apalancamiento, el fee de diferimiento se convierte en la fuente de ingresos más estable y oculta para la plataforma. Hoy en día, las plataformas de spot de Bitcoin dependen principalmente de los contratos perpetuos: ambos lados, largo y corto, liquidan cada 8 horas la tasa de financiación. Cuando el lado largo es dominante, los minoristas que mantienen posiciones a largo plazo siguen pagando la tasa de financiación al lado corto. La plataforma no cobra directamente esa comisión, pero aumenta de forma notable la actividad de trading, el volumen de posiciones abiertas y la liquidez, lo que indirectamente genera una gran cantidad de ingresos por comisiones, formando un flujo de caja estable y enorme. En esencia, es un modelo de “renta” por parte de grandes tenedores/instituciones con posiciones a largo plazo, los minoristas con apalancamiento pagándole por hacer long, y la plataforma extrayendo indirectamente efectivo entre plataformas. (Fuente: ChainCatcher)
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